惠康科技IPO上會：從一家區域性制造企業到全球制冰機隱形冠軍

作者：夏天

3月5日，寧波惠康工業科技股份有限公司(以下簡稱“惠康科技”或公司)首發申請上會。

惠康科技成立于2001年，始終聚焦制冷設備的研發、生產與銷售，形成了以制冰機為核心，涵蓋冰箱、冷柜、酒柜等全品類的產品矩陣，廣泛服務于民用及商用兩大核心場景。作為國內較早涉足制冰機賽道的國家級高新技術企業，公司憑借前瞻性的戰略布局，在技術、人才、市場、渠道及供應鏈等關鍵環節完成了早期積累，構筑了難以復制的先發優勢。 2003年公司布局制冰機研發，2024年，公司榮獲工業和信息化部、中國工業經濟聯合會認定的 “全國制造業單項冠軍企業” 稱號，標志著其在制冰機領域的行業地位獲得權威認可。

作為制冷設備領域的領軍者，惠康科技深耕行業二十余載，以制冰機為核心，構建起覆蓋全球的產業生態，通過技術創新、產品性能、全球領先的市場地位彰顯了來自中國制造業單項冠軍的硬核實力。

在核心產品制冰機的市場競爭中，惠康科技的表現堪稱行業典范。根據中國輕工機械協會數據，2022-2024年，公司制冰機全球市場占有率從8%穩步攀升至12%，穩居全球市場前列；在民用制冰機這一核心細分賽道，市場占有率更是從19%飆升至31%，連續三年蟬聯全球第一，成為名副其實的 “全球民用制冰機冠軍”。在國內市場，惠康科技同樣占據絕對主導地位，2022-2024年，制冰機內銷市場占有率穩定在12%-13%區間，民用制冰機內銷市場占有率保持在27%-28%，連續三年排名全國第一。

這份亮眼成績的背后，是惠康科技對產品創新的持續追求。在民用領域，公司打破傳統制冰機體積龐大、功能單一的局限，通過小型化技術突破，推出了涵蓋子彈冰、方冰、顆粒冰、圓球冰等多種冰型的桌上型制冰機系列，讓制冰機從商用場景走進普通家庭，引領了行業發展潮流；在商用領域，公司通過持續的技術優化與工藝升級，顯著提升了商用制冰機的能效比與穩定性，降低了運營成本，推動產品廣泛應用于餐飲、零售、醫療等多個商業場景。同時，公司積極拓展新品類，醫用制冰機技術方案已趨成熟，進入小批量試制階段；海水制冰機完成樣機開發，啟動市場推廣，為未來業績增長注入新動能。

技術創新是惠康科技保持行業領先的核心密碼。公司始終將研發投入放在戰略高度，構建了完善的研發體系與創新機制。截至2025年6月30日，已累計取得177項專利授權，其中發明專利36項，包括2項美國發明專利，構建了堅實的技術壁壘。在核心技術儲備方面，公司掌握了冰厚智能控制技術、高效散熱技術、快速自動脫冰技術等關鍵技術，實現了產品輕量化、節能化、智能化的全面升級。在生產制造環節，公司自主研發了檢漏工藝、自動安裝工藝等先進生產技術，設計了制冰盒組件自動化安裝設備等關鍵生產設備，既提升了生產效率，又保障了產品質量穩定性。作為行業標準的主要起草單位之一，惠康科技參與制定了4項國家標準、5項團體標準和1項行業標準，在制冷設備領域擁有重要的行業話語權。

規模效應與供應鏈優勢的協同發力，為惠康科技的成本控制與市場競爭力提供了堅實支撐。經過多年發展，公司已成為國內規模領先的制冰機制造商，具備大規模、柔性化的生產能力，能夠快速響應全球客戶的多樣化需求。大規模生產形成了 “規模擴大 – 成本降低 – 價格優化 – 需求增長” 的良性循環，盡管主要產品價格小幅下滑，但主營業務毛利率始終穩定在21%-24%區間，展現出強勁的盈利韌性。在供應鏈布局上，公司總部位于寧波前灣新區，緊鄰寧波舟山港，產業鏈配套完善，核心零部件供應充足及時，在原材料采購、物流運輸等方面具備顯著優勢。同時，公司與全球主要供應商建立了長期穩定的合作關系，通過科學的原材料儲備管理，有效應對客戶需求的季節性波動，保障了供應鏈的穩定可靠。

全球化布局與多元化渠道策略，讓惠康科技的產品走向世界舞臺。目前，惠康科技已構建起覆蓋全球80多個國家和地區的銷售網絡，產品成功進入沃爾瑪、好市多、家得寶等全球知名連鎖超市，成為多家國際知名品牌商的核心供應商。在商業模式上，公司采用 “ODM+OBM” 雙輪驅動策略，ODM業務保障了穩定的現金流與產能利用率；OBM業務則聚焦自主品牌建設，“HICON惠康”“WATOOR沃拓萊” 等品牌線上零售份額連續多年穩居細分行業第一，在全球市場建立起強大的品牌影響力。

面對復雜多變的國際貿易環境，惠康科技未雨綢繆，積極構建 “中國+泰國” 雙供應鏈體系。此次IPO募集資金將重點投向泰國制冷設備智能制造生產基地項目，該項目投產后，將有效降低生產成本，優化全球產能布局，幫助公司規避貿易壁壘，提升抗風險能力。2024年，公司非美地區訂單實現15%-30%的快速增長，其中歐洲市場訂單增幅高達30%，多元化市場布局成效顯著。

強勁的市場競爭力直接轉化為優異的經營業績。2022-2024年，惠康科技營業收入從19.3億元增長至32.04億元，年均復合增長率達28.5%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤從2.25 億元增至4.42億元，實現翻倍增長。2025年1-6月，公司延續良好發展態勢，實現營業收入13.89億元，扣非歸母凈利潤1.94億元，資產質量與盈利水平均處于行業優秀水平。

此次沖刺深主板IPO，惠康科技擬募資17.97億元，主要投向前灣二號智能制造基地、生產基地智能化升級、泰國生產基地及研發中心建設等項目。這些項目的實施，將進一步擴大產能、提升研發實力、優化全球布局，全面增強公司綜合競爭力。市場人士普遍認為，惠康科技作為行業龍頭，具有成熟的業務模式、穩定的核心客戶與廣闊的發展空間，其高質量上市將為資本市場注入 “優質活水”，同時帶動產業鏈上下游協同發展，為推動行業新質生產力發展提供重要支撐。

從一家區域性制造企業到全球制冰機領域的領軍者，惠康科技的發展歷程是中國制造業從 “跟跑者” 向 “領導者” 蛻變的生動縮影。未來，隨著全球制冷設備市場的持續增長，以及公司在技術創新、全球布局、品牌建設等方面的持續發力，惠康科技必將在全球制冷行業的舞臺上綻放更耀眼的光芒，書寫中國智造的嶄新篇章。