傳懂車帝考慮赴港IPO，估值或超200億

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

估值超200億元，或成“字節系首個IPO”。

近日，據彭博社援引多位匿名知情人士報道，字節跳動旗下汽車信息與交易平臺懂車帝正考慮最早于今年在香港進行首次公開募股（IPO），計劃募資規模達10億至15億美元（約合人民幣68.5億至102.8億元）。

報道還稱，目前，懂車帝已啟動承銷銀行選聘工作，正在與多家國際投行就潛在上市事宜展開前期溝通。

對此，懂車帝與字節跳動方面對上市傳聞均表示"暫時不回應"。一切請以官方披露為準，本文僅供參考。

估值超200億元

或成“字節系首個IPO”

根據彭博社披露的信息，此次IPO的相關安排仍處于早期階段，具體發行規模、定價區間及上市時間表仍存在調整可能。

市場普遍認為，若該IPO計劃最終落地，懂車帝將成為字節跳動體系內首個獨立走向資本市場的業務板塊——即部分媒體所稱的“張一鳴首個IPO”或“字節系首個IPO”。這在全球估值最高的非上市科技公司資本運作史上具有里程碑意義。

值得注意的是，就在IPO消息傳出的前一天（2月26日），投資機構泛大西洋投資集團（General Atlantic）被曝出正以5500億美元的估值出售其持有的字節跳動股權，較2024年的回購估值飆升約66%。

這一“售股交易”不僅為字節跳動的整體估值提供了最新錨定，也為懂車帝作為獨立資產IPO創造了有利的資本環境。

事實上，懂車帝的資本化進程早有端倪。

早在2024年6月，多家媒體援引知情人士消息稱，字節跳動為懂車帝完成了一輪6億-8億美元的私募融資，由紅杉中國領投（出資4億-5億美元），KKR、泛大西洋投資（General Atlantic）、高榕創投等知名機構跟投。

該輪融資完成后，懂車帝的投后估值達到30億美元（按當時匯率算，約合人民幣217億元），已經超越行業龍頭汽車之家當前的市值（179.25億港元，接近23億美元）水平。

2025年8月底，海爾宣布正式取代平安系，成為汽車之家控股股東。當時PE星球對此有過詳細報道，感興趣的朋友可以點擊擴展閱讀《128億，海爾正式買下汽車之家！》

僅從估值角度看，懂車帝30億美元的私募估值已使其躋身全球汽車互聯網領域獨角獸行列。

相比之下，另一行業龍頭易車已于2020年被騰訊牽頭的財團以11億美元私有化退市。懂車帝若成功以10億-15億美元募資規模上市，其市值有望沖擊40億-50億美元區間，成為港股汽車互聯網板塊的頭號標的。

即便保守的看，在字節、海爾、騰訊三家巨頭的分別加持下，懂車帝與汽車之家、易車也早已共同構成中國汽車資訊平臺的"三足鼎立"格局。

字節“親兒子”

日均瀏覽量超56億次

懂車帝的成長史，是字節跳動"垂類孵化"戰略的教科書級案例，也是中國互聯網流量變現模式的典型縮影。

懂車帝的故事始于2015年，彼時它只是今日頭條內部的一個汽車新聞頻道。

在字節跳動強大的算法推薦引擎驅動下，汽車內容憑借高客單價、長決策周期的特性，迅速成為平臺內流量與廣告收入的重要品類。

2017年8月，字節跳動商業化部門決定將這一頻道獨立孵化，推出懂車帝App。

這一決策的背景是，汽車垂直領域已有汽車之家（2005年成立）、易車（2000年成立）等深耕多年的老牌玩家，但移動互聯網時代的內容消費習慣正在重塑行業格局——短視頻、直播、個性化推薦成為新的流量入口，而這正是字節跳動的核心能力所在。

2018年1月，今日頭條汽車頻道正式更名為懂車帝頻道，實現品牌統一。懂車帝以"享受汽車科技驅動產業發展"為使命，定位為**一站式汽車信息、交易與服務平臺，覆蓋用戶選車、看車、買車、用車、養車的全生命周期。

2023年7月，懂車帝宣布與抖音集團旗下抖音、今日頭條、西瓜視頻的汽車內容運營“全面融合”，由懂車帝作為整體運營方，統一運營字節系全平臺的汽車生態業務。這一整合使懂車帝獲得了字節系最核心的流量入口，同時也為其獨立核算奠定了基礎。

2023年底，懂車帝正式從字節跳動集團中分拆，運營主體北京懂車帝科技有限公司完成工商變更，原大股東今日頭條有限公司退出，由新成立的廈門懂車族科技有限公司100%持股。廈門懂車族成立于2023年12月，由懂車帝總裁何戩（持股60%）與趙靜（持股40%）共同持有。

天眼查信息顯示，何戩現任懂車帝總經理。其本人在字節跳動內部長期負責汽車業務板塊，是推動懂車帝從內容平臺向交易平臺轉型的關鍵人物。在加入字節跳動前，何戩曾在汽車之家等垂直平臺任職，具備深厚的行業資源積累。

2024年1月，字節跳動方面確認，注冊成立獨立公司是基于業務正常發展的需要。但外界普遍認為，這是為懂車帝獨立上市鋪路的關鍵一步。此后，懂車帝相關員工陸續遷入新的獨立公司實體，實現組織層面的完全獨立。

不過，盡管已實現獨立，懂車帝仍深度依賴字節系的流量支持。抖音、今日頭條的汽車內容運營權由懂車帝統一掌控，相互交錯的"血緣關系"構成了懂車帝核心競爭力。

截至2025年8月，懂車帝移動端日活躍用戶（DAU）突破1000萬，覆蓋汽車興趣用戶超過5億，內容創作者規模約750萬，日均瀏覽量超過56億次。

此外，在商戶規模上，懂車帝合作汽車經銷商超過3萬家，覆蓋汽車品牌超過110個，實現主流品牌100%覆蓋。同時，在2025年以舊換新政策聯動中，懂車帝帶動新車消費近3800億元，經濟效應顯著。