蔚來又融到22億，這次是芯片子公司“單飛”了

蔚來又融到22億，這次是芯片子公司“單飛”了

這兩天蔚來又有新動靜，旗下芯片子公司神璣完成了首輪超22億的融資，投后估值直奔百億。

說實話，第一反應是：李斌這“搞錢”能力確實可以，但仔細看下來，這波操作其實挺有意思——不光是融到錢，而是蔚來把芯片業務獨立出來這件事本身，藏著一個很現實的邏輯。

很多人可能沒注意，這次融資的時機很微妙。2025年四季度蔚來剛宣布首次單季度盈利，轉手就把芯片部門拆出來引戰投。

表面看是“缺錢補血”，但換個角度想：芯片研發太燒錢了，與其全扛在上市公司身上拖累報表，不如讓外部資本一起分擔。

畢竟李斌自己算過賬，神璣NX9031的研發投入相當于建1500座換電站，按單站200萬算就是30個億。

現在合肥國投、IDG們進來接了一部分成本，蔚來還保持62.7%控股權，財務上繼續并表——等于既拿到了錢，又沒丟掉控制權，這算盤打得挺精。

再往深了看，獨立運作可能還有另一層用意。

李斌之前喊過“如果大家想買最好的芯片可以找蔚來”，但車企直接采購友商的芯片，心里難免犯嘀咕：萬一哪天斷供怎么辦？

現在把神璣獨立成公司，股權結構里有合肥國資、有產業資本，以后對外賣芯片，至少身份上不再是“蔚來的內部部門”，而是“第三方供應商”。

加上去年還跟愛芯元智、豪威成立了合資公司，明顯是在鋪外供的路子。

當然，22億在車圈算大錢，但在芯片行業也就是個起步價。神璣現在主要靠蔚來自己消化，累計出貨15萬套，攤到研發成本上壓力還在。

接下來要推下一代智駕芯片，還要搞具身機器人、AI推理這些新方向，每一腳油門都是真金白銀。

合肥這輪跟投，某種程度上也是給市場遞話——地方政府還在持續加持，至少短期內不用擔心“蔚來芯片黃了”。

另一個值得琢磨的細節是，這次融資名單里出現了中芯聚源、元禾璞華這類半導體專業基金。

說明在專業投資人眼里，神璣的技術底子是被認可的。

5nm車規芯片能流片能量產，本來就是國產供應鏈的一個突破，再加上蔚來每年幾十萬輛的裝機量打底，研發迭代的閉環是跑得通的。

說到底，蔚來這步棋走得挺聰明。

把燒錢的芯片業務獨立出去融資，既緩解了母公司的財務壓力，又給未來外供留了接口。

如果后續真能把神璣做成像“地平線”那樣的第三方芯片供應商，那蔚來就不只是賣車的，還能靠技術授權多一條腿走路。

當然，前提是接下來幾款芯片得穩住，客戶不能只有自己。

2026年蔚來目標是全年盈利，神璣這一刀“減負”之后，就看樂道、螢火蟲這些新品牌能不能把量頂起來了。芯片融到錢只是開始，真正的考驗還在路上。