張一鳴果斷放手，套現400億走人

抖音創始人張一鳴曾坦言，自己不抽煙、不喝酒，也不玩游戲。

據媒體披露，后來隨著公司游戲業務的擴張，他甚至要強迫自己每天玩一小時游戲，試圖貼近那個他并不天然熱愛的戰場。

而時移世易，在探索多年后，字節跳動的游戲夢，終究還是不可避免地走到了關鍵的十字路口。

自2025年以來，字節面臨著電商出海、短劇火爆、AI大戰等關鍵戰役。每一個戰場都需要重兵投入，每一塊陣地都關乎未來格局。

行業的激烈廝殺，也讓字節不得不把聚焦戰略貫徹得更堅決、更徹底，非核心業務進一步被收縮。而游戲，就成了首當其沖被“優化”的對象。

字節跳動賣掉“干兒子”，凈賺140億

字節跳動的商業版圖出現重大變動。

據路透社消息，字節跳動正與沙特游戲投資集團Savvy Games Group展開深入談判，對出售其游戲子公司沐瞳科技的事宜進行商議。

目前，該筆交易估值約為60億至70億美元，折合人民幣約414億元至483億元，預計交易將于今年2月簽署股權收購協議。

若交易達成，字節可套現400多億人民幣。而當初字節收購該公司花了約40億美元，這一進一出，就凈賺了約140億。

據了解，沐瞳科技曾打造出風靡全球的MOBA手游《決勝巔峰》，累計下載超15億次，已在東南亞成為國民游戲，并構建起世界級的電競賽事體系。

而回顧歷史，距離2021年自節豪擲約40億美元收購沐瞳，不過5年。

當時，字節看重的是后者在東南亞市場的成功經驗及其背后的海外發行能力，這被視作字節游戲出海、挑戰騰訊的重要一步。然而時過境遷，這場浩浩蕩蕩的大舉進攻已然轉向。

關于字節跳動出售沐瞳科技的原因，外界普遍認為這是一次基于戰略聚焦的理性撤退。

存量時代，各家大廠紛紛從“大力出奇跡”轉向“聚焦核心業務”，字節跳動也不例外。在這一背景下，游戲業務尤其是重度自研游戲，在字節內部的優先級大幅下降。

據多家媒體消息，2023年11月，字節跳動對旗下游戲業務朝夕光年進行大規模業務收縮及裁員。

據了解，梁汝波對過去幾年字節游戲的發展路徑進行了復盤。他認為，盡管游戲業務取得了一些進展，但此前追求“大而全”，項目不聚焦，資源分散，應投入到更基礎、更創新、更有想象力的項目。

在2023年初的字節跳動年會上，梁汝波曾明確提出當年的關鍵詞是“聚焦”和“務實”。

他對不同業務線給出了清晰的定位：對于信息平臺和電商這類已經形成優勢的主營業務，要加強投入；而對于游戲、教育、PICO等仍處于探索期的新興業務，則需要“要有想象力，保持平常心”。

如今回過頭看，沐瞳在當時或許仍承載著某種“想象力”的期待。

2021年，市場普遍認為它代表著字節在游戲出海上的一次重要落子，也象征著字節與騰訊在游戲賽道掰手腕的可能。

然而，隨著時間推移和市場環境的變化，這份“想象力”逐漸被現實檢驗，結果并不如預期那般豐滿。

一方面，字節在游戲領域與騰訊的競爭并未取得預期突破。另一方面，沐瞳的強項是重度電競手游，其商業模式重度依賴高昂的買量成本和渠道分成，這與字節擅長的流量變現和內容驅動邏輯存在天然的隔閡，難以形成高效的協同效應。

此外，市場環境的變化也是重要考量。隨著游戲版號發放常態化，國內游戲市場競爭愈發激烈，而海外市場的獲客成本也在持續攀升。沐瞳的核心產品雖然在東南亞市場的基本盤穩固，但也面臨著騰訊《王者榮耀》海外版等競品的強力擠壓，增長空間受限。

對于追求高增長的字節而言，此時以合理價格出售，也能回籠巨額資金，為下一階段的重點戰役儲備彈藥。

總而言之，對目前的字節跳動而言，與其持續輸血維持一個并非核心優勢的業務，不如果斷放手，將資源集中到更具確定性的電商、本地生活以及AI等前沿賽道。

游戲之外，字節有更重要的戰場

前段時間，市場上曾流傳一種論調，稱“字節跳動是恒生科技指數的最大空頭”。

支撐這一觀點的理由是，字節跳動及其旗下業務，與恒生科技指數成分股中排名前十的六家公司，在電商、本地生活、文娛等多個核心領域形成了正面競爭。

這種簡單粗暴的敘事，很快在股民間引發共鳴，獲得了不少認同。

對此，抖音集團副總裁李亮在個人微博發布澄清聲明，駁斥網絡傳言荒謬惡意，強調股市受多重因素影響，不能將恒科下跌歸咎于字節跳動。

圖源：微博

雖然這一論調在邏輯上經不起推敲，更多是市場焦慮下的情緒投射。

但換個角度看，它之所以能夠廣泛傳播并引發討論，恰恰從側面印證了一個事實：字節跳動在電商、本地生活、內容社交乃至AI等幾大核心業務線上，已經對賽道中的頭部玩家形成了全方位、高強度的競爭壓力。

2025年以來，字節跳動像一臺開足馬力的引擎，在電商、AI、短劇和海外市場同時狂飆。

先看國內電商和本地生活。此前，有業內消息稱，抖音電商今年1到10月的GMV增速超過30%，全年有望突破4萬億，這個體量已經可以直接對標拼多多。

據星圖數據，去年雙11，抖音的銷售額超越拼多多，在綜合電商平臺中躋身第三，僅次于天貓和京東。這個排位的變動，某種程度上意味著電商江湖的格局正在松動。

圖源：星圖數據

在本地生活賽道，抖音與美團的差距也正在縮小。據雷鋒網獲悉，抖音生活服務2025年全年支付GMV超過8500億，同比增速59%。

考慮到美團在這個賽道的深耕和防御，抖音能在幾年內撕開這樣一道口子，執行力的確驚人。

同時，在海外，抖音電商交出了一份更激進的成績單。據新加坡風投機構Momentum Works聯合視頻商務數據平臺Tabcut披露的數據，TikTok Shop 2025年全球GMV達到643億美元，折合人民幣約4444億，同比暴漲94%。

TikTok Shop全球GMV暴漲 圖源：momentum.asia

美國市場以151億美元穩居單一國家第一，東南亞市場GMV達456億美元，同比翻倍，扛起增長大旗，印尼和泰國依然是基本盤，馬來西亞則成為增速最快的黑馬。

AI戰線更是萬眾矚目。春節前后，字節的動作密集得讓人眼花繚亂，豆包登上央視春晚，火山引擎成為春晚AI云獨家合作伙伴。發展至今，這兩款產品在C端和B端市場分別占據著越來越重要的一席之地。

更讓行業震動的，是Seedance 2.0的發布。經此一役，市場普遍認為，視頻生成的可控性，第一次被拉到了可以工業化應用的水平。《黑神話：悟空》的制作人馮驥則是給了一句很重的評價：“AIGC的童年時代，結束了。”

圖源：微博

最后是短劇賽道。紅果短劇在2026年1月達成了日活過億，成為字節旗下第五款日活過億的獨立App。從2023年上線時月活剛過2000萬，到如今2.36億月活，這個過程紅果只用了不到三年。

如果把這幾條線放在一起看，會發現一個共通的邏輯：字節跳動正在用內容和流量的優勢，向每一個可以商業化的方向滲透。電商、本地生活、AI應用、短劇、出海——每一個賽道都有巨頭把守，但它總能找到縫隙，然后撕開成風口。

總的來看，無論是電商的直播轉化、短劇的精準分發，還是AI應用的場景落地，每一項核心業務都能從字節最擅長的流量變現與內容驅動邏輯中汲取動能。

所以，與其在游戲的深水區與對手纏斗，不如將精力集中到更能發揮自身優勢的戰場。而這次戰略性的收縮，不僅讓字節大賺一筆，也將為字節在核心戰場的出擊積蓄更多彈藥和兵力。

作者 | 小孟