獨(dú)家｜階躍星辰計(jì)劃年內(nèi)港股上市，2025年收入約5億元

春晚是每年最大的一次全民流量，春晚贊助商的變化也直接體現(xiàn)了中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)

文｜《財(cái)經(jīng)》記者劉以秦

編輯｜謝麗容

《財(cái)經(jīng)》獨(dú)家獲悉，AI獨(dú)角獸公司階躍星辰正在進(jìn)行新一輪Pre-IPO融資，本輪融資分兩撥交割，第一撥投前估值約40億美元，計(jì)劃融資20億-30億元人民幣，目前已經(jīng)確定由一家運(yùn)營(yíng)商領(lǐng)投，金額約12億元人民幣，其他老股東跟投，計(jì)劃在3月6日前完成；第二撥投前估值50億-60億美元，計(jì)劃在4月中下旬交割。

此外，《財(cái)經(jīng)》獲悉，階躍星辰計(jì)劃在今年6月30日前，在港股交表，預(yù)期基石定價(jià)在100億美元左右，預(yù)計(jì)今年年底完成上市。

據(jù)《界面新聞》報(bào)道，知情人士稱(chēng)，階躍星辰目標(biāo)遞表時(shí)間最快在上半年，不過(guò)進(jìn)程上相對(duì)緊湊，下半年遞表會(huì)是一個(gè)更從容的安排。

對(duì)于上市和融資相關(guān)情況，截至發(fā)稿，階躍星辰未有回應(yīng)。

階躍星辰成立于2023年，由前微軟全球副總裁姜大昕創(chuàng)辦，目前擔(dān)任公司CEO（首席執(zhí)行官）。該公司已對(duì)外發(fā)布Step系列通用大模型矩陣，覆蓋了從語(yǔ)言、多模態(tài)到推理的能力，并面向開(kāi)發(fā)者連續(xù)開(kāi)源多個(gè)多模態(tài)大模型。

目前階躍星辰的三大業(yè)務(wù)方向分別為AI服務(wù)（金融、內(nèi)容、教育）、AI設(shè)備（手機(jī)、汽車(chē)、IoT）及AI基礎(chǔ)設(shè)施（芯片、云廠商）。在芯片方面，階躍聯(lián)合了華為昇騰、沐曦、摩爾線程等近十家芯片廠商發(fā)起“模芯生態(tài)創(chuàng)新聯(lián)盟”，希望推動(dòng)國(guó)產(chǎn)芯片與模型協(xié)同發(fā)展。

今年1月，階躍星辰宣布，曠視科技聯(lián)合創(chuàng)始人、千里科技董事長(zhǎng)印奇出任階躍星辰董事長(zhǎng)，負(fù)責(zé)整體戰(zhàn)略節(jié)奏與技術(shù)方向的制定。

根據(jù)公開(kāi)信息，階躍星辰目前共完成2輪融資，今年1月，階躍星辰完成超50億元B+輪融資，2024年12月，該公司完成數(shù)億美元B輪融資，上海國(guó)投先導(dǎo)基金、浦東創(chuàng)投、徐匯資本、無(wú)錫梁溪基金、廈門(mén)國(guó)貿(mào)等多家國(guó)資參投。另外，五源資本、啟明創(chuàng)投、騰訊等多家機(jī)構(gòu)也參與投資。

如果進(jìn)展順利，階躍星辰有望成為中國(guó)第三家在港交所上市的AI大模型公司。

今年1月7日，大模型公司智譜科技在港交所掛牌上市，成為港股“大模型第一股”，其IPO募資總額超43億港元。1月9日，大模型公司MiniMax在港交所掛牌上市，募集資金總額約55.4億港元，兩家公司上市后市值一路上漲。

今年2月20日，也是新年港股首個(gè)交易日，智譜科技單日漲幅42.72%，收盤(pán)價(jià)725港元，市值突破3232億港元。MiniMax漲幅14.52%，報(bào)970港元，市值破3042億港元。兩家公司市值超過(guò)了攜程、快手和老牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭京東，京東同期市值約2945.8億港元。有接近這兩家AI公司的人士告訴《財(cái)經(jīng)》，近期股價(jià)漲幅完全超出了它們的預(yù)期。

二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)也直接影響到了一級(jí)市場(chǎng)，一位接近階躍星辰的投資人告訴《財(cái)經(jīng)》，最新一輪融資已經(jīng)有不少投資方在排隊(duì)，“額度很難搶到”。

《財(cái)經(jīng)》獲悉，階躍星辰2025年收入近5億元，2026年預(yù)計(jì)收入約12億元。

對(duì)比來(lái)看，根據(jù)招股書(shū)，智譜2024年?duì)I收約3.12億元，2025年上半年?duì)I收為1.91億元；MiniMax在2024年的營(yíng)收為3052.3萬(wàn)美元，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超5340萬(wàn)美元。

AI大模型領(lǐng)域的另一家明星公司月之暗面近期也有新融資消息。根據(jù)公開(kāi)信息，該公司新一輪超7億美元融資即將完成交割并實(shí)現(xiàn)超募。本輪融資由阿里、騰訊、五源、九安等聯(lián)合領(lǐng)投，高榕創(chuàng)投等老股東跟投，投后估值超100億美元。

月之暗面目前沒(méi)有明確的上市計(jì)劃。2025年底，月之暗面CEO楊植麟在內(nèi)部全員信中提到，“公司融資金額超過(guò)絕大部分IPO募資及上市公司的定向增發(fā)，還可以從一級(jí)市場(chǎng)募集更大量資金。所以我們短期不著急上市。未來(lái)我們計(jì)劃將上市作為手段來(lái)加速AGI，擇時(shí)而動(dòng)，主動(dòng)權(quán)掌握在我們手中”。

楊植麟還提到，公司賬上有100億元現(xiàn)金儲(chǔ)備。

此前一級(jí)市場(chǎng)一度對(duì)大模型的投資熱度下滑明顯，創(chuàng)投數(shù)據(jù)平臺(tái)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2025年大模型行業(yè)投資金額從2024年的372億元降至168.18億元。

一位長(zhǎng)期關(guān)注AI領(lǐng)域的投資人告訴《財(cái)經(jīng)》，智譜和MiniMax股價(jià)大漲，引發(fā)了不少投資人“害怕錯(cuò)過(guò)”的情緒，對(duì)于階躍星辰和月之暗面這類(lèi)上市希望很大的大模型公司重新有了投資熱情。

在算力、資金和技術(shù)的角逐中，科技大廠仍然占據(jù)中國(guó) AI 大模型生態(tài)的主導(dǎo)位置。阿里、騰訊、百度、字節(jié)跳動(dòng)、華為等公司擁有云計(jì)算平臺(tái)、自研或深度綁定芯片資源，以及穩(wěn)定的資金支持，能夠在芯片、模型、云服務(wù)與應(yīng)用端形成協(xié)同。