業(yè)績增速亮眼 亞瑪芬仍在“狂飆”

中國商報（記者 王怡菲 文/圖）近日，亞瑪芬體育（Amer Sports，以下簡稱亞瑪芬）發(fā)布2025年第四季度及全年財務(wù)報告，整體業(yè)績表現(xiàn)亮眼。盡管去年其旗下始祖鳥曾因“煙花秀”相關(guān)事件引發(fā)輿論風(fēng)波，但并未對其自身及母公司的整體銷售表現(xiàn)造成拖累。

作為坐擁始祖鳥、薩洛蒙、威爾勝等多個知名品牌的體育巨頭，亞瑪芬此次交出的財務(wù)答卷在一定程度上也反映出運動戶外行業(yè)的最新趨勢。業(yè)內(nèi)人士表示，如今戶外市場的消費需求正從“泛戶外”向“專業(yè)化”轉(zhuǎn)型，細(xì)分賽道也迎來爆發(fā)。

三大板塊齊發(fā)力，新興市場成強力引擎

2025年，亞瑪芬在全球體育戶外市場的競爭中持續(xù)領(lǐng)跑，得益于品牌矩陣的協(xié)同發(fā)力、區(qū)域市場的精準(zhǔn)布局，其營收與利潤實現(xiàn)了雙位數(shù)的高速增長。

從整體業(yè)績來看，亞瑪芬2025年全年營收達(dá)65.66億美元，同比增長27%；營業(yè)利潤達(dá)7.02億美元，同比增長49%；調(diào)整后營業(yè)利潤達(dá)8.38億美元，同比增長45%。

三大核心板塊均呈增長態(tài)勢。其中，由始祖鳥領(lǐng)銜的戶外功能性服飾板塊以28.56億美元營收穩(wěn)居全年第一，同比增長30%，占集團總營收近43%。同時，這一板塊在第四季度也是集團核心動力引擎，在此期間營收同比增長34%至10億美元。不過對比往年數(shù)據(jù)可見，相較于2024年36%的增速，該業(yè)務(wù)板塊2025年全年整體增長略有放緩。

始祖鳥線下門店。

值得一提的是，亞瑪芬的山地戶外服飾及裝備、球類及球拍裝備兩大業(yè)務(wù)板塊，全年營收增速較2024年分別提升21個百分點和9.3個百分點，增長動能持續(xù)增強。

其中，山地戶外服飾及裝備板塊受益于薩洛蒙品牌的增長帶動，表現(xiàn)最為亮眼，全年營收同比增長31%至24.04億美元，占公司總營收的比例約為36.6%，成為集團第二大收入來源。2025年，薩洛蒙品牌年銷售額也首次突破20億美元大關(guān)。

此外，球類及球拍裝備板塊也實現(xiàn)穩(wěn)步上升，全年營收達(dá)13.07億美元，同比增長13%，第四季度則實現(xiàn)營收3.37億美元，同比增長14%。為強化該板塊的盈利能力，亞瑪芬宣布，Carrie Ask將于3月1日出任威爾勝品牌總裁兼首席執(zhí)行官。

從區(qū)域來看，全球各大市場營收均實現(xiàn)穩(wěn)健的雙位數(shù)增長。其中，新興市場發(fā)力強勁，亞太地區(qū)（不包括大中華區(qū)）以50.7%的同比增速領(lǐng)跑全球，全年營收達(dá)到7.73億美元；大中華區(qū)同樣表現(xiàn)突出，全年營收達(dá)到18.62億美元，同比增長43.4%。

相比之下，成熟市場則保持溫和增長。其中，美洲地區(qū)全年營收為21.26億美元，同比增長14.3%，歐洲、中東和非洲地區(qū)（EMEA）營收達(dá)18.06億美元，同比增長19.3%。

亞瑪芬體育首席財務(wù)官Andrew Page表示，公司財務(wù)基礎(chǔ)持續(xù)穩(wěn)固，2025年年末凈杠桿率僅為0.3倍，經(jīng)營性現(xiàn)金流超7億美元。展望2026年，亞瑪芬預(yù)計全年營收將同比增長16%—18%，各業(yè)務(wù)板塊均有望延續(xù)高質(zhì)量增長的態(tài)勢。

女性消費與冬季賽道打開新空間

從曾經(jīng)被調(diào)侃為“中年男人三寶”，到如今成為女性的“心頭好”，始祖鳥也完成了在女性消費市場的“破圈”。

在小紅書平臺上，“始祖鳥女孩”穿搭刷屏、爆款配色秒空……女性消費者正從“路人粉”快速轉(zhuǎn)為買單人群，“她經(jīng)濟”的關(guān)鍵陣地也為亞瑪芬打開了長期增長新空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，得益于秋冬季女性新品的強勢拉動，女性品類成為始祖鳥增長最快的品類，收入增幅超過40%，品牌多項核心品類均實現(xiàn)明顯提升。

據(jù)悉，始祖鳥于2025年正式組建鞋履業(yè)務(wù)部門，并將女性產(chǎn)品線作為重點發(fā)展方向。2026年，該品牌將進一步加大鞋類產(chǎn)品的布局力度，同時計劃新增25至30家門店，而中國與北美地區(qū)將成為此次門店擴張的核心區(qū)域。

此外，財報顯示，薩洛蒙在2025年第四季度的業(yè)績增長，主要得益于品牌鞋類業(yè)務(wù)的穩(wěn)步攀升以及冬季運動裝備的強勁表現(xiàn)，雙重驅(qū)動力共同推動板塊業(yè)績向好。目前，大中華區(qū)是該品牌最為核心的發(fā)力點之一，數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，薩洛蒙在大中華區(qū)新增33家門店，全年新增門店數(shù)量高達(dá)近100家。

業(yè)內(nèi)人士表示，從亞瑪芬的業(yè)務(wù)增長可以看出，如今戶外市場的消費需求正從“泛戶外”向“專業(yè)化”轉(zhuǎn)型，細(xì)分賽道也迎來爆發(fā)。在市場競爭持續(xù)加劇的背景下，以專業(yè)化為核心、以精細(xì)化為路徑，并以時尚化為品牌賦能，將成為戶外運動行業(yè)的發(fā)展主線。