A股馬年開門紅！“預期差”或揭示資金新動向！

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

史上超長春節假期落幕，A股馬年首個交易日如期迎來“開門紅”，市場不負投資者多日期待。春節假期期間，海外市場暖意融融，全球主要股指多數收漲，歐洲斯托克600指數創下歷史新高，海外資金持續向好布局，受此帶動，A股三大指數開盤即展現強勁態勢，集體高開且漲幅顯著，上證指數重新站上4100點整數關口，深證成指、創業板指漲幅均超1%，為節后市場走勢奠定了初步向好的基調，也讓沉寂多日的投資者重拾信心。

不過，盤面表現雖實現開門紅，卻與部分投資者的預期存在一定偏差，結構性分化特征尤為明顯。春節假期期間，AI與機器人相關話題持續升溫，央視春晚中人形機器人的表演成為現象級熱點，機器人搜索量環比大幅增長，市場普遍預期節后這兩大板塊將迎來強勢爆發。但實際交易中，機器人板塊表現平淡，AI板塊則呈現高開低走態勢，不少前期熱門標的沖高回落，未能延續假期熱度。與之形成鮮明對比的是，石油化工、有色金屬等周期類品種成為當日最強主線，領漲全場，背后既受益于海外美伊局勢升級的外部催化，美國總統特朗普權衡攻擊伊朗的決策推高油價預期，霍爾木茲海峽運輸風險進一步加劇，也源于周期板塊自身的漲價主線未變，國際油價假期漲幅超5%，國內原油期貨同步走強，帶動相關產業鏈個股集體發力。

資金面的表現則基本符合節后回流預期，成為支撐市場高開的重要力量。當日兩市成交額顯著回升，相比節前最后一個交易日放量3000億，交投活躍度明顯提升，顯示節前離場避險的資金正有序回流市場，市場流動性得到有效補充。但需要警惕的是，單日放量并不代表資金回流具有持續性，當前市場情緒尚未完全復蘇，港股當日表現疲軟，恒生科技指數大幅下跌，一定程度上影響了A股市場的風險偏好，也反映出節后首日市場整體情緒仍較為謹慎，并未因開門紅而過度樂觀。

從市場整體走勢和后續環境來看，開門紅更多是假期外圍利好的集中釋放，短期市場仍面臨多重考驗。當前市場正逐步進入業績驗證期，上市公司2025年年報與2026年一季報披露將陸續展開，業績表現將成為個股走勢的核心錨點，業績不及預期的標的可能面臨回調壓力。同時，重要會議臨近，“十五五”開局之年的政策導向將逐步明確，政策利好有望逐步落地，但在此之前，市場大概率將維持震蕩格局。此外，3月份市場邏輯將從政策預期轉向業績兌現，若近期市場情緒不能有效提升，短期走勢仍有反復，還需重點關注海外美伊局勢演變、美聯儲降息路徑等外部因素的干擾，以及業績預期下可能出現的階段性走低。

面對當前的市場格局，不同類型投資者需立足自身定位，制定差異化的投資策略，理性把握開門紅后的投資機會。對于節前提前布局、博弈節后開門紅的短期投資者，不妨抓住當日高開契機，逢高適當減持獲利籌碼，規避短期回調風險，靜待市場回落至合理區間后再擇機低吸，不盲目追高跟風。波段投資者則可保持耐心，密切關注市場方向的進一步選擇，重點跟蹤周期板塊漲價邏輯的持續性以及科技板塊的回調企穩信號，等待明確的波段操作窗口出現。

對于中線投資者而言，無需過度糾結于單日行情的起伏，應聚焦長期邏輯，繼續等待市場新的催化因素落地和基本面的進一步驗證。當前“科技+資源品”雙主線格局已初步顯現，中線可重點關注兩大方向：一是受益于漲價邏輯和地緣政治催化的周期板塊，如石油化工、有色金屬等；二是具備長期產業趨勢的科技板塊，如AI算力、半導體、人形機器人等，待相關板塊出現階段性回落時，有序開展加倉和低吸操作，兼顧安全性與成長性，在震蕩格局中布局中長期投資機會。

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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