四環醫藥 | 2025年「醫美營收」預計超14億，同比增長超90%

2026年2月10日，四環醫藥（00460.HK）對外發布公告，公司預計2025年全年收入不低于25億元，同比增長超過30%，凈利潤不低于1.5億元。其中，醫美業務營收逾14億元及分部利潤逾7億元，同比增速均超過90%。

據悉，2025年四環醫藥多款醫美及醫藥新產品獲批上市，包括自研童顏針、少女針及含L-肌肽面部動能素等產品。渼顏空間作為四環醫藥旗下的一站式新型醫美平臺，旨在全力打造橫跨醫美價值鏈的完整產品矩陣，產品布局覆蓋了包括注射填充類、光電設備類、埋線類、皮膚管理類、脂肪采集及脂肪移植類、假體類、毛發移植和私密及個人護理類等。截止目前渼顏空間已擁有30余款獲批產品及60余款在研管線，全面覆蓋填充、塑形、支撐、光電設備及皮膚管理等輕醫美全品類，形成從膚質改善到輪廓修飾的一體化服務能力。核心產品中，肉毒素樂提葆?市占率接近20%，合作醫美機構覆蓋數突破8000家；"少女針"輕研?、"童顏針"回顏臻?雙再生材料獲批，使公司成為國內唯一同時布局兩大再生產品的企業；雙波射頻儀Sylfirm X上市8個月銷量突破80臺，增長勢頭強勁；動能水光"凍妍?的加入，進一步鞏固了公司在醫美領域的全品類競爭壁壘。

關于四環醫藥

四環醫藥是一家從事藥品業務的中國香港投資控股公司，公司成立于2006年，總部位于中國香港，公司在國內主要從事研發、制造及銷售藥品，其產品覆蓋心腦血管、中樞神經系統、新陳代謝、腫瘤及抗感染領域。2006年4月，四環醫藥控股集團在Bermuda注冊成立，并于2007年3月在新加坡成功上市；2009年，四環醫藥控股集團完成私有化，從新加坡退市，并于2010年在香港主板再次成功上市，股票代碼：00460.HK。

渼顏空間作為四環醫藥旗下的醫美全資子公司，通過全球化布局及本地化生產、全面專業的醫美產品矩陣、強大的產品研發及注冊能力，以及多元化營銷渠道能力，已成功建立中國的“一站式”新型醫美平臺，產品布局涵蓋了包括注射填充類、光電設備類、埋線類、皮膚管理類、脂肪采集及脂肪移植類、假體類、毛發移植和私密及個人護理類等。

截止目前，渼顏空間旗下的產品線包括肉毒毒素、玻尿酸、再生材料、光電儀器、皮膚及形體六大領域，在研和銷售醫美產品共有40多個，其中，自研產品管線中III類醫療器械有10余款，包括童顏針、少女針等，II類醫療器械產品也有10多款。此外，渼顏空間在國內已落成三個生產基地，總面積達16000平方米，當前規劃了9條生產線，具有完善的質量管理體系，并對產品的全生命周期實施有效風險管理。

在肉毒素領域，2020年10月27日，公司獨家代理的韓國Hugel公司生產的“注射用A型肉毒毒素Letybo?樂提葆?100U正式獲批上市，注冊證號：國藥準字SJ20200024，成為國內第四個獲準的A型肉毒毒素，也是國內首個也是唯一一個獲得國家藥監局上市批準的韓國肉毒毒素產品，2021年2月20日，Letybo?樂提葆?50U也獲批上市，國藥準字SJ20210004。

據悉，韓國Hugel作為是全球醫學美容領域的領導者公司，在韓國的肉毒桿菌毒素產品和透明質酸填充劑產品方面均處于領先地位，其生產的Letybo?樂提葆?100U和50U均擁有99.5%的900kDa有效蛋白質，遠高于行業純度要求，在臨床效果上，與已獲批上市的保妥適?擁有同等的有效性與安全性。

在玻尿酸領域，2022年4月12日，公司獨家代理的韓國Hugel公司生產的玻尿酸Persnica?鉑安潤正式獲國家藥監局批注上市，注冊證號：國械注進20223130181，注冊人ACROSS是韓國Hugel公司旗下的控股子公司，產品屬于單相交聯玻尿酸，適用于輪廓塑型、深層填充、面部提升等。

據悉，Persnica?鉑安潤采用獨特的HEXALinkTM單相交聯技術，使產品有更好的彈性與粘度，在塑形支撐方面表現優異，制備工藝水平高于業界平均水平，產品100%交聯率，有效降低了產品中因含非交聯玻尿酸而易導致的術后水腫風險，舒適度更高，在維持時間上也超過12個月。

在美塑水光領域，公司獨家代理的瑞士Suisselle公司生產的CELLBOOSTER?系列水光，目前產品已經獲得歐洲CE認證，采用獨特的物理交聯的CHAC專利技術，產品核心成分為非交聯HA、氨基酸和維生素，共有GLOW、LIFT 、SHAPE和HAIR四種規格，其中，GLOW專注滋養保濕和皮膚補水，LIFT專注填充軟組織和深層補水，SHAPE專注減少局部脂肪堆積，HAIR專注加改善毛囊和頭發生長微循環。

在塑形填充領域，2021年12月30日，公司正式完成全資收購美國Genesis Biosystems公司的全部股權。Genesis成立于2001年，是一家高質量美學和生物醫學產品制造商，專注于微通道系統和脂肪采集產品，用于美容護膚治療以及整形手術。Genesis微通道系統產品有Derma Genesis、Dermacel和DermaFrac等，作為激光治療的替代方法，通過纖細微小的微針進入肌膚，借由真空吸力在皮膚上均勻的創造微細孔道。

同時，Genesis也是自體脂肪移植產品的領導者，旗下脂肪采集系統LipiVage是一種對脂肪細胞溫和的創新產品，具備獨立性、即用型的兩步式脂肪收集、清洗和轉移系統，其在低負壓吸引下，脂肪組織進入真空吸管，并直接通過吸管內的過濾裝置分離脂肪細胞、腫脹液和油脂，操作簡單效果溫和，其獨特的技術能將移植脂肪的成活率提高至80-90%以上。

在埋植線類領域，2021年6月2日，公司獨家代理韓國東方醫療株式會社旗下的愛拉絲提ELASTY面部埋植線和私密用線PM Sling，產品均獲得了美國FDA以及歐盟CE的認證，線材采用了最新一代安全可吸收“聚對二氧環已酮”PPDO。其中，ELASTY面部埋植線產品共四個，包括提拉線LINE、網潤線MESHFILL、雙齒線FORTE DOUBLE和雙針線UNICONE DOUBLE。

在光電射頻領域，公司獨家代理韓國VIOL生產的光電射頻類產品。韓國VIOL公司成立于2009年，致力于研究和生產生物技術和電子融合的醫療設備，旗下產品有SYLFIRM X、O media和Scarlet S三個品牌，其中，Scarlet?黃金射頻微針已于2021年6月11日獲得國家藥監局批準，注冊證號：國械注進20153093058，主要用于面部皮膚組織加熱以改善皮膚皺紋及痤瘡疤痕的侵入式有創治療。

在再生醫美領域，2021年8月11日，公司自主研發的Karlian?嘉樂妍“童顏水凝”正式獲國家藥監局批準，注冊證號：吉械注準20212140383，產品成份為左旋聚乳酸PLLA、羧甲基纖維素鈉、聚乙二醇和純化水，其核心成分為聚左旋乳酸，能刺激膠原蛋白再生，維持時間6個月以上。

據悉，Karlian?嘉樂妍“童顏水凝”系類白色液體混懸液，液體混懸均勻，以無菌預灌封注射器形式交付，其核心成分左旋聚乳酸屬α-羥基酸家族，具有良好的生物吸收性和生物相容性的可生物降解材料，可被人體自然代謝，基本不會產生不良反應，且左旋乳酸可促進局部皮膚的新陳代謝，改善皮膚質量。

除此之外，2022年1月19日，公司與北京藍晶微生物簽署協定并成立合資公司，共同開發包括PHA微球及基于生物制造的再生醫學材料，雙方將共同完成產品的研發、合規化申報及后續商業化推廣。藍晶微生物成立于2016年，是一家基于合成生物技術從事分子與材料創新的企業，在菌株研發、生物轉化、分離純化、材料改性等PHA相關技術鏈的各個環節均有豐富的技術儲備與知識產權布局，包括 PHA微球凍乾粉的制備工藝。

據悉，PHA是一種存在于微生物胞內的天然聚酯，由羥基脂肪酸單體中的羧基和同種或不同種羥基脂肪酸單體中的羥基形成酯鍵連接起來的線性高分子。在體內與細胞具有良好的生物相容性，最終降解產物為二氧化碳和水，對細胞無毒性。同時，PHA制成的手術縫合線、可吸收手術膜等醫療器械已在美國獲FDA批準上市。

2024年3月21日，四環醫藥獨家代理的韓國VIOL公司申報的“射頻治療儀”SYLFIRM X黃金微針正式獲國家藥監局批準上市，注冊證號：國械注進20243090144。

據悉，SYLFIRM X射頻治療儀器作為最新一代的雙波射頻微針系統，結合了微針和射頻治療，利用微針將射頻照射進真皮層，雙波中既包含經典CW緊膚波（連續波），可用于嫩膚、緊致、提升、疤痕治療，也包含首創的PW凈膚波（脈沖波），可用于黃褐斑、血管病變等治療，是皮膚抗老專家。

2024年8月30日，四環醫藥旗下非全資附屬公司惠升生物的司美格魯肽注射液用于“減重”的臨床試驗已獲國家藥監局的批準。據悉，這是司美格魯肽注射液繼成人2型糖尿病患者適應癥之后獲批臨床的第2個適應癥。

2024年9月27日，四環醫藥與韓國Hugel簽署的樂提葆?注射用A型肉毒毒素（100U和50U）的獨家銷售協議，續約至2030年底。據悉，樂提葆?是國內第四個獲批上市的肉毒毒素產品，也是目前國內唯一獲批的韓國肉毒毒素產品。

2024年11月21日，四環醫藥旗下非全資附屬公司惠升生物與渼顏空間就惠升生物研發的用于超重或肥胖適應癥的“司美格魯肽”生物類似藥達成獨家授權合作。據悉，惠升生物授予渼顏空間在中國大陸地區的獨家約定權益，并負責向渼顏空間獨家生產、供應合作產品。

2025年3月28日，四環醫藥對外發布2024年財報，公司實現營收19.01億元，同比增長2.18%，歸屬母公司凈虧損2.17億元，虧損擴大301.10%。其中，醫美業務營收7.44億元，同比增長65.4%，營收占比34%。

2025年3月31日，四環醫藥旗下渼顏空間生物科技（吉林）有限公司自主研發的“注射用聚己內酯微球面部填充劑”正式獲得國家藥監局批準，注冊證號：國械注準20253130671。據悉，截止目前國內共有3款"少女針"獲批，分別是華東醫藥的伊妍仕?、谷雨春的塑妍真?和四環醫藥PCL“少女針”。

2025年4月11日，四環醫藥旗下渼顏空間（河北）生物科技有限公司自主研發的絲芙安?利丙雙卡因乳膏和德美菲?一次性使用無菌注射針（九針）重磅上市。據悉，絲芙安?"利丙雙卡因乳膏"中含有利多卡因750mg和丙胺卡因750mg，德美菲?"一次性使用無菌注射針"主要與具有醫療器械注冊證的一次性使用無菌注射器及電子注射器配合使用，用于面部真皮層注射透明質酸鈉。

2025年4月23日，四環醫藥旗下渼顏空間生物科技（吉林）有限公司自主研發的“聚乳酸面部填充劑”正式獲得國家藥監局批準，注冊證號：國械注準20253130831。據悉。這是國產第四款也是國內第六款獲批的“童顏針”。

2025年9月9日，四環醫藥旗下非全資附屬公司惠升生物自主研發的GLP-1R/GCGR雙靶點激動劑創新藥P052注射液新藥臨床試驗正式獲得國家藥監局藥品審評中心CDE默示許可，適應癥為用于治療2型糖尿病、超重或肥胖癥。

2025年9月29日，四環醫藥旗下渼顏空間生物科技（吉林）有限公司自主研發的"注射用透明質酸鈉復合溶液"正式獲國家藥監局批準，注冊證號：國械注準20253132016，主要用于暫時性改善成人皮膚干燥和膚色暗沉，成為國內首款可以用于面部注射的含L-肌肽合規動能素產品。

2025年10月15日，四環醫藥旗下軒竹生物正式登陸港交所，股票代碼：2575.HK。據悉，根據招股書顯示，四環醫藥透過其間接全資附屬公司軒竹醫藥及海南四環在軒竹生物全部已發行股本中擁有約56.47%的權益。

2025年10月30日，四環醫藥與美國生物技術公司Abalone Bio簽署合作協議，共同開發新一代減重增肌創新療法。據悉，該項目主要是通過靶向啟動代謝相關G蛋白偶聯受體GPCRs，實現安全、有效的能量消耗提升，同時達到肌肉量保持或增強的效果。