連虧4年、觸發退市！又一家電巨頭要涼了？“賣身”華潤也難翻身

作者 | 曾有為

來源 | 品牌觀察官（ID：pinpaigcguan）

引言：連續4年未盈利？前高管被查，還引發退市風險提示，昔日“彩電第一股”，如今也開始走下神壇？

以前如日中天的電視機，曾是中產的必備品，如今不僅銷量下跌，就算是頭部品牌的索尼，也都開始易主TCL，難道電視也要淪為時代的眼淚了？

被年輕人逐漸“拋棄”的電視，需求量下降已是事實，取而代之的是智能投影設備的銷量大漲，消費者還是用腳投了一票，時代拋棄你時，連招呼都不打。

當年的康佳，作為“國內彩電第一股”，一時間風生水起，可能企業也沒想到，風水輪流轉，輝煌過后盡是一地雞毛。

不僅連續4年沒掙到錢，去年還預計虧了超125億元，如今的市值也是跌至不足百億元，市值“縮水”慘重。

而在20年前，這家46年的老牌國貨家電巨頭，可是響當當的“電視大王”，一度與TCL、海爾、海信、創維等品牌齊名，怎么就開始陷入持續虧損的命運呢？

連虧4年、2名前高管被查

又一家電巨頭要涼了？

上月底，康佳集團公布了去年的業績預告，凈利潤預計虧損在125.81——155.73億元之間，遠超去年同期的虧損32.96億元，一年就虧了上百億元。

營收方面，也從此前的111.15億元，跌至90——105億元左右。換句話說，企業已經是既不增收也不增利，也只能算是勉強“硬撐著”。

更值得一提的是，企業的歸母凈資產也從之前的23.70億元，變成負資產了，預計歸母凈資產為負的53.34——80.01億元。

說實話，這份業績預告，沒能給投資人帶來驚喜，已經不能用一個“慘”字形容了。

雖然企業官方層面對業績下滑是這么解釋的：一是計提減值，二是消費電子業務仍舊未能實現扭虧為盈。

不過具體減值金額在公告中未有提及，也被部分股民認為是“財務大洗澡”。

但其實這已經不是深康佳第一次出現虧損了，自2022年虧了14.7億元起，已經連續虧損4年了，去年更是預虧超125億元，不僅創歷史新高，還比之前三年虧的總額還要高。

然而比虧損更可怕的是，康佳集團兩名前高管周彬、李宏韜同一天被官方帶走調查，這也是華潤系進駐康佳集團后，企業出現核心高管被查的案例。

兩人都是康佳集團的原核心人物，一個是原黨委書記、董事局副主席，一個是原副總裁，這兩人一旦出事了，或多或少對企業還是有一定的影響的。

不過，從長遠來看，這種徹底的反腐，嚴查企業內部高管的灰色交易，對這家老牌家電企業而言又未嘗不是件好事。

只是擺在企業面前的難題，依舊是難逃虧損命運，昔日的家電巨頭，難道真的要涼了？

從家喻戶曉到“賣身”華潤

什么都想要卻什么都沒守住？

作為一家有著46年老歷史的康佳集團，曾一度是個家喻戶曉的家電品牌，也是國內“彩電第一股”，還是首家中外合資電子企業。

說實話，康佳是吃過時代紅利的，或許很多人家里的第一臺彩色電視機，就是康佳彩電。

要知道，在90年代末，康佳彩電的年產量曾一度高達300萬臺，國內市占率也曾霸榜第一，遠超長虹、海信等同行。

如今卻是三十年河東，三十年河西，不僅沒能繼續領跑，還被同行狠狠甩在身后。

一代“電視大王”的盛極必衰，折射的是新消費市場下，中國家電行業也迎來一波“大浪淘沙”。

其實康佳也不是沒有努力，只是涉足的領域過于廣泛，在主營業務的家電領域卻沒能守住增長態勢。

尋求第二贏利曲線，企業也不是沒嘗試過。早在2018年，康佳就通過并購和擴張，不斷壯大自己的商業版圖。

不僅涉足環保領域，拿下毅康科技，把自己的營收做上去了，但卻忽視了環保周期長、回報慢，毛利低等因素。

后來，大量真金白銀花出去了，不但沒能回血，還讓企業的現金流愈加緊張。

本以為這筆投資會讓企業長點教訓，但康佳轉頭又扎進半導體、文旅、地產等領域，幾乎是哪個行業都想涉足，但最后卻什么都沒得到，反倒留下一地雞毛。

貌似比誰都要忙的康佳，投資諸多產業，卻沒能扭轉財報上連年的虧損，到最后連總部地塊也賣了。

可以說，康佳花大量資金和精力搞“跨界”投資，不僅沒能讓企業“逆天改命”，還讓本就不富裕的家底子更加“雪上加霜”了。

連續4年的虧損，這背后不僅有瘋狂投資的“后遺癥”，更有產品升級、技術迭代的“大換血”，如今更是引發退市風險提示。

說到底，“豪賭”多元化投資，涉足多個并不熟悉的領域，本想著大賺一筆，卻往往忽視了技術和研發是需要沉淀和打磨的，而這些都需要大量的長期投入作為基礎。

當同行在死磕技術和畫質芯片的時候，康佳在忙著投資做生意，但投資畢竟有風險，做技術的TCL顯然還是家電巨頭，而做生意的康佳早已掉隊了。

盡管后來易主華潤系，但歷史的壞賬、存貨、高負債，也遠不是一朝一夕就能輕易實現逆轉，如何早日擺脫虧損泥潭，依舊是當下亟需解決的難題。

背靠華潤這棵大樹，或許在不久的將來，康佳也能涅槃重生。

但值得注意的是，靠變賣資產、在不擅長的領域瘋狂投資等商業手段，試圖賺快錢，這種捷徑根本就走不通的。

畢竟很多投資并不是一投就會賺錢，有的企業估值大幅縮水，而資產終究是會見底的，當家底吃空，剩下的也就只有一地雞毛。

不是電視被拋棄了

而是迎來更智能更高科技的電視時代

前有夏普電視賣給了鴻海，后有TCL拿下索尼電視的控股權，如今的康佳也是被華潤納入麾下，電視也逐漸被平板、手機、投影儀等設備所取代。

盡管有的家庭還是會在客廳或臥室擺放一臺電視，但顯然打開和觀看的頻率沒以前高了，甚至有不少人幾乎就沒怎么開機過，也就小孩和老人會看看電視。

雖然對年輕人不太友好，尤其是很多節目都需要辦會員，相比手機而言，年輕人或許更喜歡隨時隨地用手機、平板看視頻、獲取信息。

而第三方機構洛圖科技的統計，也側面反饋電視沒以前那么受歡迎了：去年中國電視品牌整機出貨量約為3290萬臺，已經連續3年出貨量持續下降，也是近16年來的歷史新低。

像康佳這類的傳統電視廠商，不僅要面對華為、小米等品牌的沖擊，還要與TCL、海信等知名家電巨頭“分蛋糕”，市場激烈可想而知。

在去年全球電視品牌TOP 10中，已經看不到康佳的身影了，而后來者的小米電視已經躋身前五的陣營中。

如今的電視，也不僅僅是一臺可以看電視的產品，而是擁有諸多智能化服務的生活管家。像AI智能、語音交互、人臉識別等，電視不僅能用來看，還能遠程、投屏、監控......

可以說，現在的電視是越來越智能了，人機交互也愈加成熟，電視或許不會完全被淘汰，但一定是越來越先進、越來越智能化。

一代“電視大王”的康佳，也不得不直面消費市場的革新，那超14萬股民也在期待企業早日實現盈利。

畢竟，留給康佳的時間也不多了，一邊是觸發退市風險提示，一邊是連續4年未能盈利，那14萬多的股民估計也要懵了。

轉型屢屢受挫、投資也是風險高回報低，如果康佳真的退市了，那很有可能意味著又一家電巨頭走下神壇，那超14萬的股民也可能血本無歸。

什么都想試水，往往什么都做不好，康佳近年來的業績低迷，本質上是缺乏真正的戰略定力。

企業尋求第二第三盈利曲線本沒有錯，但這都是基于第一盈利曲線穩定增長的前提之下。

而康佳的多元化跨界投資，從家電到半導體、地產、環保等，幾乎是沒有任何底蘊的，這種投資，明顯是高風險的。

好在華潤系接手后，康佳有望在未來依托母公司的優勢，在多領域實現“全面開花”，也希望這個46年的老牌國貨，早日實現咸魚翻身。

歸根究底，對于任何一家企業而言，不管是投資還是搞副業，首先是得有一個足夠“扛打”的主業，核心業務足夠賺錢，然后才是去創造更多的商業價值。

如果主營業務都不溫不火，甚至是不賺錢，還去搞那些不擅長的投資，到頭來賠錢不說，可能誰都救不了自己。

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