巨豐微策略：急跌急漲后 美日股市飆至歷史新高 A股能跟上嗎？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日，A股三大指數開盤呈現分化態勢，開盤后經歷短暫震蕩便迎來一波拉升，隨后走勢再度分化。盤面上，傳媒板塊表現強勢，全天大漲領跑市場，分散染料概念反復活躍，PCB概念也震蕩拉升、表現亮眼；與此同時，商業航天、電力設備板塊走勢疲軟，拖累創業板一度出現回落。盡管指數層面未能實現同步走強，但市場熱點輪動有序，投資者參與熱情逐步回升，整體呈現出企穩回暖的積極態勢。

從本輪反彈的驅動因素來看，A股的回暖離不開海外市場情緒的傳導與支撐，而這背后核心是全球去杠桿進程進入階段性見效階段。回顧歷史規律，全球去杠桿周期中，市場往往呈現“急跌急漲”的特征——去杠桿推進初期，市場下跌速度快、幅度大；當去杠桿進程出現階段性成果或暫時告一段落時，市場便會迎來快速且猛烈的反彈。近期全球市場的表現恰好印證了這一規律，日本股市三天內累計上漲近四千點創歷史新高，美股納斯達克指數大幅走高，道瓊斯指數更是創下歷史新高，全球資本市場集體回暖，為A股反彈營造了良好的外部環境，也推動A股逐步走出前期調整區間。

值得注意的是，在情緒驅動的急跌急漲過后，市場終將回歸內在價值與基本面本質。當前A股市場仍面臨著基本面支撐不足的問題，尚未形成持續上漲的堅實基礎。從時間節點來看，1月份市場主要受年報業績預告的影響，業績分化帶來的波動較為明顯；進入2月份后，市場逐步進入業績真空期，基本面對行情的主導作用有所減弱，流動性成為影響市場走勢的核心變量。不過，隨著春節假期臨近結束，節后資金回流預期增強，市場流動性有望得到進一步改善，這將為行情平穩運行提供重要支撐。

除了流動性改善的預期，重要會議的政策預期也成為節后行情的重要看點。每年春節過后，相關重要會議將陸續召開，政策導向、發展規劃等核心信息將逐步明確，有望為市場帶來新的政策紅利，激發相關板塊的投資機會。結合當前市場態勢，節后隨著資金回流、政策預期升溫，市場活躍度有望進一步提升，行情值得期待。但需要清醒認識到，當前市場仍存在不確定性，不能盲目樂觀。

從近期市場表現來看，盡管指數實現快速反彈，但成交額并未同步明顯釋放，這一現象表明市場資金仍存在觀望情緒，投資者對后續走勢并未形成一致預期，市場不確定性尚未完全消除。因此，對于當前市場，投資者需保持理性，堅決避免盲目追高，防止因情緒沖動陷入短期調整風險。相反，若后續指數在震蕩過程中出現回落，反而可能成為節后低吸布局的良好時機，尤其是前期調整充分、具備成長潛力的小盤成長股，有望迎來估值修復與業績增長的雙重機遇，從近期小盤成長指數的走勢來看，其長期成長性已逐步顯現，低吸價值凸顯。

綜合來看，經過前期的急跌急漲，A股市場情緒已逐步平復，節后行情的穩定性逐步提升。海外市場回暖、流動性改善、政策預期升溫，共同構成了節后行情的積極因素；但同時，基本面支撐不足、成交額未有效釋放等問題仍需警惕。對于投資者而言，節后可重點關注流動性回流情況與政策面動向，秉持理性投資理念，把握小盤成長股的低吸契機。

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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