黃金白銀大跌，下一步會如何？

周五下午寫了《速評黃金、白銀的下跌》，當(dāng)天晚上，貴金屬大跌。

白銀兩天最大回撤40%，黃金兩天最大回撤16%，面對這種非常罕見的波動，還是值得我們吸取些經(jīng)驗或教訓(xùn)的。

01

開篇照例說八卦。

1月上旬，老南曾寫過《到頂信號又來了？某公募單日爆賣120億》。

分析某基金，23年換了兩個新基金經(jīng)理，從事基金經(jīng)理時間都很短，23-25年，連續(xù)三年，跑輸業(yè)績基準(zhǔn)、跑輸指數(shù)、跑輸基金類別均值。

但今年才幾個交易日，就干出了接近30%的業(yè)績，然后就爆賣了。

然后本周，監(jiān)管直接重錘這家公募：

原來是這家基金公司，向某互聯(lián)網(wǎng)大V，而且是沒有任何銷售、從業(yè)資質(zhì)的，支付“大額廣告費(fèi)”，利用流量和影響力，鼓動投資者跟風(fēng)買進(jìn)。

監(jiān)管處罰的也非常狠，高管從上到下重罰外，直接暫停了這家公募新產(chǎn)品備案。

只是這100多億跟風(fēng)追高的，后續(xù)如果虧錢了，誰來承擔(dān)責(zé)任呢？

所以啊，這兩天還和幾個業(yè)內(nèi)的在聊，A股散戶變了嗎？一直沒變過。

02

回到貴金屬是大跌。

其實老南周六已在“16號內(nèi)參”里分析過。

即使我們周日寫了《白銀也許還會漲，但有些人別碰》，提醒白銀特別高波動率的特征不適合家庭理財。

周三在內(nèi)參里提醒了黃金波動率異常，有可能出現(xiàn)幺蛾子。

但是，也很難精準(zhǔn)預(yù)判周五的暴跌。

只能在去年底的年度視頻里，提醒對于黃金，持有為主，不建議追高。

本質(zhì)就是怕這種短期浮盈過高后，一旦出現(xiàn)政策變化，出現(xiàn)大量止盈盤平倉，短期跌幅會非常大，也非常快。

白銀就更不用說了，這種歷史上就N次高波動率暴跌，動不動就50%+的回撤，真不是家庭普通理財適合去碰的。

類似比特幣，漲幅是非常驚人，但因為波動率太高了，反而很多人并不賺錢。

A股，其實也一樣，如果沒有合適的策略降低波動率，一樣很難駕馭。

這也是我們多次在文章中提過，普通家庭理財對于高波動率的資產(chǎn)，一定要謹(jǐn)慎。

03

回到黃金白銀的后續(xù)。

我個人對于黃金倒還是偏樂觀的，也一直提到，要買不要追高，只在每次回撤的時候考慮。

一方面，海外衍生品市場的定價，對于黃金的長期走勢依然看好。

說明黃金短期的風(fēng)險，并沒有影響機(jī)構(gòu)真金白銀對未來的預(yù)期。

另一方面，過去50多年，美元有個3次大熊市，每次熊市的跌幅均超過40%。

而本輪美元熊市才下跌12%，考慮到美元信用問題，目前沒看到任何解決的希望，美國國債曲線依然陡峭化。

加上建國瘋狂化債的需要，美元走弱的概率依然很大。

這樣的背景下，黃金長期看依然存在機(jī)會，無非短期沖太猛了，加上新任美聯(lián)儲主席主張沒那么鴿，自然會引來一次大跌調(diào)整。

但實際上，暴跌反而是好事，因為一步到位，快速完成調(diào)整的概率更高。

最怕的還是小刀割肉般的陰跌。

至于白銀，這2天40%的回撤，真不適合普通家庭理財。

上周媒體采訪老南對黃金的觀點，當(dāng)時的提醒也送給大家：

普通投資者要理解，沒有一種資產(chǎn)、一種策略是永恒的，要有資產(chǎn)配置、分散投資的理念，更要學(xué)會避免在某類資產(chǎn)熱度空前的時候追高買入。