這家公司連續(xù)三年凈利下滑，控制權(quán)生變……

在融入中國光大集團(tuán)體系八年后，央企旗下的醫(yī)藥商業(yè)上市公司嘉事堂（002462.SZ）可能即將迎來又一次重大的所有權(quán)變革。

近日，公司發(fā)布公告稱，因股東籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，可能導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更，股票自1月28日開市起停牌。

張力制圖

股票停牌

根據(jù)嘉事堂發(fā)布的《關(guān)于籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)的停牌公告》，公司于2026年1月27日接到股東中國光大實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“光大實(shí)業(yè)”）的書面通知。光大實(shí)業(yè)及其全資子公司中國光大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱“光大醫(yī)療”）正在籌劃公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。該事項(xiàng)可能導(dǎo)致嘉事堂的控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更。

鑒于交易尚存在重大不確定性，為保障公平信息披露，經(jīng)向深圳證券交易所申請，公司股票自2026年1月28日（星期三）開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時間不超過2個交易日。公司表示，停牌期間將根據(jù)事項(xiàng)進(jìn)展履行信披義務(wù)，待確定后將及時公告并申請復(fù)牌。

公開資料顯示，截至2025年第三季度末，光大醫(yī)療、光大實(shí)業(yè)分別為嘉事堂的第一、第二大股東，直接持股比例分別為14.36%和14.12%。

據(jù)悉，嘉事堂于2010年在深交所上市，2018年進(jìn)入光大集團(tuán)體系，被定位為集團(tuán)在大健康業(yè)務(wù)板塊的主要平臺之一。其主營業(yè)務(wù)聚焦于醫(yī)藥商業(yè)流通領(lǐng)域，目前已構(gòu)建了覆蓋醫(yī)藥批發(fā)、零售、物流及醫(yī)療器械供應(yīng)鏈的完整業(yè)務(wù)體系。

其中，醫(yī)藥批發(fā)與分銷是公司最核心的業(yè)務(wù)和主要收入來源。截至2024年年底，公司醫(yī)藥批發(fā)收入占公司總營業(yè)收入的比重超過94%。

該業(yè)務(wù)主要是為醫(yī)療機(jī)構(gòu)、下游經(jīng)銷商提供藥品及健康產(chǎn)品的配送服務(wù)，資料顯示，其批發(fā)分銷網(wǎng)絡(luò)廣泛，是北京地區(qū)主要的基藥配送商之一。

另外，公司在零售端擁有“嘉事堂”連鎖藥店品牌，在北京地區(qū)擁有200多家全資直營藥店，曾是北京市直營藥店規(guī)模最大的企業(yè)之一。該業(yè)務(wù)直接面向終端消費(fèi)者，提供醫(yī)藥健康產(chǎn)品與服務(wù)。

業(yè)績持續(xù)下滑

作為以醫(yī)藥及醫(yī)療器械流通與康養(yǎng)服務(wù)為主業(yè)的公司，嘉事堂在2023年位列全國醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)第11位，但在行業(yè)集中度提升、“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的格局下，其面臨的競爭壓力日益凸顯。

而此次控制權(quán)變更籌劃，或與嘉事堂近年來持續(xù)下滑的經(jīng)營業(yè)績有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，嘉事堂的歸母凈利潤分別為2.97億元、2.50億元和1.61億元，呈現(xiàn)連續(xù)三年同比下降的態(tài)勢。其中，2024年凈利潤同比大幅下降35.75%。

然而下滑趨勢在2025年并未扭轉(zhuǎn)，公司前三季度歸母凈利潤僅為1.41億元，同比下降38.81%；扣非后凈利潤為1.30億元，同比下降23.12%。

對此，公司解釋稱，利潤下降主要因計(jì)提減值損失同比增加，以及上年同期子公司處置資產(chǎn)導(dǎo)致本期營業(yè)利潤同比減少。

不過，更值得關(guān)注的是公司盈利質(zhì)量的下降。

根據(jù)公司年報中披露的數(shù)據(jù)，其毛利率從過去超兩位數(shù)的水平，連續(xù)下滑至2023年的6.59%，2024年雖微幅回升至6.61%，但2025年前三季度又降至6.28%。

凈利率指標(biāo)同樣疲軟，從2019年高位連續(xù)下滑至2023年的1.26%，2025年前三季度為1.32%，不及2019年的一半。

此外，公司營收規(guī)模也在收縮。截至2024年12月31日，公司實(shí)現(xiàn)營收240.2億元，同比下降約20%；2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營收144.6億元，同比下降21.80%。

業(yè)績的持續(xù)壓力，使得優(yōu)化資產(chǎn)布局、聚焦核心主業(yè)成為控股股東方可能的重要考量。

記者 李昕

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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