對臺(tái)軍售惹怒中方？美連發(fā)兩道警報(bào)，中國減持美債，逼近清零線

此前美國批準(zhǔn)一筆111億美元的對臺(tái)軍售，規(guī)模創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。軍售清單里頭有海馬斯火箭炮系統(tǒng)、陸軍戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈、M109自行火炮這些東西，總共8個(gè)項(xiàng)目，加起來超過110億美元。

臺(tái)灣地區(qū)防務(wù)部門很快就表態(tài)，說這能提升他們的防御能力啥的。但這明顯是插手內(nèi)政，破壞臺(tái)海穩(wěn)定。

軍售公告出來前后，美國財(cái)政部放出數(shù)據(jù)，中國在10月份減持了118億美元美債，持倉降到6887億美元，這是2008年金融危機(jī)以來最低點(diǎn)。11月份又減了61億美元，落到6826億美元。全球其他國家都在增持美債，總規(guī)模搞到9.36萬億美元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄，中國卻反著來，這信號可不小。

美債清零線聽著嚇人，其實(shí)中國持倉離零還遠(yuǎn)，但減持趨勢這么猛，美國人肯定慌了。

說起這筆軍售，特朗普第二任期剛開始沒多久，2025年12月17日就批了，金額111億美元，打破以往單筆紀(jì)錄。清單包括82套海馬斯系統(tǒng)、420枚陸軍戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈、60套M109火炮，還有反裝甲無人機(jī)和魚叉導(dǎo)彈維護(hù)項(xiàng)目。

這些裝備不光是防御性的，海馬斯射程超300公里，攻擊力強(qiáng)，明顯超出以往美方對臺(tái)售武的框架。臺(tái)灣地區(qū)那邊把防務(wù)預(yù)算抬到GDP的3%以上，還額外搞400億美元特別預(yù)算，就為接這些貨。

美國國防安全合作局說，這是幫臺(tái)灣加強(qiáng)安全，但明眼人都知道，這是特朗普政府在亞太收縮戰(zhàn)略下，換種方式介入臺(tái)海，榨取資金填補(bǔ)自家財(cái)政窟窿。

美國債務(wù)總額已經(jīng)破38萬億美元，利息支出一年超1.2萬億美元，比軍費(fèi)還高。軍售這事兒，中方外交部直接抗議，說嚴(yán)重違反一個(gè)中國原則。結(jié)果，軍售消息剛出，中國減持美債的數(shù)據(jù)就跟著來了。

10月減118億，11月再減61億，一年下來凈拋售860億美元。從2024年11月的7686億美元，到現(xiàn)在6826億美元，降幅明顯。中國外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)在調(diào)整，減美債的同時(shí)，黃金儲(chǔ)備增到7409萬盎司，連續(xù)14個(gè)月買黃金。

這不是一時(shí)沖動(dòng)，而是長期策略。美國財(cái)政部連發(fā)兩份報(bào)告，一份分析貿(mào)易戰(zhàn)影響，一份是國際資本流動(dòng)數(shù)據(jù)，顯示全球美債持倉創(chuàng)高，但中國逆勢減持。

英國、日本、加拿大、沙特這些國家在增持，日本持1.2萬億美元穩(wěn)居第一，英國8779億美元第二，中國落到第三。美國人急眼了，因?yàn)橹袊鳛槿虻诙蠼?jīng)濟(jì)體，動(dòng)作牽動(dòng)美元信用。要是中國繼續(xù)減，美元體系就晃蕩了。

中國減持美債不是新鮮事兒，從特朗普第一任期貿(mào)易戰(zhàn)開始，就逐步往下走。最高峰時(shí)中國持1.32萬億美元，現(xiàn)在降了近一半。2025年3月到11月，連續(xù)九個(gè)月拋售，月均幾十億。

為什么這么干？一方面，美國債務(wù)雪球越滾越大，38萬億規(guī)模，每秒鐘漲幾萬美元，財(cái)政赤字高居不下。美聯(lián)儲(chǔ)政策搖擺，信用風(fēng)險(xiǎn)堆積，中國不想把雞蛋全放一個(gè)籃子。另一方面，中美博弈升級，美國把中國當(dāng)主要競爭對手，單邊制裁頻發(fā)，像俄羅斯資產(chǎn)被凍結(jié)那樣，中國得防著點(diǎn)。

減持就是主動(dòng)去風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，把錢轉(zhuǎn)到黃金、一帶一路項(xiàng)目和核心產(chǎn)業(yè)鏈上。全球美債持倉9.36萬億創(chuàng)高，說明美元資產(chǎn)還有吸引力，但中國逆勢操作，顯示出獨(dú)立判斷。

挪威、沙特這些國家增持，有政治因素，在特朗普美國優(yōu)先政策下，得給美國點(diǎn)投名狀換支持。中國不玩這套，減持方針穩(wěn)著呢。美方報(bào)告連發(fā)兩道，強(qiáng)調(diào)中國持倉下滑，透著焦慮。

要是中國持倉清零，美元信用體系就麻煩大，石油美元美債三駕馬車，其中石油控制力弱了，美債再不穩(wěn)，美元從神壇掉下來。美國政府停擺43天，信用評級下調(diào)，投資者信心受挫。

中國減持每月穩(wěn)定拋售，按這節(jié)奏，特朗普任內(nèi)可能見中國持倉更低，但清零不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)槭袌鰶]法快速吸收那么大拋盤，會(huì)自損剩余資產(chǎn)價(jià)值。

展望2026年，中國減持美債估計(jì)還會(huì)繼續(xù)，但不會(huì)一下子清零。12月數(shù)據(jù)還沒出，但趨勢上看，持倉會(huì)進(jìn)一步降。全球去美元化在加速，美元在外匯儲(chǔ)備占比降到30年低點(diǎn)。

中國推進(jìn)儲(chǔ)備多元化，增持黃金和實(shí)體資產(chǎn)，對沖美元波動(dòng)。美國債務(wù)危機(jī)是王朝周期末尾，自冷戰(zhàn)后失去對手，發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭，去工業(yè)化推金融業(yè)，結(jié)果債務(wù)膨脹。

特朗普想干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，安排自己人，但這會(huì)綁架美元定價(jià)，信用根基動(dòng)搖。軍售對臺(tái)是美國一廂情愿，臺(tái)灣地區(qū)接這些貨，陷入債務(wù)循環(huán)，買武器沒錢，經(jīng)濟(jì)被拖累。

中國有戰(zhàn)略定力，軍事實(shí)力今非昔比，海軍艦艇超370艘，空軍800多架先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)，火箭軍導(dǎo)彈覆蓋全島。臺(tái)軍規(guī)模16萬，裝備靠進(jìn)口，差距大。一旦沖突，大陸能快速拿下制空制海權(quán)。

美國想以臺(tái)制華，但消耗自家信譽(yù)和金融優(yōu)勢。減持美債是中國一張王牌，增強(qiáng)博弈靈活性。不管發(fā)展還是規(guī)避傷害，這方針不會(huì)變。