最牛跨界光伏玩家，別家虧得要破產了，它輕舟駛過萬重山！

東風夜放花千樹，更吹落、星如雨。供需結構嚴重失衡之下，不少“寶馬雕車香滿路”的跨界光伏玩家，已成蝶也愁的昨日黃花，在洗牌大潮中零落成泥碾成塵，卻不見香如故。

三年的光伏擴產潮中，逐利而來的跨界玩家如過江之鯽魚，數不勝數。“過把癮”、玩口嗨者之流，如皇氏集團、奧維通信、向日葵、山煤國際，數十億、百億級擴產早已胎死腹中，歸齊了不過是一場“逗你玩兒”的文字游戲。而愛很真，入戲太深的真正勇者，如沐邦高科、棒杰股份、寶馨科技、聆達股份、華東重機、仕凈科技、永和智控、天宜新材之輩，已虧得找不到北，不是被債權人申請預重整就是與光伏作“切割”，或是被地方政府追債，已淪為轉型失敗的背景板。

就在跨界光伏如談虎色變的語境下，市場也不無一跨成功的案例，它就是收購賀利氏光伏的海天股份（603759）。2025年2月28日，海天股份宣布斥資5.02億元收購了賀利氏光伏銀漿資產，正式由環保等領域跨界到光伏產業。

在行業調整期，這筆跨界收購動作，一度充斥著爭議和疑慮。一家以水務環保為主業的上市公司，光伏的“門外漢”，能搞好光伏業務嗎？同時，全行業處于下行周期，市場需求不振，這筆收購劃算嗎？

現在的事實顯示，上述質疑或屬杞人無事憂天傾。這是因為至少從表面上看，這筆收購尚有浮盈賬可算，未來也是盈利可待誠可期。

當前，銀價正在飆漲。國際市場，白銀期價自2025年初以來已上漲超過230%。法國巴黎銀行預計白銀價格很快會達到100美元/盎司。1月21日，上海期交所白銀價格突破23000元/公斤。銀價的上漲將帶動銀漿、銀粉價格上漲，利于提振賀利氏光伏的業績。

在銀價上漲的推動下，光伏組件報價也在上漲。當前，國內分布式組件正向0.8元/W—0.88元/W報價，實際成交價格落在0.7元/W—0.8元/W不等。

作為光伏組件重要輔材之一，銀漿環節的內卷遠不如制造商激烈。據不完全統計，主營光伏銀漿的上市公司主要聚和材料、帝科股份和蘇州固锝，非上市公司有儒興科技和上海銀漿等。考慮到銀價處于上升周期，銀漿、銀粉產品將繼續處于上升通道中。

盡管收購賀利氏光伏，增加了海天股份的財務費用，但海天股份仍實現了盈利。

1月20日，海天股份發布2025年度業績預告稱，預計2025年歸母凈利潤1.66億-2.03億元，扣非后凈利潤1.4億-1.77億元。

這相較上年同期歸母凈利3.04億，扣非后凈利2.72億元有所減少。關于業績預減的原因，海天股份表示，一方面是部分地方政府項目回款難度大，應收賬款余額同比增加；同時部分污水處理項目未達到調價條件，調價收入同比減少；另一方面因新收購的新能源新材料業務特性，財務費用同比增加，同時項目收并購發生的中介機構費用也相應增加。

但從長期來看，海天股份通過完成對賀利氏光伏銀漿事業部及達州垃圾焚燒發電項目的收購，已正式開啟“環保+新能源新材料”雙輪驅動發展新格局，為業務結構優化及長遠戰略落地奠定堅實基礎。

2025年11月，海天股份收購的賀利氏光伏資產已完成更名。賀利氏光伏（上海）有限公司變更為海天智造（上海）新材料有限公司，賀利氏光伏科技（上海）有限公司變更為海天智研（上海）新材料有限公司。

雖已易主，但賀利氏光伏仍由高昌祿掛帥，高還進行了海天股份管理層，擔任副總裁一職。2025年12月份，海天股份完成董事會換屆，再引行業“強援”加盟助陣。資深光伏技術泰斗沈文忠教授當選海天股份第五屆董事會獨立董事。

沈文忠不僅學術背景雄厚，更在光伏圈有著廣泛的人脈資源。2025年9月，沈文忠正式加盟中環新能源擔任首席科學家。華耀光電主要人員名單顯示，沈文忠為公司獨立董事。同時，他還擔任協鑫科技、鈞達股份、棒杰股份、百佳年代獨立董事。

由此，沈文忠加盟不僅會海天光伏拓展光伏業務提供專業性意見，同時對海天股份的行業知名度、影響力也是一種提振。

海天股份實控人費功全的實力和背景，在眾多跨界玩家中也是獨一檔的存在。

簡歷顯示，費功全歷任四川省第十一屆政協委員、成都樂山商會會長、海天股份董事長等職，現任第十四屆全國政協委員、四川省工商聯副主席、中國環境科學學會特邀常務理事、成都樂山商會創始會長等。不僅在四川省商界擁有豐富的人脈資源，還擁有參政議政的資格。

海天股份收購賀利氏光伏后，2026年兩會將新增一名可為光伏行業建言獻策的政協委員，光伏兩會“代表團”人數再擴容，兩會光伏之聲“分貝”將進一步提高。（草根光伏）