國科微發布25年度業績階段性承壓 持續加大研發投入保持競爭優勢

1月26日晚，國科微（300672）發布2025年度業績預告，業績階段性承壓，主要受研發及期間費用上升及營業收入及毛利下降影響——預計2025年度歸母凈利潤虧損18,000萬元–25,000萬元，扣非凈利潤虧損21,000萬元–28,000萬元。

公告指出，2025年國科微一方面持續加大研發投入力度，在端側AI、汽車電子、智慧視覺、無線局域網等多領域持續投入，研發費用較2024年同期大幅增長；另一方面，受市場環境變化（如原材料采購價格上漲且供應緊缺）及公司銷售策略調整等多重因素影響，公司整體營業收入有所減少。

事實上，后者是業內企業在2025年普遍面對的困境。2025年，AI算力革命引發產業結構性重構，存儲芯片市場迎來“漲價潮”。在需求側，AI引爆海量需求。AI服務器訓練大模型對高帶寬（HBM）、大容量存儲的需求呈現指數級增長，達普通服務器的8到10倍。在供給側，三星、SK海力士、美光等存儲巨頭，選擇將超過40%的先進DRAM產能轉向HBM生產。這直接導致用于消費電子（如PC、手機）的標準DDR5內存產能被大幅擠占，供應銳減。國科微長期專注于超高清智能顯示、智慧視覺、車載電子、人工智能、固態存儲、物聯網等領域的芯片研發。上述芯片均廣泛使用存儲芯片，受到全球存儲芯片供應緊張，成本上升的因素影響，行業性的成本上漲讓國科微面臨顯著的外部成本壓力。

不過，值得注意的是，公告中明確提及國科微銷售的主要產品未上調價格，亦是導致其2025年業績及毛利承壓的原因之一。此外，公告研發的主要新產品在報告期末才實現逐步量產，也進一步影響了毛利率的提升，進而對國科微2025年整體業績形成較大影響。而隨著全球半導體行業迎來漲價潮，合理推測，后續Q1及2026年全年，國科微或具有更多業績彈性預期。

資料顯示，作為國內重點集成電路設計企業，國科微在音視頻編解碼、影像和聲音信號處理、SoC芯片、直播衛星信道解調、北斗導航定位、數模混合、高級安全加密、固態存儲控制器芯片、多晶圓封裝及嵌入式軟件開發等關鍵技術領域，積累了大量擁有自主知識產權的專利、版圖及軟件著作權等核心技術成果。根據最新數據，2025年前三季度，國科微研發投入達5.18億元，占當期營收比例達44.24%。

基于上述顯著的研發投入，圍繞“ALL IN AI”戰略，國科微新產品布局成效顯著。資料顯示，國科微推出的新一代AI圖像處理引擎（AI ISP）品牌“圓鸮”，依托該技術底座成功打造兩款差異化4K AI視覺芯片，其中，高端市場方面，GK7606V1系列采用雙核A55架構，內置最高2.5T算力NPU，已在安防行業頭部企業實現應用；普惠應用領域，GK7206V1系列采用低功耗設計，集成1.0T@INT8 NPU，已量產上市并進入傳統安防與消費類電子頭部企業供應鏈體系。

此外，在AI算力布局上，國科微AI SoC系列已覆蓋8TOPS小算力AIoT終端芯片、16TOPS邊緣計算芯片，同時預研64TOPS-128TOPS大算力芯片，形成低中高全譜系算力矩陣，可滿足AIoT智能終端、AIPC、工業計算、機器（含具身智能）等多場景需求。

當前，隨著國產替代進程持續加速及“十五五”期間半導體行業政策支持力度加大，為國內集成電路設計企業帶來長期發展機遇。有行業人士指出，國科微憑借強勁的技術研發實力在芯片領域已實現較高市場覆蓋率，并且其汽車電子、智慧視覺等領域布局正逐步見效，隨著新產品產能釋放及行業趨勢傳導，國科微2026年經營業績值得期待。