興業銀行、中信銀行、浦發銀行三家上市銀行業績解讀

文 | 中國金融網（CFN） 大河

圖 | 微攝

截至2025年1月22日，興業銀行、中信銀行、浦發銀行三家股份制上市銀行先后披露2025年度業績快報，均交出了規模穩步擴張、盈利保持正增長的答卷。其中，興業銀行總資產突破11萬億元，中信銀行、浦發銀行躋身“10萬億俱樂部”，三家銀行在規模、盈利、資產質量等核心指標上呈現差異化表現。中國金融網基于官方披露數據，通過多維度對比分析，拆解各家經營優勢，提煉行業可借鑒經驗，為觀察股份制銀行高質量發展路徑提供參考。

核心指標對比：規模、盈利的差異化格局

三家銀行均實現資產規模與凈利潤正增長，但增速梯度、盈利效率存在明顯差異，反映出各自戰略布局與經營韌性的不同。

資產規模：興業領跑，浦發增速領先

規模維度上，興業銀行以11.09萬億元總資產穩居三家首位，較上年末增長5.57%，成為三家唯一突破11萬億規模的銀行，鞏固了股份制銀行第一梯隊地位；中信銀行、浦發銀行總資產分別達10.13萬億元、10.08萬億元，同比增速分別為6.28%、6.55%，浦發銀行增速最快，較興業銀行高出0.98個百分點。從單季度表現看，興業銀行第四季度總資產環比增加約4204.14億元，單季度增量、增幅均為全年最高，顯示出年末規模沖刺的強勁動力。

負債端支撐方面，興業銀行各項存款余額5.93萬億元，同比增長7.18%，增速顯著高于中信、浦發（兩家未披露存款增速，但資產增速與負債增速基本匹配），且低成本負債持續拓展，負債穩定性進一步增強，為資產擴張提供了堅實基礎。

盈利表現：浦發增速斷層領先，興業、中信穩健承壓

盈利增速上，浦發銀行表現最為突出，2025年實現歸母凈利潤500.17億元，同比增長10.52%，較第二名中信銀行（2.98%）高出7.54個百分點，較興業銀行（0.34%）高出10.18個百分點，成為三家唯一凈利潤增速突破10%的銀行。扣非后歸母凈利潤增速更是達13.43%，盈利增長質量較高。

營收端則呈現分化：浦發銀行營收1739.64億元，同比增長1.88%；興業銀行營收2127.41億元，同比微增0.24%；中信銀行營收2124.75億元，同比微降0.55%，是三家唯一營收負增長的銀行。盈利與營收的背離的核心原因的是成本管控與資產質量優化：浦發銀行付息成本下降顯著，凈息差實現趨勢企穩，同時信用成本下降釋放利潤空間；而興業、中信則受行業息差收窄壓力影響，營收增長乏力，凈利潤增速依賴非息收入補充與成本管控。

盈利效率方面，浦發銀行憑借較高的凈利潤增速，ROE表現優于興業、中信（中信加權平均ROE 9.39%，興業基本每股收益同比微跌1.42%），盈利轉化能力更優。

資產質量：浦發“雙降”表現最優，三家風險抵補能力充足

資產質量是銀行經營的核心底線，三家銀行均保持穩健態勢，但浦發銀行在不良處置與撥備儲備上表現更突出，興業銀行則實現重點領域風險收斂。

不良貸款率方面，中信銀行最低（1.15%），較上年末下降0.01個百分點；浦發銀行1.26%，較上年末下降0.10個百分點，實現不良貸款余額與不良率“雙降”（不良余額719.90億元，減少11.64億元）；興業銀行1.08%，較上年末微升0.01個百分點，但仍處于較低水平。值得注意的是，浦發銀行資產質量前瞻性指標表現優異，逾期90天和60天貸款與不良貸款偏離度均保持在100%以內，反映出不良認定的嚴謹性與前瞻性。

撥備覆蓋率方面，浦發銀行以200.72%位居首位，且較上年末上升13.76個百分點，風險抵補能力持續增強；興業銀行228.41%，雖較上年末下降9.37個百分點，但仍保持較高水平；中信銀行203.61%，較上年末下降5.82個百分點。浦發銀行是三家唯一撥備覆蓋率上升的銀行，結合不良“雙降”，其資產質量改善的可持續性更強。

風險處置上，興業銀行聚焦房地產、地方政府平臺、信用卡“三大領域”，通過建立專項敏捷小組、完善督導機制等方式推動風險收斂，雖不良率微升，但增量風險可控；中信、浦發則未披露具體領域風險處置情況，但從不良數據看，整體風險呈緩釋態勢。

業務結構：興業重點領域投放突出，浦發數智化與協同賦能

業務結構優化是股份制銀行穿越周期的關鍵，三家銀行依托自身優勢布局重點領域，興業銀行在特色金融、浦發銀行在綜合化經營上表現更具亮點。

資產端布局方面，興業銀行聚焦金融“五篇大文章”，重點領域貸款投放力度大，科技金融貸款突破1.12萬億元、綠色金融貸款達1.1萬億元、制造業貸款接近萬億元，三大領域貸款規模均處于行業前列，業務結構與國家戰略契合度高，綠色金融與科技金融已形成差異化優勢。中信、浦發雖未披露具體領域貸款數據，但浦發銀行提及深耕科技金融、供應鏈金融等“五大賽道”，強化重點區域與新質生產力行業信貸投放，與興業銀行戰略方向一致。

綜合化經營方面，浦發銀行已形成涵蓋銀行、信托、基金、理財等多業態的經營格局，旗下子公司強化一體化經營，協同效應顯著，為非息收入增長提供支撐；興業銀行通過拓展低成本負債、挖掘非息收入潛能（前三季度手續費及傭金凈收入同比增長3.79%）優化結構；中信銀行則受益于400億元A股可轉債到期摘牌（累計轉股67.10億股），資本結構進一步優化，為業務擴張奠定基礎。

整體分析與借鑒意義：差異化路徑下的高質量發展啟示

各家核心優勢與不足

浦發銀行是三家綜合表現最優的銀行，優勢集中在三方面：一是盈利增長質量高，凈利潤增速斷層領先，依托息差企穩與信用成本下降實現高效盈利轉化；二是資產質量持續改善，不良“雙降”+撥備提升+前瞻性指標優異，風險管控能力突出；三是綜合化與數智化戰略落地見效，多業態協同與賽道深耕為增長注入持久動力。不足在于資產規模與營收體量小于興業、中信，規模擴張勢能稍弱。

興業銀行的核心優勢是規模領跑與特色金融布局，11萬億總資產筑牢行業地位，科技、綠色金融貸款規模優勢顯著，同時重點領域風險處置成效明顯，低成本負債拓展能力較強。但盈利增速偏低，營收增長承壓，撥備覆蓋率有所下降，需進一步優化盈利結構與風險儲備。

中信銀行的優勢是資產規模穩步突破與較低的不良貸款率，10萬億規模躋身第一梯隊，資產質量基礎扎實，資本補充機制完善（可轉債轉股）。不足在于營收同比微降，盈利增速落后于浦發，撥備覆蓋率下降，業務結構優化力度需進一步加大。

行業借鑒意義

負債成本管控是盈利企穩的關鍵抓手。浦發銀行通過拓展高質量負債來源，實現付息成本顯著下降與凈息差企穩，為凈利潤增長提供支撐；興業銀行拓展低成本負債增強穩定性，印證了在息差收窄行業背景下，負債端優化是破解盈利壓力的核心路徑。

精準風險處置與前瞻性管控是資產質量可持續的核心。浦發銀行通過“控新降舊”實現不良“雙降”，嚴格把控逾期偏離度，為行業提供了“風險早識別、早處置”的范本；興業銀行針對重點風險領域建立專項機制，推動風險收斂，體現了差異化風險管控的重要性。

特色化與綜合化協同是差異化競爭的核心方向。興業銀行聚焦科技、綠色金融形成特色優勢，浦發銀行依托多業態綜合經營釋放協同效應，說明股份制銀行需結合自身資源稟賦，在服務國家戰略的同時構建不可替代的競爭壁壘。

平衡規模擴張與盈利質量至關重要。中信、興業在規模增長的同時面臨盈利增速承壓問題，而浦發銀行以質量優先實現盈利高效增長，提示行業需摒棄“規模崇拜”，聚焦“規模與質量并重”的發展模式。

未來展望

三家銀行作為股份制銀行第一梯隊代表，其業績表現折射出行業“穩增長、調結構、控風險”的整體態勢。隨著存款掛牌利率下調效果持續釋放，2026年行業凈息差壓力有望緩解，三家銀行需抓住政策窗口期，進一步優化業務結構：浦發銀行需鞏固資產質量與盈利優勢，提升規模擴張勢能；興業銀行需加快非息收入增長，緩解營收壓力，補充撥備儲備；中信銀行需扭轉營收負增長態勢，強化業務結構優化力度。

總體而言，三家銀行憑借扎實的經營基礎與清晰的戰略布局，在復雜經濟環境中展現出較強韌性，其差異化發展路徑與經營經驗，為股份制銀行乃至整個銀行業的高質量發展提供了重要參考。