這些供應(yīng)鏈金融爆雷場景，國央企需引以為戒！

現(xiàn)在做貿(mào)易，做大宗貿(mào)易，都離不開供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融在時代的浪潮之下高速發(fā)展，各類風險也如同暗礁一般潛藏于貿(mào)易鏈條之中。國央企作為一些產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，既承擔著優(yōu)化供應(yīng)鏈生態(tài)的責任，又面臨著合規(guī)性、國有資產(chǎn)安全、業(yè)績考核的多重考驗。我們今天就結(jié)合一些具體的、真實的案例，看看國央企在進入供應(yīng)鏈金融的貿(mào)易鏈條時究竟會面臨哪些風險？需要注意什么？

案例一：合同詐騙

海發(fā)醫(yī)藥20億供應(yīng)鏈金融詐騙案件，曾因?qū)嵖厝酥x文海人間蒸發(fā)而引發(fā)諸多關(guān)注，多家金融機構(gòu)深陷其中。2017年開始，海發(fā)醫(yī)藥科技股份有限公司（下稱海發(fā)醫(yī)藥）利用對福建醫(yī)科大學附屬協(xié)和醫(yī)院（下稱福建協(xié)和醫(yī)院）的應(yīng)收賬款做抵押，向多家信托公司融資。據(jù)悉，外貿(mào)信托海發(fā)醫(yī)藥集合資金信托計劃項目涉及一起合同詐騙案，關(guān)鍵人物為原外貿(mào)信托高級信托經(jīng)理林威。

林威在2017年6月離職后擔任海絲集團總裁助理，專門負責海發(fā)醫(yī)藥應(yīng)收賬款融資，依托人脈關(guān)系和專業(yè)知識，鉆了信托公司風控的漏洞，構(gòu)建了一個近20億的融資騙局，多家信托公司深陷其中。

相關(guān)判決書顯示，林威采用制作虛假財務(wù)數(shù)據(jù)和醫(yī)藥購銷合同、違法開設(shè)并控制冒充的協(xié)和醫(yī)院農(nóng)行對公賬戶、安排專人在協(xié)和醫(yī)院冒充該院工作人員對虛假債權(quán)進行蓋章確認等方式，騙取金融機構(gòu)工作人員信任海發(fā)公司對協(xié)和醫(yī)院的債權(quán)真實存在，進而對其融資放款。直到2019年5月，海發(fā)醫(yī)藥實際控制人謝文海突然人間蒸發(fā)，海發(fā)醫(yī)藥人去樓空，這場供應(yīng)鏈金融騙局引發(fā)外界關(guān)注，深陷這場融資騙局中的各大金融機構(gòu)紛紛起訴。據(jù)不完全統(tǒng)計，海發(fā)醫(yī)藥和福建協(xié)和醫(yī)院總涉訴金額達18.84億元。

案例二：循環(huán)貿(mào)易

江蘇某國企控股的企業(yè)與某業(yè)務(wù)人員開展專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，該企業(yè)與上下游的業(yè)務(wù)洽談、合同簽訂、發(fā)票流轉(zhuǎn)、資金收付、貨物驗收等環(huán)節(jié)主要由該業(yè)務(wù)人員團隊來對接，且合同模板、產(chǎn)品、型號、購銷價格、物流等均由該業(yè)務(wù)人員一方提供。該國企向業(yè)務(wù)人員催要通訊器材業(yè)務(wù)尾款，由該業(yè)務(wù)人員控制的公司為通訊器材業(yè)務(wù)貨款提供擔保、支付尾款。值得一提的是，該國企參與的專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)中曾出現(xiàn)上下游企業(yè)均由該業(yè)務(wù)人員或其他同一主體控制的情況，該業(yè)務(wù)人員控制的公司或其他同一公司既作為該國企供應(yīng)商又作為客戶交替出現(xiàn)。

經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查，該國企參與的該業(yè)務(wù)人員主導的專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，實質(zhì)是合同、資金、票據(jù)流轉(zhuǎn)構(gòu)成閉環(huán)的虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，無商業(yè)實質(zhì)，不應(yīng)確認相應(yīng)的營業(yè)收入、營業(yè)成本及利潤。國企在這個轉(zhuǎn)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)中墊資，少部分業(yè)務(wù)作為通道，不承擔產(chǎn)品風險，根據(jù)墊資規(guī)模和期限獲取利潤。該國企知悉其在專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)中的墊資作用，且應(yīng)當知悉其開展的專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)是虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)。

證監(jiān)會認定，該國企通過參與通訊器材內(nèi)貿(mào)虛假自循環(huán)業(yè)務(wù)，2009 年至 2021 年年度報告共計虛增營業(yè)收入約103.33億元，虛增營業(yè)成本約93.99億元，虛增利潤總額約為9.34億元。

案例三：重復質(zhì)押，貨權(quán)控制失效

某地方國資委控股的中型糧油國企，2020年起開展玉米代采代銷業(yè)務(wù)，具體分為三步：

（1）下游飼料廠（如某大型養(yǎng)殖企業(yè)）委托該國企采購玉米，雙方簽訂《委托采購協(xié)議》，約定采購價格為“期貨價+50元/噸升水”，國企收取1%服務(wù)費。

（2）該國企向銀行申請專項貿(mào)易融資（利率4.5%），向東北供應(yīng)商支付全額貨款（每噸2500元），供應(yīng)商發(fā)貨至第三方倉庫。

（3）飼料廠按約定提貨時支付貨款（每噸2600元），國企扣除服務(wù)費后回款給銀行。

業(yè)務(wù)流：

飼料廠→委托采購→糧油國企→采購玉米→供應(yīng)商→發(fā)貨至倉庫→飼料廠提貨

資金流：

銀行→融資款→糧油國企→貨款→供應(yīng)商

飼料廠→貨款→糧油國企→還款→銀行

2022年9月，俄烏沖突爆發(fā)，國際糧價暴漲，該國企在期貨市場賣出一定數(shù)量的玉米合約進行套保來鎖定利潤；2023年1月，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格暴跌，一度從每噸2600元跌為2300元，下游拒絕國企提貨，以市場價格波動超過10%為由要求重新議價；2023年3月，該國企去查看倉庫實際庫存，發(fā)現(xiàn)實際庫存僅為合同約定的60%，供應(yīng)商涉嫌“一貨多賣”，將同一批玉米重復質(zhì)押給多家貿(mào)易商；2023年6月，銀行提出國企與上下游“貨權(quán)不清”，提前收回融資款，該國企被迫低價拋售庫存，最終虧損1.2億元，被國資委列為高風險企業(yè)。

案例四：債務(wù)逾期

2023年11月23日，中國林業(yè)集團有限公司公告，上海票據(jù)交易所披露了關(guān)于中林集團下屬子公司發(fā)生商業(yè)承兌匯票逾期的事項，包括中林時代控股有限公司，涉及逾期金額6.92億元；上海國林鴻港國際貿(mào)易有限公司，涉及逾期金額2.40億元；中國林產(chǎn)品集團有限公司，涉及逾期金額13.25億元；泉州國林林產(chǎn)品有限責任公司，涉及逾期金額0.60億元。

上述中林集團子公司逾期合計規(guī)模為23.17億元，也成為首家構(gòu)成商票實質(zhì)逾期的央企。根據(jù)國家審計署2018年對中林集團的審計結(jié)果顯示：2014年，中林集團評估報告審核中未能發(fā)現(xiàn)漏評3.2億元的資本性支出事項，批準所屬林產(chǎn)品公司依據(jù)評估金額出資10.66億元對外收購股權(quán)。2016年，其所屬的中國林產(chǎn)品公司在無貿(mào)易背景下，通過開立信用證、銀行承兌匯票等方式，讓10家外部企業(yè)輕易獲取了12.38億元的銀行資金；2014至2016年間，中國林產(chǎn)品公司等5家企業(yè)以預付貨款、股東借款等名目，違規(guī)向外部企業(yè)出借了8.21億元，至審計時仍有1.14億元無法收回。

國資委巡視組于2020年6月對中林集團進行巡視時，再次強調(diào)了其存在資金占用等問題，并提出針對自身發(fā)展定位、重難點問題，開展“堅守主責主業(yè)”、“降杠桿減負債”等5個方面專項整改。中林集團隨后在2021年4月發(fā)布了整改通報，根據(jù)整改通報披露，公司下屬企業(yè)貿(mào)易類業(yè)務(wù)、與混合所有制民營股東方及其關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)往來、預付應(yīng)收款項未及時結(jié)算，導致公司存在資金占用問題，也加劇了公司的壞賬風險。

案例五：內(nèi)控失效

據(jù)央視新聞2023年4月22日報道，河北某糧倉一萬噸的糧食不翼而飛的事情上了熱搜。

這條熱搜的主要內(nèi)容，就是糧倉在檢查中，發(fā)現(xiàn)一萬噸的糧食不見后，于是報警了。警方調(diào)查發(fā)現(xiàn)，糧商與糧庫的駐庫員勾結(jié)，在糧車入庫時做手腳，一車多記、虛假入庫；到了后期，“什么時候缺錢就拉出去賣一點”，將糧食擅自出庫，套取大量資金。經(jīng)查，糧商通過變賣糧食獲利2500余萬元，駐庫員從中獲得5萬元好處費，還有3人每月得到幾千到1萬元不等的“工資”。

目前，幾名涉案人員均涉嫌合同詐騙罪與盜竊罪，被移交檢察院審查起訴。簡單來說，就是這個看糧倉的駐庫員勾某以監(jiān)守自盜的手段，與糧商郭某內(nèi)外勾結(jié)，制造多輛運糧車入庫的假象，并制作糧食入庫單、糧權(quán)確認單，向受損糧企監(jiān)管系統(tǒng)虛報入庫糧食的方法，把這筆“賣糧錢”吞了。直白點說，就是這個看倉庫的“碩鼠”勾某監(jiān)守自盜，和外面的人一起勾結(jié)，合伙詐騙了糧倉幾千萬的糧食款。

案例六：上下游關(guān)聯(lián)方

這個以之前暴雷的均和集團為例，均和集團利用大宗商品做貿(mào)易，上下游很多都是其關(guān)聯(lián)公司，是有資金風險敞口的循環(huán)貿(mào)易，城投公司需要對均和控制的上下游企業(yè)進行預付、賒銷、或者在均和掌控的第三方倉庫持有貨權(quán)，因為這樣才能把貿(mào)易額做大，滿足城投公司缺少營收的需求。

均和集團與地方政府、國央企的合作模式以空轉(zhuǎn)貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)園開發(fā)與違規(guī)的金融套利為核心，形成了利益閉環(huán)。這種模式在短期政績驅(qū)動和監(jiān)管套利空間下迅速擴張，但本質(zhì)上是建立在虛假貿(mào)易和資金空轉(zhuǎn)基礎(chǔ)上的“龐氏游戲”，最終因監(jiān)管收緊、資金鏈斷裂和實控人資產(chǎn)轉(zhuǎn)移而全面崩盤。

案例七：違規(guī)使用融資款

由上海國資委控股的某企業(yè)通過供應(yīng)鏈金融開展“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)，采用“預付100%+預收10%”的模式。簡單解釋一下，就是該企業(yè)先找上市公司A，逾期簽訂銷售大單，但只支付10%的預付款，等待交貨之后支付剩余款項。此外，該企業(yè)還會要求上市公司A必須去B公司采購原材料，并且100%支付全款。如此一來，上市公司不僅不能提前收到貨款，還得自己先預付一大筆錢投入生產(chǎn)。

而該企業(yè)為何指定上市公司A一定要在B公司采購原材料呢？其實這倆公司很可能就是關(guān)聯(lián)公司。究其本質(zhì)，就是以上海國資委控股企業(yè)的信用從金融機構(gòu)獲取融資，融得的資金用于高利潤、高風險投資，而公司只需要分期還款給銀行即可。而投資失敗導致該公司資金鏈斷裂，財務(wù)問題不能繼續(xù)掩蓋，公司被證監(jiān)會立案調(diào)查，暴露出國企內(nèi)控失效和資金監(jiān)管漏洞。

案例八：行賄

安徽某省屬國企與一進出口公司簽訂棕櫚油合同后，廣州某大型民企與該進出口公司簽訂《中轉(zhuǎn)協(xié)議書》，負責儲存國企代理進出口公司進口的棕櫚油。該進出口公司通過向國企高管行賄將交易模式由“先款后貨”變?yōu)椤跋蓉浐罂睢保o接著違背與國企高管的約定，嚴重超出額度獲取貨權(quán)，還使用偽造的《對賬函》等多種手段掩蓋儲存在倉儲單位的棕櫚油已被銷售的事實。在這之后，進出口公司負責人再次向國企業(yè)務(wù)員行賄，偽造貨權(quán)使該國企賬面上棕櫚油數(shù)量與《對賬函》上倉儲數(shù)量一致。

最終，進出口公司先行提走貨物后，未足額向國企支付款項，造成該省屬國企直接經(jīng)濟損失 32.3 億元，間接損失 20.15 億元。

結(jié)合以上真實案例，我們可以探知到，循環(huán)貿(mào)易等融資性貿(mào)易、虛假貿(mào)易的存在，往往是因為國企為了追求規(guī)模擴張、虛增業(yè)績，或者被外部方利用進行融資套利；企業(yè)內(nèi)控失效、國企人員被行賄則涉及內(nèi)部腐敗等問題而導致風控失效。因此，這些問題本質(zhì)上是金融操作中的違規(guī)和管理漏洞，而非貿(mào)易本身的問題。

那么國央企在進入供應(yīng)鏈金融的貿(mào)易鏈條時需要注意什么？

防范虛假交易

堅守貿(mào)易真實性底線，杜絕“虛假閉環(huán)”。國企要嚴格核查貨物流、資金流、票據(jù)流、合同流“四流合一”，避免參與“自買自賣”的循環(huán)貿(mào)易、“走單不走貨”的融資性貿(mào)易，要穿透核查上下游企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系，排查同一控制人下的隱性交易，防止通過關(guān)聯(lián)方虛增營收。在貿(mào)易合作前，核查上下游企業(yè)、通道方與國企內(nèi)部人員的關(guān)聯(lián)關(guān)系，禁止與存在“利益綁定”的企業(yè)合作，從源頭規(guī)避“內(nèi)外勾結(jié)”。

管控資金風險

嚴控資金流向，避免挪用與失控。國企要對貿(mào)易資金設(shè)立共管賬戶或?qū)ｍ棻O(jiān)管，確保融資款、預付貨款等僅用于約定貿(mào)易，比如案例四中資金被挪用至高風險投資，一定需要需重點規(guī)避。同時要做到動態(tài)跟蹤應(yīng)收賬款，定期核實下游付款能力，避免“預付100%+預收10%”這類激進模式導致資金沉淀。

強化動態(tài)風控

構(gòu)建穿透式風控，覆蓋全鏈條風險。國企需要對倉單等質(zhì)押資產(chǎn)進行權(quán)屬核實與動態(tài)監(jiān)控，避免重復質(zhì)押，必要時可引入第三方倉儲監(jiān)管。也可以建立上下游客戶準入黑名單，定期開展合規(guī)審計，排查“以貿(mào)易名義進行表外融資”的監(jiān)管套利行為。對貿(mào)易中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，如供應(yīng)商選擇、合同條款談判、貨權(quán)審核、資金支付等實行“雙人復核”、“輪崗制”，并引入第三方審計定期排查異常交易，避免內(nèi)部人員通過虛構(gòu)貿(mào)易、篡改憑證套取資金。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型

強化數(shù)字化與合規(guī)管理，補全風控短板。國企可以利用區(qū)塊鏈、供應(yīng)鏈金融平臺實現(xiàn)貿(mào)易全流程可視化，實時預警貨權(quán)、價格波動風險，重大貿(mào)易決策需經(jīng)集體研究與風險評估，避免“個人拍板”，同時加強對高管的合規(guī)問責。

反腐敗反貪污

加強交易全流程廉潔監(jiān)督，暢通腐敗線索舉報與嚴肅問責。設(shè)立匿名舉報通道，對涉及貪污、受賄、失職瀆職的行為“零容忍”，一旦查實，除追究相關(guān)人員刑事責任，還需倒查內(nèi)控漏洞，完善追責機制，形成“不敢腐、不能腐、不想腐”的約束氛圍。

國央企作為產(chǎn)業(yè)鏈核心，需以“穿透式監(jiān)管”理念構(gòu)建風控體系，在支持實體經(jīng)濟與防范金融風險間找到平衡點。通過技術(shù)賦能、制度革新與文化培育的三重驅(qū)動，才能在供應(yīng)鏈金融的浪潮中穩(wěn)健前行，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值與產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的可持續(xù)發(fā)展。

內(nèi)容來源：不良資產(chǎn)說