內存漲價300%！手機電腦集體提價，這波“超級周期”要漲多久？

“等等黨”最近有些傷不起。原本盤算著2026開年蹲一波低價換新機，結果打開購物車傻眼了：中高端筆記本普漲500-1500元，新款手機最高漲價20%，就連去年的舊機型也跟著 “反向打折”。哪怕疊加上國補，到手價也比去年底貴了一大截。

這一切的始作俑者，正是近期瘋狂漲價的內存。根據集邦咨詢數據，2025年9月以來，DDR5的內存條價格上漲超300%，DDR4內存條漲幅也超150%，漲幅遠超市場“當紅炸子雞”黃金。經過一番瘋狂上漲，256G DDR5服務器內存單根價格已超4萬元，1盒價格接近500萬元（按照100根來算）。

漲價真相：

AI 瘋狂搶產能

說到這一輪的內存漲價，AI可以說是“難辭其咎”。AI算力需求的激增，正帶來內存行業的結構性供需失衡。

在此我們先了解一下基礎概念，DDR（雙倍數據速率內存）是通用、主流的內存標準，主要用于消費級PC、智能手機、通用服務器等。目前DDR已經發展至第五代，也就是DDR5，不過很多服務器和設備的主力還是DDR4。而HBM（高帶寬內存）則是為極致帶寬和能效而生的特種內存，主要用于頂級AI加速器和高性能計算芯片。所以，我們大概可以建立起一個HBM>服務器級DDR>消費級DDR的技術鄙視鏈，這同時也是一條利潤鄙視鏈。

需求端：AI引爆存儲需求浪潮

本次內存的漲價的核心動力，就是隨著AI算力需求的激增，處于鄙視鏈頂端的HBM和服務器級DDR需求也爆發式增長。在這場席卷全球的AI競賽中，全球科技巨頭都在瘋狂建設AI數據中心，推動高容量存儲需求激增。調研數據顯示，AI服務器對內存的需求量是普通服務器的8-10倍。與此同時，消費級DDR需求未見減少，PC和智能手機幾乎人手一部，每年還有穩定的迭代需求。此不消，彼卻長，這讓“潑天的富貴”砸向內存廠商。

供給端：高端產能對通用產能的擠占

而在供給端，全球DRAM市場高度集中，三星、海力士和美光的市場占比超過90%，供給彈性極低，這意味著內存產能的分配是一場零和博弈。如果我們把全球內存產能想象成一個水池，AI需求如同一臺功率巨大的抽水機，抽走了原本屬于傳統消費電子的產能。為HBM買單的，都是更有錢的AI巨頭；而為消費級DDR買單的，更多是傳統的電腦和手機廠商。即便拋開產品原本的利潤差異不談，AI巨頭面對溢價也有著更高的容忍度。有報道說，他們愿意比手機廠商多支付50%到60%的溢價。面對AI巨頭們砸來的一個又一個天價大單，內存廠商自然“用腳投票”，將資源都傾斜給HBM和服務器級DDR5等高端產能，屬于消費級DDR的通用產能必然面臨削減，這進一步加劇了供應的緊張局面，漲價成了必然。

內存漲價潮

如何傳導？

我們可以順流而上去看本輪漲價潮的傳導路徑。最直接、最明顯的影響便是消費電子，由于價格不斷上漲，內存成本占產品成本的比例從20%已經上漲至30%以上，部分高端機型甚至超過35%。這迫使PC和手機廠商要么漲價，要么降低存儲規格以消化成本。根據Counterpoint的預測，2026年全球智能手機市場或將面臨下行壓力，智能手機出貨量可能出現2.1% 的下滑，下修2.6個百分點。蹺蹺板的另一端，AI巨頭們雖然贏得了更多的內存產能，但代價是支付了高昂的溢價，采購成本同樣飆升。

處于產業鏈中游的內存模組廠同樣不好受，面臨著“兩頭擠壓”的困境。上游芯片價格暴漲，他們得高價進貨；下游終端廠商又不愿接受提價，轉嫁成本阻力重重。一來二去，利潤空間被嚴重壓縮，而那些為 AI 服務器做高端模組的廠商，因為客戶對價格不敏感，反而成了 “幸運兒”。

潮水的源頭，也就是內存生產商，成為了最大受益者。憑借對尖端產能的絕對控制，獲得了前所未有的議價能力，利潤有望大幅增長，又能進一步加大高端內存產線的資本開支。

“等等黨”

還要等多久？

所以，內存的“潑天富貴”到底能持續多久？綜合市場觀點來看，這股漲價潮至少會猛沖到2026年下半年。

瑞銀明確表示，在強勁的AI需求持續擠壓供應的背景下，內存行業正進入一個「十年一遇」的嚴重供應短缺年份，DDR和NAND的合同價格上漲勢頭至少會持續到2026年第三或第四季度。根據Counterpoint的測算，2025年Q4內存價格已經飆升了40%–50%，2026年Q1還將再漲40%–50%，2026年Q2預計再上漲約20%。

不過大家也不用過度焦慮，內存行業是典型的強周期行業—— 歷史上每次暴漲后，都會隨著供需回歸平衡而出現回調。在上一輪2016-2018年的超級周期中，受智能手機和數據中心需求驅動影響，內存條價格從200元漲到900元。不過隨著需求降溫和新產能落地，內存價格從2019年開始暴跌，一年內“腰斬”甚至更多，又回到了漲價前的水平。

當AI建設的狂熱進入平穩期，內存的供需有望重新達成平衡，但這個時間可能不會早于2027年。雖然近期多家內存廠商均已公布擴產計劃，但產能落地仍需時間，因此內存緊缺的狀態可能還會持續。

所以，翹首以盼的“等等黨”們，我們可能還需要一些鈔能力和耐心。接下來當我們看見手機電腦漲價或內存縮水時，我們不妨安慰自己：為了全人類的AI未來，這一切都值得~

-# 日富一日等等黨-

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