貿易逆差降至2009年以來最低水平，特朗普關稅初見端倪

美國10月貿易逆差意外收窄至294億美元，創2009年6月以來的最低水平。

這次美國貿易逆差出現了顯著的收窄，主要歸因于進口額的急劇下降和出口的溫和增長。具體來看，10月美國進口額下降了3.2%至3314億美元，其中商品進口額暴跌4.5%至2550億美元，這是2023年6月以來的最低值。

進口下滑的背后，是特朗普關稅的關鍵因素。自2018年以來，特朗普對包括我國在內的多國加征關稅，這直接推高了美國企業的進口成本，也迫使企業進一步調整供應鏈。

在美國進口中，藥品和非貨幣黃金進口大幅減少是主要原因。10月美國藥品制劑進口額暴跌143億美元，降至2022年7月以來的最低水平。

在關稅影響下，企業為了避免高額關稅提前囤積藥品庫存，導致后續進口需求銳減。另外美國消費品進口額也下降了140億美元，創2020年6月以來新低，這也意味著美國國內消費需求正在疲軟。

關稅的反復性和不確定性，讓美國貿易數據起伏不定，但長期來看，特朗普關稅目前愈發穩定，這也可能導致美國貿易逆差，將處于一個“下降周期”。

這對全球經濟來說，不是一個好消息。

什么是全球化？

全球化其實就是商品貿易的流通，但我們知道，有貿易就會有順差和逆差，而通常情況下，順差意味著一國的貿易優勢，而逆差則意味著一國的貿易劣勢。

過去美國向全球提供貿易逆差，這是全球化得以存續的根本原因。美元雖然是霸權，但同樣不可否認也是全球化得以存續的根基。

對美國來說，維系全球化有利也有弊，好處是國內民眾的各種消費很強，生活水平相對來說處于全球前沿。

但與此同時，它也有弊端，那就是債務。美元向全球提供流動性，本身背后也是需要債務才能夠去支撐這種流動性。

而特朗普現在要做的，就是讓國債減少，同時美國盡可能自產自銷，這也是他“美國優先”理念的體現。

短期來看，美國的陣痛也非常明顯。這次美國進口下降，就源于美國國內需求不振，尤其是消費品領域，同時特朗普關稅推動的“進口替代”也并未完全實現。

高關稅導致企業成本上升，部分制造業回流效果有限，且關稅成本最終也會轉嫁至消費者和企業。美國企業為了應對關稅不得不提高商品價格，這進一步推升美國通脹，2025年美國核心通脹率持續高于美聯儲目標，部分原因就是關稅導致的供應鏈成本上升。

特朗普的貿易保護主義，其目的就是要讓全球化變得更碎片化，企業為了規避風險，會將部分產能轉移至東南亞，墨西哥等地，這就會導致我國部分制造業訂單流失。

可以說，特朗普的貿易保護主義，其根本目的就是為了防止我國在供應鏈一端獨大。

美國貿易逆差下降對我國來說，不是簡單的好壞，而是風險和機遇并存的復雜局面。

目前我國制造業是三線開花，中低高三端都已經具備明顯的優勢，可以說單從供應鏈和市場的角度來看，沒有一個能打的。

價格上我們有絕對優勢，這也就導致我國商品可以大量出口，占據全球其他市場，2024年我國生產了世界上三分之一的工業制成品，2025年我國貿易順差突破萬億美元，這些都預示著我國的出口增長依然非常強勁。

但問題也出在這里。過去美國向全球輸出美元，提供了流動性，大量的貨物交易、流通都是建立在美元之上的。

美元之所以能夠成為國際通用貨幣，不在于美元本身有多厲害，而是美元相對于其他貨幣，更透明、標準和獨立，以及背后的美國國力本身。

而現在隨著美國貿易逆差減少，全球美元流動性降低，這就不利于全球化的流通，更不利于我們的出口。

除開貨幣，出口還有另一個問題，那就是產業重疊。

兩個國家，都在生產服裝，但因為一方的服裝更便宜，大量出口到另一方，那么這就會導致本國的服裝產業瀕臨崩潰。

為什么歐美都對新能源汽車加征關稅？主要原因就是怕我國新能源汽車危及到他們本國的產業。

這樣的例子放在其他發展中國家，也是一樣適用的。

所以，美國一旦打開了貿易逆差不斷縮小的大門，那么全球化就一定會萎縮，這對我們而言，就非常不利。

過去輕輕松松賺美元的時代，可能就要一去不復返了。現在我們不僅僅要考慮出口，還得要適當增加進口，一來二去之間，對做貿易的企業來說，壓力自然山大。

很多人說，特朗普既然要搞貿易保護主義，那為什么大家不直接把美國踢出去，自己搞一個全球化不就好了？

之所以我們沒有看到類似的事情發生，答案其實已經顯而易見了，那就是做不到。

做不到有很多原因，第一呢因為美國的盟友有很多，而那些雖然不算是盟友，但仍然認可美元和擁抱美元的，那就更多了。

哪怕是伊朗，這種天天把美國滅了掛在嘴邊的極端玩家，也離不開美元的滋潤。

最近特朗普高呼要收了格陵蘭島，格陵蘭島是丹麥的島嶼，而丹麥也是北約成員國，算是美國盟友的一份子，但即便特朗普提出這么過分的要求，歐盟也不敢說太過分的話。

由此可見，眼下要想把美國甩在局外自己玩，幾乎是不可能的一件事。

這是美國的底氣，也是美國的本錢。

但特朗普能夠無限透支這些本錢嗎？當然也不可能。對特朗普來說，目前所做的這一切，一旦透支完畢，美國也就走到了盡頭。

end.

作者：羅sir，關心人、社會和我們這個世界的一切；好奇事物發展背后的邏輯，樂觀的悲觀主義者。