浙江
1/ 我是最航運丹尼斯，續 2026年1月12日 和 2026年1月13日 前天昨天都寫了，觀點明確
一句話：對年前影響已經有限，集中搶運將在本就淡季的3月，反而會讓4月需求更淡。所謂退稅取消搶運會對需求節奏和運價的影響，詳細可復看前完整推文。
2/ 截圖自極羽平臺
3/ 除了個人對退稅取消需求節奏的判斷，還需要提醒的是光伏/儲能往往本身有合約或批量出貨申請特價，然后非真實需求新增只是前移的可能增量剛好落在淡季。各方更應該關注的是基于目前因素行業全面復航的節奏是3-6個月完成還是整個過渡階段會拉升到整個2026。目前 達飛自營船海洋聯盟航線以FAL1一條航線為例，東向大規模常態復航的第一波預期到達始發港會在我們過年節中節后開始，可以節省至少一條船出來。
4/ 續 馬士基 MAERSK DENVER 再次完成一次紅海/蘇伊士運河通航，后續還將有更多船舶跟進。 昨天講了重點，一個是三周內成功完成直穿，一個是美國船籍，為美國政府和軍事物流的，高敏感相對高風險。而且馬士基公告直穿前都通知了客戶，客戶接受。那么在接下來一段時間內，其進行此類試航的頻率大概率將明顯提高。這可能體現為如昨天所推：
在 MECL 航線 上同時使用東行與西行雙向通航； 在該航線增加更多船舶； 在其他航線上進行單向通航； 或上述方式的組合。 只要以色列—胡塞武裝關系沒有出現突變，我們可以較為確定地預期：未來一到兩周內，至少還會有一艘馬士基船舶進行一次西行紅海通航。有興趣可以通過船視寶跟蹤特別是在附近區域關閉AIS的，或者馬士基哪天公告的時候，那條船在穿越時沒有關AIS，也表明風險評估降低。
那么，對其他船公司意味著什么？ 結合達飛 INDAMEX 航線（正式常態雙向直穿） 的相關動態，馬士基在 MECL上使用兩艘船舶通航（仍在測航），意味著目前已有兩條北美航線（中東印巴美線）正在使用紅海通道。 遠東-地中海/北歐航線上，達飛自營船大規模復航，要么單向要么雙向直穿，大概占到整個市場5%-10%的運力。ONE最近宣布在 GFS 運營的紅海航線上進行艙位租賃； 陽明海運總經理的公開表態，暗示 Premier Alliance也正在為即將到來的試航“升溫”； 綜合上述情況，以及馬士基信心提升向同行釋放的信號，如果停火條件持續得到滿足，當前零星的通航嘗試很可能在短期內演變為一股“穩定但仍克制的通航流”。
5/ 對貨主而言，是機遇也是風險。根據各大船公司網絡恢復的速度與范圍不同，接下來的演變對貨主而言可能是一把雙刃劍： 一方面，過渡階段運力回流可能帶來運價下行； 另一方面，航線穩定性與準班率面臨新的不確定性，可能成為需要警惕的潛在沖擊，比如系統冗余本就較低的歐洲港口。
6/ 回到今天標題， 關于加沙停火協議第二階段的消息開始增多。我們客觀分析匯總：
哈馬斯代表團已抵達開羅，與埃及調解方就第二階段?；鸢才?/strong>展開會談
卡塔爾公開確認，正與埃及、土耳其協同，推動第二階段啟動
討論內容集中在三點：
拉法口岸是否重新開放
加沙治理是否移交給“獨立的巴勒斯坦技術委員會”
以色列軍隊是否、以及如何進一步撤離
說明：第二階段已經進入“實質性談判窗口”，但這并不等于“馬上執行”。
7/ 從過往經驗和現實政治約束看，至少還有二道坎：
治理結構不是“說交就交”。所謂“獨立的巴勒斯坦技術委員會”，并非現成機構：
需要巴勒斯坦內部各派默認
需要外部調解方與捐助方背書
還要解決與巴勒斯坦民族權力機構（PA）的關系
以色列撤軍，是第二階段的“硬前提”，這是關鍵。
第二階段與第一階段的最大不同在于：
第一階段：以停火、人道援助為主
第二階段：涉及實際軍事撤離與治理讓渡
而這正是以色列國內政治博弈最集中的部分。
在撤軍范圍、節奏、監督機制沒有明確之前，任何“執行時間表”都只能是區間判斷，而不是確定日期。
8/ 綜合目前公開信息拍腦袋判斷：若談判推進相對順利，第二階段最早或將在3–4月進入執行層面，但這一進展仍高度取決于以色列撤軍節奏及加沙治理安排的落地情況。
這一時間區間判斷，主要基于以下三點邏輯：
第一階段從實質談判到正式生效，實際推進周期約為8–12 周；
第二階段相關談判與接觸已于近期重新啟動，但仍處于技術與政治磋商階段；
現實政治約束決定，該階段難以在2月內完成。
9/ 今天到此，明天再見，我的微信號zestdennis.
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