1.12 開年打出超強沖擊波，本周主線開始切換！

導讀：

上證指數16連陽，市場成交額突破3萬億，背后的驅動力量主要是科技主題的擴散以及戰略資源品價格的不斷升高。資金從商業航天向泛軍工領域、AI應用、可控核聚變、量子科技、稀有金屬等更多主題擴散。

文|鯤鵬哥

2026開年，中國股市打出一波超強沖擊波，上證指數突破4100點，截止到上周五，已經實現了16連陽，市場成交額歷史第5次突破3萬億，但不同于之前幾次是，本輪市場上漲并沒有多亢奮，主要是市場行情仍然是結構化的，資金和賺錢效應集中局部幾個核心大主題中。

歷史上，市場成交額曾經在2024年10月8日、2025年8月25日、8月27日和9月18日突破過3萬億，2024年第一次突破3萬億時形成了一個階段高點，此后進入了長達近10個月的寬幅震蕩行情，2025年有三次成交額突破3萬億，也都是一個相對小高點位置，不過后續的整體走勢振幅相對較小，并且在震蕩之后很快又創了新高。

2024年第一次突破3萬億時，市場剛剛處于由熊轉牛階段，投資者心態還不穩定，加上在突破3萬億之前已經出現急速的脈沖式拉升，并且是全局型的上漲，市場短期累積了較大獲利盤，造成后續的波動加大。

2025年的三次突破3萬億，市場已經比較穩定，投資者心態也跟熊市之時發生了比較大的變化，在此之前的上漲并不是全局性的，所以此后的振幅也相對較小，并且很快又創了新高。

上周五市場成交額突破3萬億，鯤鵬哥認為跟2025年更相似，一是之前雖然指數已經打出了15連陽，但并非脈沖式急速上漲，市場整體波動率不高；二是本輪行情是結構化的，資金主要聚焦商業航天、軍工、半導體芯片、AI應用等局部核心主題，并非全局型的上漲，所以即使這個位置形成一個階段小高點，未來也不是由牛轉熊，而是震蕩，并且主題和個股的機會依然會很多。

上證指數日線

上證指數60分鐘

從日K線來看，目前上證指數日線離智能均線有點遠，偏離度有點高，但是還沒有形成纏論日線頂分型，也沒有跌破用以觀察短期強弱的概率K線，仍然處于日線上升一筆中；60分鐘級別，沿著智能均線上升，纏論結構有初步背馳的跡象，但是還沒有發出明確的信號，需要進一步的觀察。總體上，目前總體的趨勢還比較強，指數即使調整，也不太影響市場活躍度。

板塊方面，上周市場從商業航天開始向軍工、稀有金屬、AI應用、可控核聚變、腦機接口、半導體、量子科技、機器人等更多科技領域擴散。

商業航天是本輪行情的最強主線，上周五板塊總成交額已經達到了7200多億，交易擁擠度較高；板塊指數日K線遠離智能均線，偏離度較高；但沒有跌破用以觀察短期強弱的概率K線；龍頭股走勢較強，并且不斷有補漲品種輪動。

商業航天指數

綜上所述，商業航天依然是目前市場關注度最高的主線，交易擁擠度過高、指數偏離度較高是潛在風險，但截止到上周五還沒有跌破概率K線，龍頭也比較強。接下來重點關注兩個因素：一是如果有效跌破了概率K線，則進入調整或者震蕩的概率加大；二是如果龍頭出現顯著滯漲，則應盡量減少對二三線品種的追漲。

以鉬、鎢等小金屬為首的稀有金屬上周也表現較好，這個板塊的驅動邏輯主要是各國對關鍵小金屬實施戰略管控；新能源、半導體等新興產業需求增加。美國打擊委內瑞拉，欲想控制格陵蘭島等行為，核心目的是資源掠奪，一是向美元和美債“續命”，二是控制關鍵戰略資源。鎢、鍺、稀土等稀有金屬是重要的戰略資源，在軍工、半導體、衛星等領域廣泛應用。

小金屬指數

小金屬板塊的走勢相對沒有商業航天那么強勁，并且歷史上這個板塊的走勢就不屬于“追漲型”的，在日線處于上升趨勢時，可以用分鐘級別找回調點介入。

此外，受美國打擊委內瑞拉、中日關系等地緣政治事件的刺激，軍工主題的熱度顯著升高，軍工板塊與商業航天主題有部分個股重合，也有部分個股不重合，未來部分資金可能會從高位的商業航天轉向相對低位滯漲的軍工。

軍工指數

腦機接口、AI應用、可控核聚變、量子科技等科技領域也是上周的熱門板塊，腦機接口、量子科技、可控核聚變是“十五五”規劃的重點未來產業；AI應用是2026年大爆發的一年，火山引擎成為2026年央視春晚獨家AI云合作伙伴，意味著AI大模型首次以“陪伴+互動”的形式觸達全民用戶，這個主題當下的熱度更高一些。

AIGC主題指數

從市場表現來看，腦機接口近幾個交易日波動相對較大，幾個板塊龍頭波動劇烈，并且還跌破了概率K線，短期相對難把握；

腦機接口主題指數

可控核聚變因為與商業航天部分個股重合，所以走勢較強，但進入當下的走勢流暢性一般，需要一定的交易能力；

可控核聚變主題指數

量子科技與商業航天以及軍工板塊有部分個股也重合，正宗基本面龍頭股前期漲幅較低，可能潛力大些；

量子科技主題指數

AI應用的熱度和擴散度較高，未來資金可能還會繼續挖掘。

由于市場成交額超過3萬億，所以能夠容納多條主線并行，總體原則是：對于交易已經比較擁擠或波動加大的板塊，逐步降低配置資金；對于剛剛處于擴散期的板塊，可以重點深入挖掘，結合技術分析找買點介入。

去年以來，每一波市場主線的運行規律都相對比較容易判斷，從“板塊的異動——龍頭的確立——熱度的擴散——交易的擁擠——波動的加大——龍頭滯漲——行情結束”，基本上節奏都是比較清晰的，而且前一個板塊結束后，后一個板塊不久就接力上了，關鍵還是平時多花點時間去觀察，確認核心板塊后，用技術分析找介入點和出局點即可。

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