連陽快要結束了

今日聚焦

在開門連紅兩天后，昨天市場開始震蕩了，不過指數層面依然延續了相對強勢，滬指已經把連陽的紀錄擴大到了十四天，令人側目。

不過我的感覺是，這個紀錄早點斷掉也罷，省得形成了一種無形的壓力，該調整的時候硬著要紅，反倒不利于行情的發展。這就和球隊比賽一樣，一直連勝會造成心理疲勞，因為弦總是緊繃著，容易越打越累，甚至受傷。

所以，即便后邊看到調整的出現，連陽紀錄的中止也不要擔憂，這在某種程度上是好事。

從交投情況看，目前還挺健康的，昨天雖漲勢減弱，但成交額依然在2.8萬億以上，流動性環境非常充沛，增量市場的環境依然成立。

增量市和存量市最大的不同在于，前者只要是有邏輯的板塊大概率會得到表現機會，而后者往往需要這些種子選手進行才藝展示，然后選出短期看起來最有情緒價值和活力的，注意我說的是短期。

僧多粥少以至于孤注一擲的做法，很顯然是不健康的，賺錢難度也比較大，所以我們要多去珍惜增量市，尤其是這種環境下的調整機會。

說回市場，又是多條主線齊發力的一天，其中我們昨天聊過的半導體設備和材料處于領漲狀態，指數全天狂漲7.5%，確實很夸張了。

除了我們昨天提到的晶圓廠擴產外，其實近期對日本部分產品進口限制，也助推了投資情緒，比方昨天盤后又有這么一條消息：

日本在半導體上游材料領域大概占據了全球市場份額的50%-60%，我國此前對其的進口依賴也較高，其中部分高端材料的進口占比甚至超過9成，對應著目前的國產化率依然偏低。而近期的事件，無疑將進一步倒逼半導體上游方向自主可控進程的提速。

再聊聊昨天異動的煤炭板塊，起因是期貨市場焦煤和焦炭的突然漲停，由于近期資源類板塊如日中天，因此直接在股市中形成了映射，最終煤炭指數全天大漲近4%。

上漲的背后，一方面是商品大牛市的一種高低切換，部分恐高資金從貴金屬涌入到連續多年低迷，處在低位的黑色系，這是資金角度的理解。

從產業層面看，供給側在反內卷的大框架下始終在發力淘汰落后的礦山，近期還傳出某市要核減1900萬噸產能的消息。而需求側，市場開始預期春節的冬儲補庫行為，同時年初鐵水產量有所好轉，被認為是鋼廠逐步復產的信號。

疊加煤炭企業不少也符合高分紅的標簽特征，有一定安全墊，因此資金便一拍即合了。

不過目前板塊長期的需求情況依然存疑(與投資開發需求關系密切)，因此現階段更多還是要以波段的思維進行跟蹤。同時對于整個商品板塊也要開始意識到，補漲往往是一輪行情接近階段尾聲的信號。

最后再聊一個市場現象，A股目前默認的緩沖器中信證券，昨天尾盤又出現了天量的賣盤壓單。

考慮到開年的漲速，不排除這是一種主動降溫的信號，但結合今天開頭我們聊到的，在速度有些失控跡象時，及時踩踩剎車未嘗不是一件好事。

今天周四，是我們【點睛定投計劃】2026年的第一車，由于假期的因素，我們接近兩周沒有發車，而期間市場的變化也是相對顯著的。

今天我們可能會做一定的止盈調倉，同時繼續定投在熱火朝天的牛市環境中，僅存的那些估值綠洲。而大類方面的側重，依然會遵循我們年前的思路進行逐步調整，使得組合的配置愈發均衡且更有針對性。

大家伙要記得跟上哦，尤其歡迎新朋友，在開年的一車，"從頭"開始跟著點睛定投。

新的一年，新的征程，我們會一如既往的，踏實認真的對待每一次發車，就從今天開始。

具體的信號和邏輯，依然會在中午左右同步到點睛小組中，就這了。

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重點新聞

1、八部門印發《"人工智能+制造"專項行動實施意見》。到2027年，我國人工智能關鍵核心技術實現安全可靠供給，產業規模和賦能水平穩居世界前列。推動3至5個通用大模型在制造業深度應用，形成特色化、全覆蓋的行業大模型。

這份文件信息量蠻大的，到2027年，也就是僅一年的時間，就要實現核心技術的自主供給，時間上是非常緊張的，但這也側面說明現有基礎較好，有信心實現。基于此，預計今年針對高端訓練芯片、智算云操作系統等關鍵領域的政策支持力度將空前加大，相關產業的邊際變化值得期待。

另外，昨天有關部門還印發了《工業互聯網和人工智能融合賦能行動方案》。到2028年，工業互聯網與人工智能融合賦能水平顯著提升，推動不少于5萬家企業實施新型工業網絡改造升級。今年是AI應用的大年，有望對多個板塊形成持續催化，值得密切關注。

2、兩部門發布網絡交易平臺規則監督管理辦法，提到平臺不得利用大數據"殺熟"。大伙可能也有過類似的體驗，吃相確實挺難看的，后面應該會有改觀。另外，還提到，網絡平臺經營者不得強制或者變相強制平臺內經營者按照其定價規則，以低于成本的價格銷售商品或者提供服務。

這些都是改善消費業態的舉措，線上賣東西都別卷了，同時對消費者也要真誠相待。今年擴內需是首要任務，增量的政策變化不會少。

3、據悉，今日召開的動力和儲能電池行業座談會仍圍繞"反內卷"。需求好的時候也不要得意忘形，盲目加快擴產的步伐，況且現在新能源很多細分產業仍未走出內卷的困境，反內卷需要長期堅持并踐行。

4、美國12月ADP就業人數增加4.1萬人，預估為增加5萬，小非農表現依然不太好，這會增加降息的預期。目前1月降息概率不算高，后面需重點關注美國非農、CPI等數據的表現，可能對月底的議息會議產生影響。

5、平安人壽投資于農業銀行H股股票，于2025年12月30日達到股本的20%，觸發舉牌。現在險資長期持有港股不收紅利稅，所以南下加碼港股股息較高且穩健的銀行邏輯比較順暢，且在資產荒背景下，這一趨勢或將延續。

6、利揚芯片表示部分產品線的測試產能較為緊張，有部分客戶主動要求漲價獲得產量。客戶主動漲價太罕見了，側面佐證了行業的景氣度，最近市場也給了非常積極的反饋，不過隨著上漲波動也會加大，這塊要更多注意參與的節奏。

7、口子窖2025年預盈6.62億元至8.28億元，同比減少50%到60%，按照預報來推算，Q4存在虧損的可能。四季度一般來講是白酒行業的旺季，但去年估計表現都不太好，近期白酒頭部企業有一些動作，后面重點關注數據的邊際變化。

8、上期所上調白銀期貨相關合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度。上一次調整在去年末，調整后白銀消停了幾天，就又瘋了起來。。交易所選擇再次出手，主要目的是為了控制市場風險，減少過度投機，避免市場出現大幅波動的情況。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【新債申購】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天中利集團、元道通信等有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

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