降溫信號又來了?

上證創紀錄連陽以后，從昨天開始，中信證券尾盤集合競價大單壓盤引發關注，今天壓盤金額更是高達14.5億元。

最近指數攀升階段，中信證券曾出現兩次大單壓盤，分別是9月17日和10月24日。

9月17日的分時截圖我還保留著，微盤集合競價壓盤金額更是高達31億元，次日大盤便開始調整。

10月24日也出現一次壓盤，但指數繼續上漲，沖破4000點以后，相隔3個交易以后，大盤開始調整。

這次不知道如何演繹，行情類似于8月底，也是成交量不斷放大，指數強勢上漲。

指數這么連漲，無疑能吸引場外資金跑步進場，長期資本和耐心資本也在賣力干活。

有報告指出，保險公司配置債券的行為發生結構性逆轉，配債意愿從71%降低到21%，可以說是劇烈下降，這意味著超長債的主力投資者逐漸撤離。

從30年國債ETF走勢也可以看出，從去年2月初見頂以來，一直震蕩下跌，最近更是加速下跌，不斷創新低。背后主要原因是國內降息空間越來越小，央行昨天的工作會議，雖然提到靈活高效運用降準降息等政策工具，但已經不提"引導社會綜合融資成本進一步下降"這樣的說法了，換成“促進社會綜合融資成本低位運行”，債市的牛市結束了，險資為獲取更高收益，戰略性配置高股息股票。

今天平安保險公告，截至2025年12月30日，持有的農行H股占到總股本的20%，觸發舉牌。按照規則，持股比例每到5%的倍數，就必須舉牌。統計了一下，去年有5家保險公司舉牌了7家銀行，舉牌次數高達17次，其中平安人壽是舉牌主力，去年舉牌10次，涉及農行、郵儲和招行。

話說回來，目前這種強力上漲的態勢顯然不可持續，從中信證券巨量壓盤來看，降溫信號明顯。

從頂層設計看，要的是長牛、慢牛，而不是瘋牛。因為目前市場缺乏有效的做空機制，所以有無形的手來引導。券商股素有“牛市旗手”美稱，群眾基礎也比較好，如果券商股大漲，市場號召力不可小覷，所以要將旗手摁住，免得市場發瘋。因此，去年券商板塊的表現可以說乏善可陳，跟不上指數，今天指數上漲，成交量也繼續放大，但券商板塊卻下跌1.34%，旗手的稱號正在轉給保險板塊。