AI“引爆”擴產周期，半導體設備迎來“騰飛”時刻

國產半導體設備“長坡厚雪”，強確定性，未來將長期受益于先進制程和存儲擴產，以及國產替代，正行至爆發前夜。

??懂財帝出品 · 作者｜嘉逸

AI加速進擊多模態、強推理，“引爆”了算力和存儲，但供給卻嚴重短缺。

尤其在國內，AI基建狂潮持續，高端GPU芯片的缺口已高達百億元規模。

另據方正證券測算，若AI手機規模化上市，將激發大量12nm以下的晶圓需求，而國內現有產能還不到一半。

存儲的缺口更大。在發達國家，存算比投資約是1:1，但在國內，存算比投資僅為0.4:1，明顯失衡。

因此，我國存儲芯片長期存在15%—20%的貿易逆差，且對外依存度較高，只能被動接受國外科技巨頭漲價。

中國要搶占AI應用“制高點”，必須抓緊“補課”，科技必須自立自強。也就是說，GPU和存儲的國產替代，以及存儲擴產、先進制程擴產，勢在必行。

其間，作為上游的基礎設施，國產半導體設備也有望維持高景氣。

東吳證券預測，2026年AI驅動，國產半導體設備將開啟確定性強的擴產周期，全行業訂單增速或將超過30%。

該如何把握這一前所未有的投資機遇？以半導體設備ETF（159516，場外鏈接：019632）為代表的專業工具，值得關注。

1 ｜ 國產替代“騰飛”，迎來擴產周期

中國AI如火如荼，但深處，卻潛藏著重大危機。

算力，是AI時代的“水電煤”，決定著創新的上限。GPU負責提供算力，但截至2024年末，海外巨頭在國內GPU市場的占有率超過96%。

存儲，主要是DRAM內存芯片和NAND閃存芯片，被譽為AI時代的“數據糧倉”。海外公司全球市占率超過93%，但供不應求，導致存儲大幅漲價，已經成為制約AI發展的“瓶頸”。

國人不會忘記，曾經被“卡脖子”的痛苦時刻，無數創業者前赴后繼，從高層到地方，政策也在加碼支持。

中央網信辦、工信部發布《信息化標準建設行動計劃（2024—2027年）》，明確要求：加大先進計算芯片、新型存儲芯片關鍵技術標準攻關。

去年9月，工信部在《電子信息制造業2025-2026年穩增長行動方案》中強調，要加強CPU、軟硬件協同等攻關力度。

同時，廣東、江蘇兩個經濟大省均已提出，優先采購、補貼國產GPU和國產存儲。

資本方面，支持力度更是前所未有。1月2日，國家大基金大比例增持了一家國產晶圓代工龍頭。

此外，國家大基金已經投資了兩家國產儲存龍頭，還投資了多家上游的半導體設備公司，覆蓋刻蝕設備、薄膜沉積設備、拋光液等細分領域。

在需求、政策的“雙重共振”下，“中國芯”、國產儲存突破“卡脖子”，加速突圍崛起。

據悉，部分國產GPU芯片的參數已達到國際領先水平，擁有自主軟件棧，可支持十萬卡及以上的超大規模智算集群，生態持續繁榮。

部分國產存儲芯片的最高速率已突破8000Mbps，最高顆粒容量24Gb，躋身全球第一梯隊。

更值得注意的是，相關公司正積極擴產。上述國產晶圓代工龍頭“牽手”國家大基金，增資子公司近78億美元，用于產能擴張。

某存儲龍頭IPO計劃募資295億元，其中75億元用于存儲器晶圓制造量產線的技術升級改造，130億元用于研發更高性能、更低功耗的DRAM產品。

對國產半導體設備廠商來說，顯然是重大利好。他們是上游的“賣鏟人”，是支撐芯片制造與封測的核心環節，也將進入爆發周期。

對此，國金證券、中信建投證券等券商認為，先進制程擴產+存儲擴產加速，國產半導體設備將延續高景氣，持續看好。

國金證券還在研報中強調，上游的細分領域，如刻蝕設備的國產化率僅10%-20%，清洗設備的國產化率僅20%-30%。

在科技自立自強、自主可控的訴求下，半導體設備有望掀起國產替代浪潮。

說明：相關個股僅供分析參考，不構成投資推薦

華泰證券預測，中國半導體設備國產替代已進入“深水區”。2026年，國產化率將提升6個百分點，達到29%。預計后續國產化率提升的斜率，會更加陡峭。

這也預示著，國產半導體設備很可能會走出一輪“長牛”行情。

2 ｜ 把握AI主線，擁抱半導體“紅利”

過去五年，按前復權計算，美股某GPU龍頭股價上漲了30多倍，如今已達到4.55萬億美元，高居全球第一。

這輪AI浪潮證明了，投資“賣鏟人”是一個不錯的選擇。

只要AI繼續向上，對先進制程和存儲芯片的旺盛需求將會持續，上游“鏟子”的訂單就有保障。根據公告，近期已有多家A股半導體設備公司斬獲先進封裝大單，且量價齊升。

“掘金”半導體紅利，對普通投資者來說，相關知識較深奧、晦澀，很難完全搞懂。博弈個股，“沖浪”資本市場，更是充滿荊棘。

不如聽從巴菲特的建議，把目光投向ETF，半導體設備ETF（159516，場外聯接：019632），就是一個便捷、專業的工具。

它緊密追蹤中證半導體材料設備主題指數，一鍵打包了多個細分領域的“核心資產”，包括：刻蝕設備龍頭、薄膜沉積設備龍頭、PVD設備龍頭等，能直接享受“賣水”紅利。

來源：中證指數公司，截至1月6日，前十大權重僅供分析參考，不構成個股推薦

業績方面，該指數堪稱“銳利的劍”。過去5年，AI上行周期，它顯著跑贏了上證50、滬深300、科創50等其他寬基指數。

來源：中證指數公司，截至1月6日，指數過往表現不代表未來

正因此，半導體設備ETF（159516）備受投資者青睞，資金持續搶籌。截至1月6日，已連續9個交易日出現凈申購。

該基金規模達到104.59億元，居同類第一，2025年初至今規模增長超過87億元。

總的來說，聰明投資，就是投資具有豐富想象力、強確定性的賽道。

國產半導體設備“長坡厚雪”，擁有極強確定性，未來將長期受益于先進制程和存儲擴產，以及國產替代，正行至爆發前夜。當前，布局正適時，值得關注。

說明：數據源于公開披露，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。