賺了萬億！為什么你卻感受不到外貿紅利？

前幾天寫《為什么中國同海外的貿易沖突越來越多》時，提到“順差破萬億”和“對歐元匯率偏低引發歐盟不滿”，留言區里不少朋友說：“我們的商品質優價廉，賺得多有什么不好？”

這話沒毛病，但如果換個角度看——這萬億順差，真的轉化成我們普通人能感受到的福利了嗎？今天就從國內視角，拆解這萬億順差的“真相與反差”。

先搞懂：1萬億美元順差，到底有多夸張？

今年中國貿易順差突破1萬億美元，這個數字有多震撼？做個直觀對比：把全球前十大貿易順差國拉出來排序，中國一家的順差，就超過了剩下9家的總和。

按照傳統經濟學邏輯，這么龐大的順差流入國內，本該出現這些景象：市場流動性變充裕、居民收入上漲、就業率提升、外匯儲備激增、企業規模快速擴張。

但現實卻有點“脫節”：

一邊是順差創新高，一邊是失業保險基金支出同比激增22%（截至11月支出1950億，去年同期為1600億），企業裁員、大學生就業難的話題頻頻沖上熱搜；

經濟層面，通縮壓力仍在——2025年11月CPI同比上漲0.7%，看似轉正但仍處低位，核心CPI（扣除食品能源）上漲1.2%，而PPI同比下降2.2%，已連續多月處于負區間。

為什么順差和國內體感會出現這么大的偏離？答案藏在“錢從哪來”和“錢到哪去”兩個問題里。

第一問：這萬億順差，是從誰身上賺的？

先看今年前11個月的順差版圖，地域分布變化很明顯：

• 北美洲：順差2627億美元，同比縮水20%，少賺656億（主要是對美順差回落）；
• 亞洲：順差4455億美元，同比大增39%，多賺1255億；
• 歐洲：順差2850億美元，同比增長28%，多賺625億；
• 非洲：順差892億美元，同比飆升70%，多賺365億。

簡單說，對美順差少了，但亞非歐補上了，總體反而賺得更多。尤其是對東南亞，貿易順差以30%的增速爆發式增長——不過這里要注意，東南亞不少貿易是“轉口貿易”，存在“洗原產地”的情況。

但這種增長可能難以為繼：隨著反全球化趨勢抬頭，越來越多國家面對巨額逆差開始采取保護措施，未來亞非歐大概率會加大關稅壁壘或限制轉口貿易，明后年的順差增速可能承壓。

另外，順差走高還有個容易被忽略的原因：進口在減少。2025年截至11月，出口3.41萬億美元（同比+5.2%），進口2.33萬億美元（同比-1.0%）。

這就像和客戶做生意，你只賣東西給他，卻從不買他的貨——久而久之，他口袋里的錢越來越少，自然會找愿意和他雙向交易的伙伴。

第二問：賺來的錢，為什么沒流回國內？

核心癥結在于：我們看到的“萬億順差”，只是貨物貿易數據；真正影響國內流動性的，是國際收支口徑——既要算賣貨賺的（經常賬戶），也要算往外花的（資本金融賬戶）。

一個殘酷的事實是：從2014年匯改以來，“賺得多、留得少”就成了常態。2014到2025年，外貿順差累計賺了7萬多億美元，但外匯儲備反而減少了5000億美元。

就拿2025年前三季度來說，經常賬戶順差4898億美元，資本和金融賬戶逆差卻有4733億美元——相當于忙活大半年，只凈留下165億美元在國內。

這些錢到底去了哪？一句話總結：“通脹留在國外，通縮留在國內”。

1. 企業海外投資，錢變“海外資產”

反全球化背景下，關稅壁壘越來越嚴，很多企業選擇“走出去”——2025年上半年，中國全行業對外直接投資達800億美元左右，錢變成了越南的土地、巴西的廠房、匈牙利的生產線。

就算不投資，不少企業也會把美元留在境外賬戶，要么賺高利息、投海外股市，要么償還海外債務。甚至有76%的受訪美資企業，計劃2025年將利潤在海外再投資，不回流國內。

2. 人民幣國際化，錢變“離岸流動性”

一帶一路框架下，很多亞非拉小國因為缺美元，和中國做生意時會直接用人民幣結算。這些人民幣到手后，會直接繞過“外匯—結匯—央行占款”的路徑，變成離岸人民幣在境外流通。

僅2024年，一帶一路業務結算帶來的離岸人民幣增量，就有3000億左右——這部分錢不算外匯儲備，自然也無法給國內市場釋放流動性。

3. 出口退稅“讓利”，錢變“海外福利”

更關鍵的是，為了支持出口，國家會給企業發放出口退稅（部分行業退稅率達13%）。但很多企業為了搶單，會直接把這13%的退稅當成降價空間，讓利給海外買家。

結果就是：外貿出口靠補貼增長6.2%（前10個月），但全國規模以上工業企業利潤總額只增長1.9%——相當于我們靠996賺來的順差，變相補貼了全球消費者。

順差創新高，為什么失業反而變多？

這是很多人的疑惑：就算錢沒回來，出口多了、訂單多了，總能帶動就業吧？但數據顯示，失業保險支出同比增22%，勞動密集型行業就業壓力反而在加大。

答案藏在“順差的貢獻者”身上——今年前11個月，機電產品出口14.89萬億元，占出口總額的60.9%，其中集成電路出口增長25.6%，汽車出口增長17.6%，這部分對順差的貢獻率超40%。

這些都是技術密集型產業，不靠人力靠技術——2025年6月數據顯示，中國工業自動化關鍵工序數控化率已達66.8%，頭部企業更是接近80%。機器人搶了飯碗，訂單再多，也不需要太多工人。

與此同時，勞動密集型產業卻在萎縮：2025年服裝出口下降3.6%，家具下降4.5%，鞋靴下降8.0%，旅行用品下降12.7%——這些行業原本是就業“蓄水池”，如今出口下滑、退稅補貼減少，就業崗位自然跟著收縮。

被迫轉移的勞動力，大多涌入了第三產業。2000到2024年，第三產業就業人數從2億暴增到3.6億，凈增1.6億，相當于25年里所有高校畢業生的總和——但服務業吸納就業的能力，也在逐漸接近上限。

最后：順差與普通人，到底有多遠？

今年大宗商品價格下跌，本應是制造業的“紅利”——前11個月鐵礦砂進口均價跌9.4%，原油跌12.1%，煤跌23.9%，原材料成本大幅下降。

但可惜，這份紅利沒落到員工口袋里，反而被“內卷式價格戰”消耗掉了——廠家寧愿降價搶單，也不漲工資，最終利潤沒提升，居民收入沒增加，消費自然起不來（PPI負增長、CPI低位徘徊就是證明）。

說到底，現在的萬億順差，已經和絕大多數普通人的生活脫節了。它更像是一場“國家意志下的貨幣全球擴張”，核心目標是扶持高端制造業崛起、推進人民幣國際化，而非短期拉動居民福利。

這也是為什么年底人民幣會升值：即便貿易順差增20%，人民幣兌美元僅從7.3升至7（升值4%），但兌歐元、英鎊反而貶值（歐元兌人民幣升值8.6%）。因為在資本流出壓力下，穩定匯率、扶持高端制造，比刺激出口更重要。

展望未來，全球關稅壁壘會越來越嚴，順差很難保持當前增速；而明年美元貶值幅度可能放緩，人民幣升值空間也會被壓縮。

每一輪工業革命都是財富洗牌，當前的產業轉型，本質上是從“人口紅利”到“技術紅利”的切換。只是在這個過程中，如何讓萬億順差真正惠及普通人，如何緩解就業壓力、提升居民收入，或許才是更值得關注的問題。

畢竟，經濟的終極目標，從來不是冰冷的順差數字，而是普通人能感受到的幸福與安穩。