離岸人民幣兌美元匯率升破7.02，意料之中的一盤大棋

這篇文章內容本來是昨天寫的，但昨天我先有一篇文章發，所以這篇文章就只有今天發出來了。

年底的市場總是在拉扯，沒有方向感。但今天我談的這個事情，可能就是未來的一個長期方向了。

12月23日，離岸人民幣兌美元匯率升破7.02關口，盤中最高升至7.0143，續創2024年10月以來新高。同日，在岸人民幣兌美元匯率收報7.0287，較上一交易日上漲95點，也創出2024年10月以來新高。

與此同時，12月23日午后，國債期貨拉升，30年期主力合約日內漲超0.90%，各期限國債集體大漲，股債匯集體異動，波動明顯加大!

此輪人民幣兌美元匯率升值從11月下旬拉開帷幕。其間，在岸人民幣兌美元匯率從7.11附近升至7.02附近，升值超900個基點；離岸人民幣兌美元匯率從7.11附近升至7.01附近，升值超1000個基點。今年以來，離岸人民幣兌美元匯率累計升值4.4%，在岸人民幣兌美元匯率累計升值3.7%。

有市場宏觀分析師解讀稱，在美聯儲12月降息前后，美元指數呈下行趨勢，這帶動了包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現升值。

但筆者認為，本輪人民幣兌美元的升值并不是一個單純的，受美元指數下行趨勢左右的短期行為，它更像是國家戰略的一盤大棋之下的長期趨勢。

先說結論，我的觀點是，人民幣將進入一個長期升值通道，無論從人民幣實際購買力上看，還是從中國經濟轉型為新增長模式的成功趨勢來看，人民幣是必然要升值的，當然升值是一個長期的漸進趨勢，我的估計是到2035年，人民幣兌美元匯率應該升值到6.00的之下的水平才是合理的。

我們國家現在的經濟發展戰略是一種全新的以先進制造業國家主導的創新和出口增長為核心的新增長模式，并未選擇西方經濟學家普遍建議的轉向消費主導的道路。

如果過早的建立起一個大包大攬的福利體系，可能會侵蝕人們努力工作的意愿，讓經濟陷入未富先懶的僵局，最終掉入中等收入陷阱。

而國家強調生產先于消費，這種核心經濟思想是可持續的，財富來自于生產而非消費，一個國家必須先具備制造出世界需要的高質量產品和服務的能力，然后通過這種能力創造高薪就業，最終自然會帶來健康的消費增長。

簡單的刺激消費被視為一種本末倒置、不可持續的短期行為，用我們熟悉的話說就是重點放在做大蛋糕，而不是在蛋糕還不夠大時，就把所有精力放在如何分蛋糕上。

這種在核心理念上的不同，就表現為我們國家的經濟發展核心思路是創造新財富，并確保其分配更公平，即共同富裕，而不是對現有財富進行大規模再分配。

今年頭 11 個月，我們的外貿進出口的順差1萬億美元，已經創造了人類歷史上的最高紀錄。這也在印證我們國家的出口貿易已經從過去的服裝鞋帽等低附加值的加工貿易，成功轉向了高附加值的商品與服務貿易。如機械、電子、汽車在總出口中的占比正在穩步提升，說明中國的出口結構確實在向著更高端、更復雜的目標邁進。

但是你要知道的是，這一萬億美元的順差可沒都拿回來。因為現在是外貿企業自主結匯，差不多有40%的企業它沒有結匯。這個錢，是計在順差里面，但是它還是放在境外的，沒有回來。所以，長期看，咱們的先進制造業國家戰略進一步推進，勢必高附加值出口商品與服務還會帶來更多的出口順差，如果這些錢都不結匯回流國內，那么對國內消費就沒有起到應有的拉動作用。

那怎樣才能讓這些不斷積累增多的錢愿意結匯回來呢？我想一下子你就看懂了，本幣隨著經濟增長的節奏慢慢升值，錢就會回來！所以，人民幣升值就是一個長期趨勢。

好了，最后一個問題，在人民幣長期漸進式升值的趨勢下，人民幣資產就會受益。那么，從長期視角看，我們普通人應該如何配置資產呢？

首先，人民幣計價的優質股權資產，也就是那些現在還被嚴重低估的，價格還很便宜的，未來持續分紅的紅利股權資產，大都集中在那些優質的央國企公司里面。其次是國債，這也是長期向好趨勢的穩健型資產配置目標之一。

再有，不要被房價還會繼續下跌的觀點帶偏了。人民幣持續升值，基本上就會封住房價下跌的空間。當然這不意味著房價就要大漲，房住不炒，長期看滿足“消費新業態新模式新場景”的新需求的房子，將會隨經濟增長率慢慢升值。

好了，今天就到這里，睡覺。