金價，反轉！

12月16日下午，現貨黃金短暫沖高后盤中跳水，跌破4300美元。16日晚，金價反轉，黃金直線拉升。

截至12月17日16時52分，現貨黃金報4319.28美元/盎司，盤中一度漲到4342.21美元/盎司。

金飾價格小幅上漲

12月17日，周生生足金飾品報1352元/克，較12月16日的1349元/克漲3元/克；老廟黃金足金飾品報1353元/克，較12月16日的1352元/克漲1元/克；周大福、老鳳祥等品牌，金飾克價較12月16日保持不變。

多家銀行有大動作

日前，工商銀行官網發布《關于調整代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務的公告》稱：“無持倉、無庫存、無欠款、保證金賬戶仍有資金余額的客戶，請盡快自助辦理資金轉出手續。”自2025年12月19日起，將上述客戶的保證金賬戶余額批量轉出至該業務綁定的結算賬戶，并關閉相關業務功能。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，此舉是對長期休眠、無交易行為但留存資金的賬戶進行規范化清理。

值得注意的是，工行并非年內首個宣布調整個人客戶就代理上金所貴金屬業務的全國性商業銀行，此前，光大、建行、郵儲、中信等銀行已有動作。

首個黃金以舊換新“國標”出爐

近日，由中國黃金協會牽頭起草制定的《黃金以舊換新經營服務規范》團體標準正式發布。

作為我國黃金珠寶行業首部針對以舊換新業務的專項服務標準，《黃金以舊換新經營服務規范》團體標準的發布填補了標準空白，標志著長期存在定價模糊、驗金不透明、損耗標準不一等亂象的黃金以舊換新業務，將邁入規范化、專業化、透明化發展新階段。

《黃金以舊換新經營服務規范》的出臺背景是，據不完全統計，黃金以舊換新相關消費規模已占全國黃金首飾消費量的20%左右。

當前，黃金以舊換新需求日益旺盛。“一方面，2025年金價連創新高，讓消費者手中閑置黃金資產價值大增，大家為抓住高位變現時機紛紛出售黃金；另一方面，回收渠道越發多元，線上平臺、黃金ATM機等新業態提供了便捷服務，降低了消費者回收門檻。此外，這一趨勢還會促使行業競爭加劇，推動企業升級服務和技術，同時也暴露了此前定價、驗金等亂象，倒逼著行業走向標準化。”上海金融與發展實驗室主任、首席專家曾剛說。

不少品牌為消費者設置了“以舊換新”的機制，部分舊款可以依照特定規則進行換新款的操作。但即便能換新款，對消費者而言也說不上劃算。有些品牌“以舊換新”規定里，“一口價”金飾的回收價格認定仍要以克來核算，甚至要按基礎金價的百分比進行折價。若想換同克重的新款，消費者仍需補交一定費用。

蘇商銀行特約研究員付一夫認為，《黃金以舊換新經營服務規范》明確驗金需全程監控且顧客在場，還要求明示定價、損耗等標準，從根源上遏制定價模糊等亂象。該規范對從業人員培訓、場地設備配置等提出要求，能推動行業告別粗放模式，邁向專業化，也有助于減少消費糾紛，增強消費者交易信心，進而帶動業務規模擴大。

金價飆升背后具有

較為復雜的深層次原因

第一，投資者和各國政府對美元及美國國債的信心出現動搖。近期，美國總債務規模達年度財政收入的6倍，已進入“借新債還舊債”的惡性循環。債務問題引發人們擔憂的還在于，美國一些人挑起的關稅大戰、美國政府長達43天的停擺和美聯儲貨幣政策前景不明等因素，都有可能影響經濟增長，進而導致美元及美元資產價格下跌。為了回避風險或者借機套利，增持黃金成了許多投資者和國家的共同選擇。

第二，中東局勢緊張與地緣政治風險上升。近一階段，中東沖突、烏克蘭危機等地緣局勢難解，美國一些人又放出美國可能進行核試驗等風聲，推高市場避險需求，促使資金流向黃金。同時，全球多國財政赤字擴張，投資者對法定貨幣的擔憂，也讓黃金“無信用風險”的優勢凸顯，進一步提升其配置價值。

第三，人工智能（AI）泡沫風險加劇。與當年互聯網泡沫一樣，這幾年大量投資擁向AI領域，AI泡沫越來越大已成為潛在風險。所以，許多投資者已將黃金作為對沖“AI科技股泡沫可能破滅”的一種工具。

支撐國際金價進一步走高的核心因素一時難以消失。從6個月至12個月的時間區間看，不少國際機構將金價目標位設定在每盎司4200美元至4300美元之間，但上下波動會加劇。關鍵在于美聯儲降息的時間和幅度，如果降息早于預期或者幅度更大，金價可能快速沖高。

不過，金價出現大幅回調的可能依然存在。首先，如果地緣政治緩和，中東、俄烏沖突等出現和平解決的曙光，避險需求則會迅速消退。其次，如果世界主要經濟體在不引發經濟衰退的情況下成功控制住通貨膨脹，市場風險偏好就會回升，資金有可能從黃金流向股市等風險資產。再次，如果美國通脹重新抬頭，迫使美聯儲推遲降息或者加息，將會對金價構成巨大壓力。最后，技術性拋售的因素也需注意。在金價快速上漲后，一旦出現諸多投資者獲利了結，就有可能引發連鎖反應式的技術性下跌。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

來源：南京廣播電視臺綜合自新浪財經APP、中國經營報、第一財經、中國經濟網、中新經緯等

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