長源電力叫停800兆瓦光伏項目 新能源戰略轉向風電

一份改變800兆瓦光伏項目命運的董事會決議，投射出整個行業在政策劇變與產能過剩的雙重夾擊下，從“規模競賽”到“效益求生”的艱難轉身。

國家能源集團長源電力股份有限公司的一份公告在行業內激起波瀾。公司董事會決議調整湖北三個大型光伏項目的建設規模，累計縮減裝機容量達800兆瓦，對應調減投資額近47億元。

其中，漢川新能源百萬千瓦基地二期、三期項目，以及荊門市源網荷儲基地鐘祥子項目，均因部分容量無法在2025年6月1日前建成投產而被大幅削減。公告明確指出，此次調整是響應新能源上網電價市場化改革政策，規避未來電價波動風險。

更值得關注的是，長源電力在收縮光伏陣線的同時，明確將戰略重心轉向風電，計劃在湖北漢川、荊門等地重點開發風電項目。這一進退之間，清晰勾勒出電力投資央企在當前市場環境下的戰略再平衡。

一紙新政如何重塑光伏投資邏輯

2025年2月出臺的“136號文”，為新能源行業設下了一道分水嶺。這份文件規定，2025年6月1日之后新增并網的項目，其上網電價將全面通過市場交易形成，意味著持續多年的補貼與保障收購時代走向終結。

長源電力的項目調整，正是對這條政策“紅線”的直接反應。無法在此日期前全容量投產的剩余部分，未來收益將暴露于電力市場的價格波動風險之下，投資確定性大打折扣。決策從“能否建成”轉變為“建成后能否賺錢”。

這并非孤例。政策改變的不只是單個項目的經濟賬，更是全行業的游戲規則。投資決策的基礎，從相對固定的收益率測算，轉向對未來多年電力市場價格的復雜預測，不確定性成為項目開發必須直面最大挑戰。

產能過剩與價格戰下的行業生存困境

長源電力的收縮，折射出光伏制造業與電站投資端共同面臨的嚴峻現實。行業已從爆發增長的“藍海”，深陷產能嚴重過剩與“內卷”價格戰的“紅海”。

截至2025年上半年，中國光伏累計裝機已突破1000吉瓦（10億千瓦）大關，但制造端的年產能卻高達1100吉瓦以上，遠超全球市場需求。供需的極端失衡引發了貫穿產業鏈的殘酷價格戰，光伏組件價格一度跌破0.6元/瓦，眾多企業面臨“生產即虧損”的窘境。

2025年上半年，通威、隆基等數家頭部企業合計虧損額便超過百億元。下游的電站投資商同樣承壓，制造業的虧損傳遞為對項目投資回報率的更嚴苛要求。在此背景下，任何預期收益不明朗的新增投資都變得難以獲得內部支持，項目“縮水”成為企業理性自保的選擇。

央企投資風向為何從光伏轉向風電

在光伏戰線收縮的同時，長源電力明確將風電列為“主攻方向”。這一戰略轉向，是電力央企在當前政策與市場環境下重新權衡風險與收益的縮影。

相較于光伏，風電項目目前面臨的電價市場化政策壓力有所不同，其發電出力曲線與電網負荷特性匹配度也往往更優，在部分電力市場中能獲得更高的交易電價。更為關鍵的是，風電開發的土地約束相對明確，糾紛較少，項目推進的確定性更高。

這種風向變化已在多地顯現。2025年，遼寧、天津等多省市的新能源項目指標中，風電的占比和規模顯著提升，甚至達到光伏的2-3倍。央企的投資偏好正從過去“光伏為主”的慣性中跳出，轉而追求在既定風險約束下更具經濟性和可實施性的資產組合。

長源電力此次調整，遠不止于幾個項目的投資變更。它像一面鏡子，映照出中國光伏行業在告別補貼、全面融入電力市場過程中所必須經歷的陣痛與蛻變。

企業的決策邏輯正在發生根本性轉變：規模擴張的沖動讓位于精細化的效益測算，跑馬圈地的激情被對政策、市場、技術風險的冷靜評估所取代。行業的競賽，從裝機容量的比拼，升級為全生命周期資產管理能力與電力市場博弈智慧的較量。

陣痛之中，行業的未來路徑也逐漸清晰，光伏行業的下半場，正從一個充滿不確定性的十字路口，走向一場關乎生存質量的新競賽。