從IPO輔導(dǎo)到借殼：樂其電商擬通過普路通實現(xiàn)A股上市

2025年12月3日晚間，深交所上市公司普路通（002769.SZ）發(fā)布公告，正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買樂其集團(tuán)（Leqee Group Limited）的控制權(quán)。

若這一交易若成功實施，將意味著樂其集團(tuán)這家知名的品牌電商服務(wù)商通過被國資控股的上市公司并購，實現(xiàn)登陸A股市場的計劃。
根據(jù)公告及公開資料，樂其集團(tuán)成立于2018年，注冊于開曼群島，是一家專注于品牌數(shù)字及電商服務(wù)的綜合性企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋國內(nèi)及跨境各大電商平臺。其核心的電商運營服務(wù)板塊涵蓋天貓、京東、抖音等主流平臺的店鋪運營、渠道管理及品牌孵化，服務(wù)范圍包括美妝、母嬰、食品等多個品類。
此次并非樂其相關(guān)企業(yè)首次嘗試對接資本市場。資料顯示，其關(guān)聯(lián)公司深圳市樂其網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（樂其電商）早在2020年便已完成上市輔導(dǎo)，計劃沖刺IPO。
此外，作為交易的另一方，普路通的身份轉(zhuǎn)變是理解本次交易的關(guān)鍵背景。
作為為一家供應(yīng)鏈管理服務(wù)企業(yè)，普路通自2021年起拓展至新能源領(lǐng)域，目前主營業(yè)務(wù)涵蓋供應(yīng)鏈管理、光伏能源服務(wù)及儲能生態(tài)運營等。關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2024年3月，普路通控股股東變更為廣東省綠色投資運營有限公司，實際控制人相應(yīng)變更為廣州市花都區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局（花都區(qū)國資委）。
自此，普路通成為一家由廣東地方國資控制的上市公司。其國資股東智都集團(tuán)是一家綜合性城市資產(chǎn)運營平臺，資產(chǎn)總規(guī)模超過200億元。
普路通在2025年半年報中表示，國資股東為公司提供了豐富的優(yōu)質(zhì)資源，并通過戰(zhàn)略協(xié)同與資源賦能為公司發(fā)展注入動力。
根據(jù)公告，本次交易為跨境并購，普路通計劃在購買資產(chǎn)的同時，向控股股東智都集團(tuán)或其控制的企業(yè)發(fā)行股份募集配套資金。
交易目前尚處于籌劃階段，具體方案仍在論證中。公司股票已于12月4日起停牌，預(yù)計在10個交易日內(nèi)披露方案，若未能如期披露，股票將于12月18日復(fù)牌并終止籌劃。
值得一提的是，有消息稱，最近樂其內(nèi)部正在進(jìn)行員工股權(quán)分配激勵計劃。
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