AI黃金時代已至，是時候看向港股了

近年來，全球資本市場在通脹波動、利率調整與地緣政治博弈的多重影響下持續震蕩，投資者對資產配置多元化與收益增強的需求愈發迫切。

在此背景下，港股市場憑借獨特的估值優勢、稀缺資產屬性與高彈性特征，逐漸成為資金布局的核心焦點。

今年以來，港股的表現十分搶眼。數據顯示，截至2025年11月28日，恒生指數今年以來漲幅超過28%，跑贏全球大多數市場，階段性機會更是層出不窮，涌現出AI、創新藥、新消費等投資亮點。

即便四季度以來港股市場調整，資金“越跌越買”的逆勢布局特征仍尤為突出。

數據顯示，截至11月28日，南向資金在四季度以來的36個交易日中，有31個交易日凈買入港股，僅5個交易日凈賣出；區間合計凈流入1962億元。這種穿越短期波動的資金流向，反映出市場對港股長期價值的堅定認可。

截至12月1日，華夏基金旗下的恒生科技指數ETF（513180.SH）、恒生互聯網ETF（513330.SH）分別達到了479.71億元、357.32億元。

此前8月，華夏基金推出ETF新品港股通科技ETF基金（159101），吸引眾多投資者踴躍參與。近期，為進一步便利投資者分享科技紅利，11月27日正式發行港股通科技ETF聯接基金（025805），為場外投資者開啟低門檻布局港股科技資產的便捷通道。

在此過程中，高效、透明的ETF成為資金南下的首選工具之一。在這場“南下資金”的浪潮中，華夏基金作為境內港股ETF領域的領軍者，憑借其規模、產品線與用戶基礎的多維優勢，成為投資者布局港股的優選伙伴。

港股，正迎來入場良機

港股市場的配置吸引力，首先源于其相較A股具備稀缺性的資產，以及與新興產業趨勢的高度契合。

港股市場匯聚了A股市場稀缺的優質標的，涵蓋科技互聯網、新消費、創新藥、高股息資產等多個核心領域，而2025年上半年港股上市公司盈利能力的顯著改善，更讓這種“新興驅動”特征愈發鮮明。

Wind數據顯示，2025上半年1454家港股企業實現利潤增長，從一級行業來看，信息技術、可選消費的營收增速超10%；信息技術、醫療保健、材料凈利潤增速超40%，顯著領先于其他行業，成為拉動港股盈利增長的核心引擎。

從估值維度看，港股當前的配置價值更為突出，安全邊際尤為顯著。

據choice數據，截至2025年11月28日，恒生指數市盈率（PE_TTM）僅為11.97倍，在全球主要寬基指數中處于低位，不僅遠低于納斯達克100、標普500、日經225等成熟市場指數，也低于A股滬深300與上證50。

這一數據清晰表明，港股已成為全球資本市場中極具吸引力的“估值洼地”。

低估值往往意味著更高的安全邊際與更大的上漲空間。歷史經驗證明，當市場情緒回暖、資金回流時，低估值市場往往能釋放更強的反彈動能，當前正是布局港股、等待價值回歸的窗口期。

資金流向進一步印證了市場對港股的認可。

粗略算了下，如果以2025年三季報為準，將股票型ETF中港股投資市值占比超過50%定義為港股相關ETF，那么今年以來港股相關ETF規模凈增長已超3981億元。其中港股科技類（名稱含科技、互聯網、創新藥等字樣）ETF表現尤為突出，是“吸金”的主力軍（數據來源：Choice，截至2025.11.28）

這些資金重點布局的港股科技板塊，匯聚了騰訊、阿里巴巴、小米等一批具備核心競爭力與發展潛力的龍頭企業，覆蓋互聯網、云計算、人工智能等前沿領域，展現出長期增長的潛力與韌性。

除了估值洼地的防守屬性，港股的高彈性特征更賦予其進攻端的配置價值。

港股市場素以高波動、高彈性著稱，近五年恒生指數年化波動率達25%，顯著高于滬深300指數的18%。這種高波動既意味著更廣闊的價格變化空間，也為投資者帶來了更多交易與收益機會。

更為關鍵的是，港股市場常同步或先于A股觸底反彈，具備一定的行情領先性，尤其在科技、新經濟等領域，反彈階段的爆發力更為突出。

以去年“924”以來的數據為例，截至2025年11月28日，恒生科技指數累計上漲51%，而同期滬深300漲幅為40%，充分彰顯了港股在市場回暖階段的增長潛力。（數據來源：Choice）

港股ETF領域的絕對領頭羊

看清市場方向后，選擇優質的投資工具至關重要。在眾多港股ETF管理人中，華夏基金憑借顯著的綜合優勢脫穎而出，成為港股布局的領軍者。

近日，晨星（Morningstar）2025年三季度全球前20大ETF提供商排名出爐，華夏基金以1268億美元的ETF管理規模位居第18名，較上一年的第19名實現穩步提升。

自2022年成為我國首家躋身全球20強的ETF提供商以來，華夏基金連續兩年排位進階，正從境內“ETF一哥”穩步成長為全球ETF領域的頭部玩家。

規模實力是華夏基金的核心競爭力之一。截至2025年11月19日，華夏基金旗下港股ETF總規模已突破1170億元，成為市場中唯一一家規模超千億的港股ETF管理機構。規模不僅是實力的直接體現，更能為投資者提供充足的流動性保障。

與此同時，華夏基金還是境內唯一一家連續8年榮獲“被動投資金?；鸸尽狈Q號的機構，也是唯一一家權益ETF年均規模連續20年穩居行業第一的基金公司，深厚的被動投資積淀與持續領先的行業地位，為其港股ETF業務奠定了堅實基礎。

在產品布局上，華夏基金同樣展現出行業領先的廣度與深度。華夏基金共布局16只港股ETF，數量行業第一，覆蓋恒生指數、恒生科技、港股通等多個維度，可滿足投資者從寬基到行業、從長期定投到網格交易的不同策略需求。

即便是細分賽道，投資者也能從華夏基金的港股投資工具箱中找到契合的產品。

同樣同樣聚焦港股科技方向，恒生科技指數ETF（513180.SH）覆蓋AI全產業鏈，囊括芯片、應用、平臺企業等核心標的；

恒生互聯網ETF（513330.SH）聚焦互聯網平臺企業，精準捕捉行業發展紅利；

港股通科技ETF基金（159101.SZ）則將港股醫藥公司納入覆蓋范圍，進一步豐富了配置選擇。值得一提的是，這些產品均支持T+0交易，為投資者提供了更高的操作靈活性。正在發行的港股通科技ETF聯接基金（025805），為場外投資者開啟低門檻布局港股科技資產的便捷通道。

廣泛的用戶認可印證了華夏港股ETF的市場價值。根據2025年基金中報數據，華夏港股ETF持有人戶數超過78萬戶，位居市場首位。這一成績的背后，是投資者對華夏基金品牌實力、投研能力與產品運營能力的深度信任。

華夏基金的指數產品并非簡單復制現有指數，而是由投研部門與產品部門共同研判，精準把握指數標的遴選、編制方式與發行時機等關鍵環節。例如，2019年發行的人工智能、5G通信、芯片等科技ETF，正是基于對前沿行業的早期洞察，展現了其前瞻性布局能力，也使得華夏ETF在熱門賽道的布局始終保持“又早又全”的優勢。

借勢專業工具，做長期正確的事

投資的本質是在不確定性中尋找確定性，在波動中捕捉長期價值。

當前，AI技術驅動的產業變革正深刻重塑各行各業，不僅引發了新一輪科技革命，更為企業業績打開了“第二增長曲線”，從互聯網、新能源汽車到游戲、智能穿戴，從廣告營銷到音樂社交，AI已深度融入多個細分領域，重新定義了行業增長空間。

在這一浪潮中，港股科技板塊展現出獨特的配置價值，其產業布局覆蓋從通用大模型到垂直應用的全鏈條，且在軟件與內容端的結構占比顯著高于A股，有望成為AI商業化落地過程中的核心受益者。

不少港股科技企業已憑借技術積累與市場站位，展現出一定的先發優勢，未來有望持續受益于產業紅利的釋放。

對于普通投資者而言，要精準把握這一波產業紅利與港股估值修復的雙重機遇，選擇專業的配置工具至關重要。作為深耕被動投資領域二十余年的機構，華夏基金持續擴展其港股ETF產品線，致力于為投資者提供多樣化的配置方案。

例如，近期推出的港股通紅利低波ETF基金（159118），為投資者提供了一鍵布局港股優質紅利資產的新選擇；而恒生醫藥ETF（159892），則精準把握了創新藥產業的發展機遇，同時也是跟蹤恒生生物科技指數的ETF基金中規模最大的。

二十多年來，華夏基金始終致力于構建全面而領先的ETF產品體系，打造出“規模基底+投研賦能+產品生態+長期主義”的綜合生態。這一體系不僅鞏固了其在被動投資領域的硬實力，也推動中國資管行業在指數化投資領域的影響力不斷提升。

站在當前時點，港股市場的低估值與高彈性，使其成為資產配置中極具“性價比”的選擇。而華夏基金作為港股ETF領域的先行者與引領者，憑借完善的產品布局與深厚的管理底蘊，為投資者提供了布局港股的高效橋梁。

隨著AI產業浪潮的持續推進與港股市場結構的不斷優化，借助華夏基金這一專業投資舵手，投資者有望在港股價值重估的浪潮中穩步前行，走得更穩、更遠。

風險提示：

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