深度 | 衛星互聯網產業鏈核心 10 大龍頭公司

衛星互聯網是 “十五五” 規劃中新型基礎設施的核心方向之一，規劃明確推動其從 “初步組網” 邁向 “全球覆蓋、規模商用”—— 到 2030 年將建成超 1.3 萬顆低軌衛星的巨型星座，實現毫秒級時延、百 Gbps 級容量的天地一體化網絡。

當前國內已形成從整星制造（如微納星空、長光衛星）到星座運營（如中國星網、國電高科）的完整產業鏈，隨著 “十五五” 期間 6G 融合、遠洋通信、偏遠地區寬帶等場景的落地，其直接帶動的產業鏈規模將突破 1.2 萬億元，成為數字經濟向空天延伸的核心載體，市場與產業前景持續擴容。

第十家：電科芯片（600877.SH）

主營業務：星載通信載荷芯片供應商，產品包括電源管理芯片、射頻收發芯片，已應用于多顆低軌通信衛星。

最新進展：手機直連衛星專用芯片完成驗證，支持天通一號/北斗短報文雙模通信；2025年Q3新增訂單2.1億元，主要來自航天科技集團衛星項目。

最新業績：2025年前三季度營收6.44億元，凈利潤0.10億元（同比-95.74%）；芯片業務收入同比增長40%，成為未來業績主要增長點。

第九家：航天智裝（300455.SZ）

主營業務：星載IC及智能裝備，提供衛星載荷核心芯片、地面測控系統，參與“千帆星座”星載計算機研制。

最新進展：7nm星載處理器完成流片，性能對標國際主流產品；2025年承接垣信衛星“一箭18星”地面測試設備訂單，金額1.5億元。

最新業績：2025年前三季度營收6.96億元，凈利潤-1.58億元；研發投入占比超20%，星載芯片業務處于市場拓展期。

第八家：金信諾（300252.SZ）

主營業務：衛星通信射頻線纜及PCB供應商，產品包括低損耗同軸電纜、高速數據電纜，主導制定多項國際線纜標準。

最新進展：毫米波射頻電纜通過中國衛通認證，用于Ka頻段高通量衛星地面站；泰國工廠PCB產能擴建至120萬平米/年，專供衛星載荷模塊。

最新業績：2025年前三季度營收18.75億元，凈利潤-0.09億元（同比+63.71%）；虧損收窄主因衛星通信業務收入占比提升至25%，毛利率改善至18%。

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第七家：菲利華（300395.SZ）

主營業務：航天用石英玻璃龍頭，產品包括衛星光學窗口、整流罩材料，全球LBO、BBO晶體市占率超70%，為衛星激光通信載荷核心材料供應商。

最新進展：大尺寸石英玻璃纖維產能釋放，滿足低軌衛星輕量化需求；2025年上半年航天領域收入占比提升至42%，同比增長28%。

最新業績：2025年前三季度營收13.82億元，凈利潤3.34億元（同比-38.08%）；主要因石英砂價格上漲，毛利率同比下降5個百分點。

第六家：振華科技（000733.SZ）

主營業務：新型電子元器件核心供應商，產品涵蓋MLCC、半導體分立器件、電源模塊，廣泛應用于衛星平臺及載荷系統。

最新進展：8英寸MLCC生產線投產，衛星用高容抗MLCC良品率提升至85%；中標“G60星鏈”電源管理模塊訂單，金額3.2億元，占2024年營收6.3%。

最新業績：2025年前三季度營收39.26億元，凈利潤6.23億元（同比-3.36%）；MLCC業務收入同比增長15%，成為業績核心支撐。

第五家：航天電器（002025.SZ）

主營業務：高端連接器與互連一體化產品，70%收入來自航天領域，產品包括高可靠圓形連接器、高速傳輸連接器，配套衛星、火箭及地面測控系統。

最新進展：液冷連接器通過航天科技集團驗證，即將批量配套衛星載荷；2025年新增“國網星座”配套訂單超8億元，連接器產能利用率維持90%以上。

最新業績：2025年前三季度營收43.49億元，凈利潤1.79億元（同比-61.56%）；受上游原材料價格波動影響，毛利率短期承壓，長期受益衛星批量生產降本。

第四家：海格通信（002465.SZ）

主營業務：衛星導航與通信終端龍頭，產品覆蓋北斗三號高精度終端、通導一體化模塊，軍用衛星通信終端市占率高，正推進民用化轉型（車載衛星模組、手機直連終端）。

最新進展：2025年切入手機直連衛星終端市場，北斗全球短報文內置天線、數傳定位終端完成測試；參與“千帆星座”地面系統集成，6G技術研發納入地方國企重點項目。

最新業績：2025年前三季度營收31.58億元，凈利潤-1.66億元（同比-176.34%）；主因民用市場拓展前期投入較大，隨著車載模組量產及直連終端落地，業績有望逐步改善。

第三家：航天電子（600879.SH）

主營業務：衛星載荷核心供應商，提供激光通信終端、星載計算機等，掌握小型化星間激光通信技術（單終端支持10Gbps地月鏈路傳輸），配套長光衛星、天仙星座等商業星座。

最新進展：激光通信終端市占率領先，2025年7月完成“鴻蒙星聯”通信協議升級，集成量子密鑰分發功能，成為國內6G標準核心模塊；深度參與星網（GW星座）、G60星鏈等低軌項目，訂單需求超1700億元。

最新業績：2025年前三季度營收88.35億元，凈利潤1.91億元（同比-67.87%）；主要因民用業務剝離后聚焦高毛利航天電子領域，短期業績承壓但長期增長確定性強。

第二家：中國衛星（600118.SH）

主營業務：小衛星制造及應用龍頭，涵蓋衛星系統研制、宇航部組件制造、地面應用系統集成，承擔國家重大星座項目（如“鴻雁星座”）的衛星總裝任務。

最新進展：2025年Q3部分衛星系統研制項目集中完成履約節點驗收，宇航部組件及地面系統訂單同步增長，單季度營收同比激增177.3%；完成子公司股權重組，聚焦核心主業提升資產效率。

最新業績：2025年前三季度營收31.02億元（同比+85.28%），凈利潤0.11億元（同比+101.41%）；Q3單季凈利潤0.45億元（同比+294.9%），業績拐點顯現。

第一家：中國衛通（601698.SH）

主營業務：國內唯一擁有自主可控通信衛星資源的運營商，提供廣播電視傳輸、應急通信等衛星空間段運營服務，運營管理18顆高軌通信廣播衛星，覆蓋C、Ku、Ka等多頻段。

最新進展：加速高通量衛星（HTS）應用，Ka頻段在應急、能源、自然資源監測等領域規模化落地，為35個高危冰湖提供視頻監測預警服務；2025年Q3凈利潤同比增長41.44%，主因主營業務收入穩健增長及運營效率提升。

最新業績：2025年前三季度營收18.52億元（同比+5.35%），凈利潤2.86億元（同比-39.82%）；剔除上年同期一次性衛星保險理賠收入后，扣非凈利潤僅微降2.73%，經營基本面穩定。

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