年化派息10%，好猛的派息基金

最近幾天比較忙，約的咨詢也很多，沒怎么更新文章。

前天在香港和野村投資的朋友交流，對一個優秀的產品有了更深入的理解。越往里看，越能確認它是個好東西。今天和大家分享下。

具體產品名字不說了，我就講講它的特點，大家可以感受下，看看有沒有吸引力，也可以就當學習一種新的資產類型。

這款產品是一款派息基金，目前派息率有多少呢？

年化9%-10%。

其實嚴格來說，最近一年的派息率是10%左右。雖然派息率相對穩定，但也有上下波動的可能性，所以我就說的稍微保守一點。

看到這里，你肯定會問，這么高的派息率怎么來的？風險會不會很高呀?

我第一次看到這個產品時也是這樣想的。因為常見派息基金的派息率，一般是年化6%-8%左右，霸菱有一款接近9%，達到10%的確實比較少。

但在我詳細了解這個產品之后，發現能給到高派息的邏輯是很清晰的，其中的風險也是完全可控的。

做個中短期的配置，拿這個現金流是沒什么問題的。

一、

可以看看近期的派息情況，過去幾個月，實打實的派息，就是在年化10%左右。

這個并不是預期，而是每個月都能派出來的現金，切實可以拿到的。

就像發工資一樣，按月派息，發到賬戶上，想用隨時拿走。

二、

為什么能給到這么高的派息率？

這就跟底層資產有關了。

它的底層資產主要是美元高收益債券。

首先，目前美元高收益債的派息率較高，大概有7.14%左右。

這其實不是特別高的位置，處于平均值往上一點，是個比較舒服的位置，所以接下來也沒有大幅降低的預期。

第二，現在美元高收益債的票面價格處于低點，大概是97.8，有上漲的預期，這里還有一個價差收益。

票面價格上漲后的獲利，同樣會用派息的形式直接給到客戶。

所以10%左右的派息收益是兩部分相加的，一個是票息率，另外一個就是價差收益。

也就是說，目前能給到這么高派息的直接原因就是：

目前票息率相對高，票面價格漲幅可觀。

三、

那么它的風險點在哪里呢？

債券的風險是什么？它不像股票波動很大，不是下跌風險，而是違約風險。

債券本身就是債，我們把本金放到投資公司，投資公司把資金借給各家企業，這些企業會給我們利息，這就是債券的收益來源。但如果某家公司還不了利息了，或者到期還不上本金了，就是違約了。這就是債券最大的風險。

整體上，債券類資產的違約率較低，所以債券類資產相對穩健。最典型的就是美債，它全球固收類資產的錨，評級幾乎是最高的。

而美元高收益債的評級相對會低一些，風險會高一點，所以能給到的收益也是更高的。目前10年期美債的派息率是4個點左右，而美元高收益債的派息率能給到7個點。

有風險不是問題，風險是不是可控才是重要的。

怎么判斷債券違約風險的高低呢？高收益債的違約率是怎樣的呢？

有一個關鍵指標，就是債券的平均違約率。

美元高收益債，最近25年的平均違約率是2.9%。

那現在是多少呢？0.49%，處于一個歷史最低檔的水平。

而且接下幾年，違約率仍會處于非常低的水平。因為到2028年之前，只有不到12%的高收益債券到期。到期量少，不需要再融資，供給仍然偏低，價格就有支撐；到期量少，也不容易發生大量違約。

違約率低，是一個風險把控的關鍵點。

還有一個關鍵點，是債券數量足夠多，可以分散風險。

這只基金持債數量超1300只，行業多元，足夠分散。

其實結合持債數量和違約率，可以大致計算出有可能違約的公司數量，一年也就六七家，占比非常少，對整體上的收益沒多少影響。

四、

派息基金的優勢，，派息率比較高，靈活性非常好，沒什么鎖定期，一般1個交易日就能確認，2-3個交易日就可以退出。

主要的不確定性就是，派息率能持續多久？

這款產品9%-10%的派息率，兩三年內大概率可以持續，具體原因上面也講過了。再保守點，哪怕只持有個一年也非常不錯了。

可以說，這么高的派息率是有窗口期的，不會一直持續。

如果收益和派息率真的降低，我們可以選擇退出，退出后拿到本金，可以再換其他派息基金，或者做其他配置都是可以的。

五、

野村這家公司，本身是全球最大的基金公司之一，成立時間已經有100年了，本身實力很強。

做這個產品的團隊，成立時間也有30多年，專門做高收益債產品的，管理資產有253億美元。

整體看下來，這只基金的高派息率是有支撐的，風險也是可控的。

六、

有人可能會問，全球大型投資公司，底層資產是債券，派息率又高，這么好的產品，怎么沒咋聽說呢？

很簡單，一個是信息差，另一個是有門檻。

先說信息差。

我們在內地生活，接觸到的資產類型太少了，大多數人只知道房子，大A，要么就是保險和銀行理財。

香港作為全球金融中心，能買到的優質資產就太多了。少數在香港做配置的朋友，接觸更多的可能是保險，港險很好，但除了港險還有很多不同特點的資產，可以綜合配置。

再看門檻。

這類派息基金，在私行客戶中很流行。香港私人銀行的門檻，一般是可投資資產200萬美金以上，少數需要1000萬美金。很多人夠不到的。

比如，在香港做投資移民的客戶，3000萬港元的門檻，也是很喜歡配置派息基金的。哪怕只放個1000萬進去，一年拿個80萬、100萬的現金派息，不是很香嗎？

在我這邊做派息基金的配置，門檻沒有這么高。幾萬到幾十萬美金都可以考慮。

感興趣的朋友可以加微信聊聊。

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