點市成金｜停擺結束影響難消 專家指美國明年1月再“停擺”幾率高

著名經濟學家宋清輝認為，這次停擺雖然不會引發系統性的衰退，但卻暴露了美國財政治理的結構性失靈。他認為本次停擺對經濟活動的影響也是線性累加的。政府服務中斷，消費信心受損，企業投資延后等這些因素，都可能會對Q4GDP增速造成大約0.1到0.3左右的負面拖累。

【點新聞報道】為期43天的美國政府“最長停擺”結束，特朗普稱這次創紀錄的停擺帶來了1.5萬億美元的損失。商務部研究院研究員周密指出，此次美國政府停擺對美國經濟造成巨大影響，特別是在關鍵的年底消費旺季期間，其負面影響可能持續至政府恢復運轉后。

周密強調，由于特朗普利用政府停擺進行了大規模的裁員，這給美國政府的正?；顒拥幕謴蛶砹撕艽蟮臎_擊，所以是不是在短期內能夠恢復到正常運營模式仍需要觀察。周密還提到，這對于全球投資者對美的信心都會帶來不小的影響。

本次停擺結束后，因停擺而延期發布的非農、CPI等經濟數據或將陸續出爐，12月降息預期亦因此產生波動，受有關因素影響，上周五美國市場出現“股債市三殺”局面。著名經濟學家宋清輝認為，這次停擺雖然不會引發系統性的衰退，但卻暴露了美國財政治理的結構性失靈。他認為本次停擺對經濟活動的影響也是線性累加的。政府服務中斷，消費信心受損，企業投資延后等這些因素，都可能會對Q4GDP增速造成大約0.1到0.3左右的負面拖累。

另外，本次結束停擺所通過的《持續撥款與延期法案》僅將大部分聯邦機構資金延至2026年1月30日，屬于過渡方案，還有9項年度預算尚未敲定。宋清輝形容當前解決方案“相當于止血而非治病”。同時，由于美國明年將進入中期選舉年，預算博弈也進入高峰期，政治風險升高，美國政府于明年1月底再次停擺風險較高?？紤]到此因素，宋清輝呼吁投資者將美國政府周性停擺風險視為一種常態化的政治風險，并在投資組合中進行配置。一方面增加黃金、高利率美國國債以及美元現金配置的比例；另外一方面，可以考慮減少對單一市場的依賴，增加全球資產的配置，尤其是關注強勁的新興市場和非美發達市場，以對沖美國政治的風險。

（采訪：倪巍晨、朱燁｜編輯：楊楚依、章蕓菲｜主持：章蕓菲｜視頻拍攝及制作：王一）