百億大佬們的最新持倉(cāng)動(dòng)向

基金三季報(bào)都出來(lái)了，可以從季報(bào)中了解一些基金的動(dòng)向。

這次找了主動(dòng)權(quán)益基金排名靠前的，主要是管理規(guī)模超過(guò)300億的，共計(jì)有8位基金經(jīng)理。通過(guò)最新季報(bào)里的前十大持倉(cāng)，觀察一下他們的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向。

先說(shuō)下，這里雖然是剛更新的季報(bào)，但是季報(bào)的時(shí)間是三季度末，也就是這里的股票持倉(cāng)是9月30日當(dāng)天的持倉(cāng)。所以，有一定的滯后性，沒(méi)辦法現(xiàn)行的規(guī)則就是這樣，但同樣也有一些參考性。

另外，選了基金經(jīng)理管理的一只基金作為分析，不少基金經(jīng)理管理多只基金，有的策略不同，也會(huì)導(dǎo)致持倉(cāng)變化不同，甚至持倉(cāng)也天差地別，這個(gè)要具體分析。

下面我們來(lái)看看。

張坤，管理規(guī)模565.44億，代表基金易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有期混合。

前十大持倉(cāng)股占比86.86%→91.96%。增持百勝中國(guó)，招商銀行不變，其他都有所減持。有人覺(jué)得持股集中度反而高了，可能是季報(bào)階段股價(jià)上漲，漲的比賣(mài)的多，都是略微減持。3季度漲15.81%，略微跑輸滬深300。

季報(bào)語(yǔ)錄：長(zhǎng)期來(lái)看，“市場(chǎng)先生”會(huì)較為準(zhǔn)確的“稱(chēng)重”一個(gè)企業(yè)的價(jià)值。但短期來(lái)看，“市場(chǎng)先生”的情緒時(shí)常不穩(wěn)定，時(shí)而過(guò)于興奮，時(shí)而過(guò)于沮喪，有時(shí)放大短期的因素，而忽略了長(zhǎng)期重要的結(jié)構(gòu)性因素。

謝治宇，管理規(guī)模453.57 億 ，代表基金興全合潤(rùn)混合A。

前十大持倉(cāng)股占比41.57%→55.20%。新增中際旭創(chuàng)、瀾起科技、北方華創(chuàng)，其他均有所減持。謝治宇的持倉(cāng)增持了較多的光模塊和PCB代表的海外算力模塊，3季度漲36.16%，今年表現(xiàn)還是很不錯(cuò)的。整體前十集中度不高。

季報(bào)語(yǔ)錄：在相對(duì)寬裕的流動(dòng)性支持下，市場(chǎng)在板塊輪動(dòng)的過(guò)程中依舊保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，這與去年9.24之前有著明顯的不同。

葛蘭，管理規(guī)模435.44億 ，代表基金中歐醫(yī)療健康混合A 。

前十持倉(cāng)股占比54.73%→62.50%。新增信立泰、海思科，其余各有增減。3季度漲22.55%。葛蘭算是依靠醫(yī)藥主題起來(lái)的基金經(jīng)理，同時(shí)另一只醫(yī)藥創(chuàng)新側(cè)重創(chuàng)新藥，業(yè)績(jī)要明顯好很多。另外，她還管理一只全行業(yè)選股的基金，科技屬性比較強(qiáng)，側(cè)重芯片半導(dǎo)體，業(yè)績(jī)也很炸裂。

季報(bào)語(yǔ)錄：整體而言，質(zhì)量與創(chuàng)新是醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)，企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)與相關(guān)支持政策的協(xié)同發(fā)力，將推動(dòng)行業(yè)供需格局不斷優(yōu)化，鞏固行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)。

劉彥春，管理規(guī)模358.6 0 億 ，代表基金景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合A。

前十持倉(cāng)股占比76.75%→73.94%，3季度漲9.09%。新增藥明康德，其他均有所減持。與張坤一樣，也是幾年前消費(fèi)行情走牛積攢的規(guī)模，目前看還在這個(gè)圈內(nèi)，繼續(xù)堅(jiān)守白酒等傳統(tǒng)消費(fèi)板塊。

季報(bào)語(yǔ)錄：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)連續(xù)調(diào)整多年，庫(kù)存和債務(wù)壓力持續(xù)化解，逆周期政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅降低。

周蔚文，管理規(guī)模336.5 9 億 ，代表基金中歐新藍(lán)籌混合A。

前十持倉(cāng)股占比33.64%→46.59%，3季度漲53.21%。新增工業(yè)富聯(lián)、興業(yè)銀錫、天孚通信、新泉股份，其他各有增減。持股集中度不高，但出現(xiàn)了“易中天”，業(yè)績(jī)亮眼。

季報(bào)語(yǔ)錄：自二季度開(kāi)始，海外AI需求超預(yù)期，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化閉環(huán)雛形初步形成，使該領(lǐng)域成為當(dāng)前確定性最高的投資機(jī)會(huì)，基于此，我們?cè)黾恿撕Ｍ馑懔头?wù)器相關(guān)個(gè)股的配置，同時(shí)降低了尚處于商業(yè)化初期的國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用領(lǐng)域的投資比例。

劉格菘，管理規(guī)模334.09億 ，代表基金廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)混合（LOF）A。

前十持倉(cāng)股占比49.77%→48.13%，3季度漲25.61%。新增昭衍新藥、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、順網(wǎng)科技、復(fù)旦微電、寒武紀(jì)、思源電氣，其他各有增減。這位基金經(jīng)理發(fā)跡于上波新能源的行情，整體偏科技屬性。

季報(bào)語(yǔ)錄：產(chǎn)業(yè)有積極變化的板塊表現(xiàn)尤為突出，包括人工智能、機(jī)器人、新能源等成長(zhǎng)板塊，以及受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的周期性板塊。

胡昕煒，管理規(guī)模316.96億 ，代表基金匯添富消費(fèi)行業(yè)混合。

前十持倉(cāng)股占比48.7%→49.90%，3季度漲11.02%。新增石頭科技，其他各有增減。也是一位注重傳統(tǒng)消費(fèi)板塊的基金經(jīng)理，不過(guò)新增了石頭科技這家科技企業(yè)。

季報(bào)語(yǔ)錄：總的來(lái)說(shuō)，內(nèi)需消費(fèi)的基本面仍然在底部徘徊，向上動(dòng)能不足。與上半年相似，一些新興消費(fèi)行業(yè)仍呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性的高增長(zhǎng)，出口在關(guān)稅階段性落定后保持相對(duì)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，而部分傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)仍然承壓。國(guó)內(nèi)消費(fèi)狀況的改善仍需等待中國(guó)經(jīng)濟(jì)更多積極的信號(hào)出現(xiàn)。

蕭楠，管理規(guī)模316.66億 ，代表基金易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票。

前十持倉(cāng)股占比71.19%→72.89%，3季度漲8.83%。新增賽輪輪胎，其他各有增減。其他同樣是傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)。

季報(bào)語(yǔ)錄：三季度我們調(diào)整了白酒的配置結(jié)構(gòu)，增加了一些能夠珍視品牌價(jià)值、主動(dòng)求變應(yīng)對(duì)行業(yè)變化的公司，減持了一些在價(jià)格管理和內(nèi)部治理上乏善可陳的公司。

我們都說(shuō)船大了不好調(diào)頭，管理大資金的很難的。這些基金經(jīng)理的能力圈也是有限的，在自己能力圈內(nèi)投資，是符合邏輯的。但是也要經(jīng)歷行業(yè)周期的“折磨”，比如消費(fèi)行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)今年創(chuàng)新藥能好一些。

就這樣。

補(bǔ)一下漏放的信號(hào)。