夢(mèng)潔“失控”：變身“提款機(jī)”，“內(nèi)斗”延續(xù)，“不確定性”加劇

作者：學(xué)慧老記

董事持續(xù)反對(duì)，夢(mèng)潔股份“內(nèi)斗”仍在持續(xù)

不出所料，夢(mèng)潔股份（002397.SZ）10月27日發(fā)布2025年三季報(bào)，公司董事陳潔再次對(duì)夢(mèng)潔股份財(cái)務(wù)報(bào)告投出反對(duì)票，稱(chēng)其“無(wú)法保證公司三季報(bào)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏”。

今年前三季度，夢(mèng)潔股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為10.99億元，同比下降7.97%。這也是夢(mèng)潔股份近五年三季度業(yè)績(jī)最低的一次。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年公司營(yíng)收達(dá)24.63億元，前三季度營(yíng)收為15.3億元。之后，除2023年有小幅反彈外，夢(mèng)潔股份年?duì)I收及三季度營(yíng)呈逐年下降態(tài)勢(shì)。

此前，陳潔多次對(duì)夢(mèng)潔股份的2025年半年報(bào)、一季報(bào)及2024年財(cái)報(bào)等多次投出反對(duì)票。從2023年至今，陳潔已連續(xù)9次對(duì)公司財(cái)報(bào)提出反對(duì)意見(jiàn)，指出夢(mèng)潔股份向關(guān)聯(lián)方違規(guī)拆借資金、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真等事項(xiàng)。

據(jù)稱(chēng)，夢(mèng)潔股份長(zhǎng)期向關(guān)聯(lián)方福建大方睡眠科技原董事長(zhǎng)葉藝峰“提供財(cái)務(wù)資助”并未追償?shù)那闆r下對(duì)6337.63萬(wàn)元拆借資金全額計(jì)提壞賬的財(cái)務(wù)處理。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布的行政處罰信息顯示，夢(mèng)潔股份及董事長(zhǎng)姜天武有大額占用上市公司資金1.34億元資金的情況，而且是在夢(mèng)潔股份2021年、2022年發(fā)生超6億元嚴(yán)重虧損的情況下進(jìn)行的。而至今未追回的葉藝峰所借6337.63萬(wàn)元，比2023年、2024年兩年的凈利潤(rùn)4729.27萬(wàn)元還多出1608萬(wàn)元。

值得注意的是，夢(mèng)潔股份目前處于無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)，而持續(xù)多年的股東間“內(nèi)斗”及上市公司控制權(quán)之爭(zhēng)仍在持續(xù)。“失控”的夢(mèng)潔股份將駛向何方，還值得投資者信任嗎？

01

超2億元資金被悄然劃走

中國(guó)證監(jiān)會(huì)湖南監(jiān)管局10月20日公布的行政處罰信息顯示，夢(mèng)潔股份存在兩件違規(guī)事項(xiàng)：

一是2022年至2024年度，公司直營(yíng)專(zhuān)柜、子公司福建大方睡眠科技股份有限公司直銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入和成本存在跨期確認(rèn)情形，公司銷(xiāo)售返利存在跨期沖減營(yíng)業(yè)收入情形，職工薪酬及社保存在跨期計(jì)提情形。

二是公司子公司福建大方睡眠科技股份有限公司通過(guò)往來(lái)款的方式向葉藝峰提供財(cái)務(wù)資助。截至2021年12月31日，對(duì)葉藝峰拆借資金余額合計(jì)為6602.73萬(wàn)元；截至2025年9月30日，對(duì)葉藝峰拆借資金余額為6337.63萬(wàn)元。公司及子公司財(cái)務(wù)管理和內(nèi)控建設(shè)不完善，且怠于向葉藝峰追償拆借資金。

出借給葉藝峰的6000萬(wàn)余資金未能追回

值得注意的是，夢(mèng)潔股份2021年、2022年共計(jì)虧損額達(dá)6.06億元。2023年、2024年凈利潤(rùn)合計(jì)為4729.27萬(wàn)元。也即是說(shuō)，夢(mèng)潔股份至今未追回的葉藝峰所借6337.63萬(wàn)元，比2023年、2024年兩年的凈利潤(rùn)4729.27萬(wàn)元還多出1608萬(wàn)元。

在嚴(yán)重虧損及利潤(rùn)較低的情況下，夢(mèng)潔股份仍然“大方”地計(jì)提壞賬，此舉遭遇到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。董事長(zhǎng)姜天武等3名高管被責(zé)令改正并記入誠(chéng)信檔案，需3個(gè)月內(nèi)完成整改。

實(shí)際上，這不是夢(mèng)潔股份及姜天武第一次因向關(guān)聯(lián)方“提供財(cái)務(wù)資助”而受處罰。據(jù)湖南證監(jiān)局查證，夢(mèng)潔股份董事長(zhǎng)、原實(shí)際控制人姜天武“組織指使從事違法行為，未配合上市公司履行信息披露義務(wù)”，2021年、2022年一季度違法占用上市公司資金達(dá)1.34億元。

02

幕后實(shí)控人與“馬甲”股東

經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)查明，夢(mèng)潔股份及董事長(zhǎng)姜天武存在以下違法事實(shí)：

2021年度，夢(mèng)潔股份通過(guò)員工、供應(yīng)商、設(shè)立基金等渠道，以轉(zhuǎn)賬、支付基金管理費(fèi)、股權(quán)投資等方式，由姜天武、李菁、李軍、李建偉、張愛(ài)純共同形成非經(jīng)營(yíng)性資金占用，發(fā)生額合計(jì)為11598萬(wàn)元。2022年一季度，夢(mèng)潔股份通過(guò)員工、子公司資金周轉(zhuǎn)等方式，由姜天武、李菁、李軍、李建偉、張愛(ài)純共同形成非經(jīng)營(yíng)性資金占用，發(fā)生額合計(jì)為1800萬(wàn)元。

上述資金占用構(gòu)成非經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)交易。姜天武作為公司董事長(zhǎng)授意實(shí)施資金占用行為，副董事長(zhǎng)李菁、董事會(huì)秘書(shū)李軍指使并實(shí)施了非經(jīng)營(yíng)性資金占用，未按規(guī)定予以披露，均是直接負(fù)責(zé)的主管人員；董事李建偉、原持股5%以上股東張愛(ài)純知悉、參與上述行為，是其他直接責(zé)任人員。

公告資料顯示，夢(mèng)潔股份目前無(wú)實(shí)際控制人。前四大股東姜志武、伍靜、長(zhǎng)沙金森新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)長(zhǎng)沙金森）、李建偉的持股比例分別為13.52%、10.65%、10.30%、5.32%

姜天武重新成為第一大股東

夢(mèng)潔股份早前公告，因三年前簽署的《表決權(quán)委托和放棄協(xié)議》及補(bǔ)充協(xié)議到期解除，公司控制權(quán)發(fā)生重大變更。長(zhǎng)沙金森不再是擁有表決權(quán)的第一大股東，董事長(zhǎng)姜天武恢復(fù)表決權(quán)后成為第一大股東，但公司因股權(quán)分散等原因進(jìn)入無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。

值得注意的是，原“第一大股東”長(zhǎng)沙金森的幕后實(shí)際控制人為劉必安，其通過(guò)李國(guó)富、劉彥茗等“馬甲”股東對(duì)夢(mèng)潔股份進(jìn)行實(shí)際控制。劉必安1974年9月出生，時(shí)任長(zhǎng)沙金森實(shí)際控制人，為原湖南瑪麗萊投資、深圳瑪麗萊投資的實(shí)際控制人。

長(zhǎng)沙金森成立于2022年3月9日，股東為李國(guó)富、劉彥茗、林可可，“登記持股比例”分別為42.623%、32.7869%、24.5902%。經(jīng)查，李國(guó)富、劉彥茗作為代持人，僅為劉必安通過(guò)長(zhǎng)沙金森控制夢(mèng)潔股份的“馬甲”。

劉必安承認(rèn)設(shè)立長(zhǎng)沙金森、籌措資金用于收購(gòu)夢(mèng)潔股份，并委托李國(guó)富、劉彥茗代其持有股權(quán)，是長(zhǎng)沙金森的實(shí)際控制人。因此，長(zhǎng)沙金森在2022年6月29日披露的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》關(guān)于控股股東和實(shí)際控制人的信息存在虛假記載。

實(shí)際上，劉必安通過(guò)長(zhǎng)沙金森控制夢(mèng)潔股份是另有所圖，曾試圖包裝新能源項(xiàng)目，并將姜天武等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)“踢出局”。這令得夢(mèng)潔股份在遭遇一系經(jīng)營(yíng)困境后險(xiǎn)些又陷入“萬(wàn)劫不復(fù)”的境地。

03

“實(shí)控人之戰(zhàn)”尚未到終局

好在，劉必安在2023年8月因涉嫌“集資詐騙罪”被查。姜天武重新成為第一大股東，夢(mèng)潔股份迎來(lái)一線生機(jī)。不過(guò)，因長(zhǎng)沙金森委派的董事陳潔等人持續(xù)對(duì)夢(mèng)潔股份的財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)決議提出棄權(quán)及反對(duì)意見(jiàn)，夢(mèng)潔股份并未走出“內(nèi)斗”困局。

資料顯示，因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型（線上與直播，轉(zhuǎn)向高端市場(chǎng)）及其它因素所累，夢(mèng)潔股份的近五年?duì)I收一路下行，到2025年三季度，其營(yíng)業(yè)收入由高峰時(shí)期的26億元降至10億余元。

夢(mèng)潔股份近五年前三季度業(yè)績(jī)比較

更麻煩的是，夢(mèng)潔股份凈利潤(rùn)也一路下行。2021年凈利潤(rùn)虧損1.56億元，2022年虧損額更是擴(kuò)大至4.48億元。也正是在3億多負(fù)債、4億多元巨額虧損的情況下，為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)因局、緩解資金壓力，姜天武引入了長(zhǎng)沙金森及背后的布局者劉必安。

未曾想，姜天武及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)這次竟然是“引狼引室”。公告顯示，姜天武等人自2022年6月23日與長(zhǎng)沙金森股東李國(guó)富、劉彥茗、林可可進(jìn)行會(huì)面商談股權(quán)收購(gòu)事宜。6月28日，夢(mèng)潔股份公告公司實(shí)控人姜天武、股東李建偉、李菁、張愛(ài)純擬將其持有的10.17%股份以3.85億元轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)沙金森。

同時(shí)，李建偉、李菁擬將其剩余合計(jì)9.60%公司股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給長(zhǎng)沙金森行使，姜天武擬放棄其剩余13.36%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)。長(zhǎng)沙金森擁有19.77%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，成為公司擁有表決權(quán)的第一大股東。李國(guó)富成為公司的表面上的實(shí)際控制人，而其背后的劉必安是最終控制人。

夢(mèng)潔股份第一大股東由此易主，姜天武及其團(tuán)隊(duì)數(shù)十年來(lái)首次失去對(duì)公司的掌控權(quán)。姜天武事后對(duì)此項(xiàng)交易評(píng)價(jià)為“好多無(wú)奈，一言難盡”。

按照約定，交易兩年后直至家紡業(yè)務(wù)扣非凈利潤(rùn)占公司業(yè)務(wù)扣非凈利潤(rùn)的比重低于50%時(shí)，姜天武卸任董事長(zhǎng)職務(wù)。姜天武承諾在任董事長(zhǎng)職務(wù)期間公司家紡業(yè)務(wù)扣非后的凈利潤(rùn)不虧損（因不可抗力導(dǎo)致虧損除外）。

夢(mèng)潔轉(zhuǎn)向高端市場(chǎng)，據(jù)稱(chēng)“連續(xù)16年全國(guó)銷(xiāo)量領(lǐng)先”

2023年，夢(mèng)潔股份凈利潤(rùn)2241.42萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。 2024年凈利潤(rùn)為2487.85萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.99%。這也表明，在經(jīng)營(yíng)壓力加大、整體增長(zhǎng)乏力的情形下，姜天武及其團(tuán)隊(duì)仍在苦苦支撐業(yè)績(jī)。

夢(mèng)潔股份2025年前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從上年同期的-7183.80萬(wàn)元轉(zhuǎn)為1.27億元，同比大幅增長(zhǎng)276.33%。其中，第三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.27億元，較上年同期增長(zhǎng)276.33%，主要原因是支付的間接費(fèi)用及承兌保證金減少。

這是一個(gè)好消息。不過(guò)，董事陳潔的反對(duì)還在持續(xù)，長(zhǎng)沙金森并沒(méi)有放棄對(duì)夢(mèng)潔股份控制權(quán)的爭(zhēng)奪。曾經(jīng)的“老大哥”夢(mèng)潔股份與后來(lái)者富安娜、水星家紡、羅萊生活等同行近年的營(yíng)收差距在持續(xù)擴(kuò)大。在無(wú)實(shí)控人狀態(tài)和“內(nèi)斗”升級(jí)之下，公司未來(lái)走向充滿(mǎn)變數(shù)。

（作者系前中央財(cái)經(jīng)媒體記者、現(xiàn)地方新聞客戶(hù)端從業(yè)者）