原來(lái)的金九銀十，如今也變成銅九鐵十

文|大 何

昨天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了9月份70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，比以往時(shí)間段推遲了一周左右。

套用大V貓筆刀的慣例，給新讀者講講怎么看，環(huán)比99就是比上個(gè)月跌了1%，同比95就是比去年這個(gè)月跌了5%。

一線城市的房?jī)r(jià)本來(lái)就高，一套房子動(dòng)輒六七百萬(wàn)到一千多萬(wàn)，每個(gè)月的跌幅接近1%，相當(dāng)于每個(gè)月跌掉六萬(wàn)到十幾萬(wàn)不等。

就算一線城市的收入高，也經(jīng)不起這樣的跌幅。

2024年，北京、上海、廣州和深圳的人均可支配收入分別為9.2萬(wàn)、9.3萬(wàn)、8.6萬(wàn)和8.1萬(wàn)。差不多就是一個(gè)月跌掉普通人一年的工資。

除了幾個(gè)一線城市，二三線的城市表現(xiàn)也不太樂(lè)觀，仍然是止不住地跌。

金九銀十向來(lái)是房產(chǎn)交易的黃金時(shí)期，如今卻也變成銅九鐵十。

前幾年大家咬著牙上的車——房地產(chǎn)，這幾年的軟著陸，就像夏侯惇看路易十六——一眼望不到頭。

你手里的房子不值錢了，可欠銀行的貸款一分都不能少。

這幾天多個(gè)銀行都在下調(diào)存款利率，機(jī)構(gòu)開始吹風(fēng)年底之前降息0.1%。

這是降息的前置條件，等小銀行降完了再大銀行降，快的話下個(gè)月20日LPR就會(huì)下調(diào)。

過(guò)去幾年以來(lái)，我們的存款利率在持續(xù)下降，如今的存款利率，已經(jīng)是建國(guó)以來(lái)的最低水平，而且預(yù)計(jì)還會(huì)不斷下降。

查了一下，截止到目前，活期利率現(xiàn)在只有0.05%；

定期整存整取三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；

三年期和五年期也只有1.25%和1.3%。

按照通常理解，如此低的存款利率，意味著存錢幾乎已經(jīng)接近無(wú)利可圖。

但一個(gè)奇怪的現(xiàn)象是，盡管利率一低再低，但是我國(guó)的居民存款卻越來(lái)越多，低利率絲毫不影響老百姓存錢的積極性。

從央行公布的存款數(shù)據(jù)來(lái)看，居民存款還是一如既往的猛。

2025年第一季度，我國(guó)住戶存款增加9.22萬(wàn)億元，相對(duì)于2024年同期的8.56萬(wàn)億元增長(zhǎng)7.7%。

相當(dāng)于2025年第一季度我國(guó)人均新增的存款就達(dá)到了6500元左右。

最關(guān)鍵的是，這幾年我國(guó)住戶存款增量每年都很猛。

從2022年到2024年，我國(guó)住戶每年新增的存款分別為17.84萬(wàn)億元，16.67萬(wàn)億元，14.26萬(wàn)億元。

這?波存款潮，眼下來(lái)看還遠(yuǎn)未到盡頭。

為什么利率降到很低，并沒(méi)有打壓老百姓儲(chǔ)蓄的積極性，反而讓存款越來(lái)越多呢？

這里面牽扯了一個(gè)概念，“流動(dòng)性陷阱?！?/p>

凱恩斯說(shuō)過(guò)：人們?yōu)槭裁闯钟幸粡埣垼ㄥX），動(dòng)機(jī)有三個(gè)，第一個(gè)交易、就是買東西，第二個(gè)投機(jī)、把他叫做投資，第三個(gè)預(yù)防、就是安全，當(dāng)這三個(gè)動(dòng)機(jī)中占上風(fēng)的變成預(yù)防性動(dòng)機(jī)的時(shí)候，就進(jìn)入了流動(dòng)性陷阱。

為啥呢？

你無(wú)論降準(zhǔn)還是降息，大家就是不花錢，大家為了保障自己的安全需要，你無(wú)論怎樣降息，大家都不借錢，都不投資，這叫流動(dòng)性陷阱。

我不知道高層是怎么看待存款的，但是我相信對(duì)很多普通人而言：

銀行存款賬戶里的數(shù)字，是對(duì)抗不確定性時(shí)代最有力的武器。

存款賬戶越豐厚，安全感越強(qiáng)。

至于能獲得多少利息收入，已經(jīng)不再是首要考慮因素。

而另外一個(gè)重要的原因，對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，也確實(shí)沒(méi)有更好的投資渠道。

存款利息一降再降，如今甚至在全國(guó)性的銀行里，已經(jīng)很難找到3%以上利率的銀行了。

現(xiàn)在的情況是，不少銀行出現(xiàn)了中長(zhǎng)期存款利率“倒掛”，即五年期利率反而低于三年期，甚至三年期利率低于一年期的情況。

這背后是銀行預(yù)期未來(lái)利率可能繼續(xù)下行，因此不愿為長(zhǎng)期存款支付過(guò)高成本。

大家都去存定期，正是因?yàn)槎ㄆ谒苋〉玫幕貓?bào)是比較確定的，是能夠鎖定比較長(zhǎng)時(shí)期收益的。

大家預(yù)期未來(lái)利息會(huì)持續(xù)下降，現(xiàn)在存定期可以防止未來(lái)利息不斷走低。

更別說(shuō)在近幾年房?jī)r(jià)下跌的過(guò)程中，這種“紙面財(cái)富的脆弱性”被得到進(jìn)一步加強(qiáng)。

這就叫“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”，說(shuō)人話就是：一夜之間，感覺(jué)自己從“富翁”變成了“負(fù)翁”。

之前房地產(chǎn)上行時(shí)，房子其實(shí)心理層面作為一個(gè)家庭的最終的保證，實(shí)在不行可以兌現(xiàn)成錢，或者換個(gè)小的房子，來(lái)解燃眉之急。

也就是房子在家庭資產(chǎn)負(fù)債表中，充當(dāng)了財(cái)務(wù)的最終兜底的角色。

要不怎么會(huì)有丈母娘經(jīng)濟(jì)呢？實(shí)際上是一種農(nóng)業(yè)文明思維的樸素的對(duì)于婚后家庭的一種經(jīng)濟(jì)上的底線保證。

而現(xiàn)在地產(chǎn)這個(gè)狀態(tài)，造成這部分突然缺位了。

人就會(huì)對(duì)未來(lái)的不確定性失去了安全感，而產(chǎn)生一種經(jīng)濟(jì)上的焦慮，只能被動(dòng)拼命地存錢來(lái)緩解焦慮。

所以降息一直效果很差，因?yàn)檫@部分錢所處的心理賬戶位置是對(duì)于家庭經(jīng)濟(jì)上不確定性的保證，是一種心理與風(fēng)險(xiǎn)的雙重補(bǔ)償，而不是消費(fèi)。

從這個(gè)角度說(shuō)，認(rèn)為股市會(huì)大漲，房產(chǎn)價(jià)格會(huì)回暖的人，大概率會(huì)繼續(xù)錯(cuò)，因?yàn)橛鞋F(xiàn)金的人，不斷的將現(xiàn)金變成定期存款，根本不是活期存款，不會(huì)投入到這些市場(chǎng)里去了。

另外說(shuō)一句，反而這幾年選擇存錢的老百姓其實(shí)都成了贏家。

最近幾年，買房的人，房子基本上都跌了幾十萬(wàn)甚至上百萬(wàn)元；

買股票的，也大概率被深度套牢；

買理財(cái)?shù)?，很多都遭遇了平臺(tái)暴雷跑路。

反而是看似保守的儲(chǔ)蓄收獲了最穩(wěn)定的回報(bào)。

利息最高的時(shí)候，如果選擇存款，3年期定期存款利率至少能有10%的累計(jì)收益。

不虧就是賺。

最后想說(shuō)一下，就目前而言，房子只是一種偽裝成資產(chǎn)的債務(wù)。

說(shuō)的難聽(tīng)一點(diǎn)，賊都偷不走你未來(lái)的收入，但買房可以。

什么“剛需”、“成功人士的標(biāo)配”、“租房就是低人一等”……

這些概念都是別人塞給你的，目的只有一個(gè)：讓你心甘情愿地掏空六個(gè)錢包，獻(xiàn)出你未來(lái)30年的勞動(dòng)成果。

正如之前某首席說(shuō)的，別人花50萬(wàn)的房子，加個(gè)零，500萬(wàn)賣給你。

你用30年去還貸，你失去的是整個(gè)人生，而賣房的人，拿著你的錢，替你過(guò)了你本該擁有的人生。

再說(shuō)句更扎心的話：如果一樣?xùn)|西需要你用30年才能還清，那只能說(shuō)明你根本就買不起。

世界上只有兩樣最可怕，監(jiān)獄和債務(wù)，監(jiān)獄坐一天，刑期就減一天。

而債務(wù)過(guò)一天，就加一分，如果你不付出代價(jià)，你永遠(yuǎn)會(huì)成為奴隸。

人總要為自己的欲望付出代價(jià)。

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