從酒店送物到港交所敲鑼，云跡如何用“AI大腦”跑出百億市值？

10月16日上午9點30分，隨著港交所內倒數聲落下，云跡科技創始人、董事長、總裁支濤，云跡科技CEO李全印與團隊一起敲響了上市的銅鑼。

本科畢業于西安交大的支濤，用十年時間將酒店送物機器人鋪進3.4萬多家酒店，最終站在了港交所的聚光燈下。

恰逢云跡科技正式登陸港交所成為“機器人服務智能體第一股”的歷史性時刻，一場以“一路有你——云跡和她的朋友們”為主題的分享盛會同日在深圳隆重舉行。

正如錦江酒店（中國區）信息技術部總經理甘秋生在會上所言，從金融行業的理財投顧到酒旅行業的服務機器人，人工智能正在改變各行各業的運轉模式；高度依賴人力的服務業，也正迎來效率與體驗躍升的“奇點時刻”。

云跡科技的上市表現，為這一“奇點時刻”的到來推開了具象的大門。募資約5.9億港元，開盤大漲49.37%，報142.8港元/股，總市值逼近100億港元，這是云跡科技上市首日交出的成績單。

你可能想不到，躺在酒店點外賣，居然點出了一家近百億市值的上市公司。

十年磨出酒店機器人第一股

“我從小就非常喜歡機器人。”

“我一直有個夢想：希望能有個像哆啦A夢這樣的機器人陪伴著我。”

帶著這個機器人夢，支濤在2014年創辦了云跡科技，并在次年推出了首款機器人“潤”系列（英文“Run”）。

“Run在英文里是奔跑的意思，我們希望它是一個很有活力的奔跑者。”支濤曾這樣解釋。

然而，最初進入市場時，酒店機器人還算小眾。

那段時間，支濤帶著團隊做出的機器人敲了無數個酒店的門，得到的大多數回答是“不需要”。

但支濤并未放棄，她既做Top Sales，還做產品偏執狂。

為了打開市場，支濤親自帶隊拜訪客戶。

在她的帶領下，云跡科技先后推出三代核心產品：“潤”系列單艙送物機器人、“格格”系列雙艙機器人，以及2023年發布的復合多態機器人“UP”。

其中，“UP”被視為向具身智能邁進的關鍵一步，其具備更強的環境感知與交互能力，標志著從單一功能機器人向通用服務智能體的轉型。

聯想集團副總裁、聯想創投管理合伙人王光熙曾評價她是女性創業者中“比較少見的技術派+業務派結合的人”。

轉折發生在2020年，突如其來的疫情讓酒店機器人迎來爆發，云跡科技的訂單開始激增。

憑借精準的場景定位，云跡科技在酒店領域建立了絕對優勢。

據其招股書顯示，2022年至2024年，云跡科技的營收分別1.61億元、1.45億元、2.45億元；毛利分別為3927萬元、3916萬元、1.06億元；毛利率分別為24.3%、27%、43.5%。可以看出，公司營收增長的同時，毛利率也出現了顯著的提升。在此基礎上，云跡科技同期的經調整凈虧損分別為2.33億元、1.2億元、2756萬元，持續收窄。

截至2025年5月底，云跡科技已落地超過3.4萬家酒店，其中包括華住、錦江、如家、開元、洲際等頭部酒店集團，這成為云跡科技此次IPO的底氣，也成為其營收增長的基本盤。

在酒店場景中，云跡科技如今已經取得了絕對領先地位。

根據弗若斯特沙利文的數據，按2024年中國機器人服務智能體市場收入計算，云跡科技以6.3%的市場占有率排名第一；并以13.9%的國內收入份額在酒店場景中排名第一，超過第二名至第五名的份額總和。

可以預見的是，如今成功登陸港股的云跡科技在國內酒店機器人市場將進一步確立領先地位。

5657倍認購背后

近兩年讓來華游玩的外國人“震驚”的“China Hotel”中，出現頻率最高的當屬穿梭在走廊電梯中的酒店機器人。

而這種機器人大部分都出自云跡科技。中國堪稱全球酒店市場的核心玩家之一，龐大的市場體量為服務機器人鋪就了規模化落地的黃金賽道。

弗若斯特沙利文數據顯示，2022年至2024年，國內酒店數量的年復合增長率達到5.7%，截至2024年底已達到34.9萬家。隨著經濟的復蘇，旅游業的增長，推動住宿需求的提升，預計2024年至2029年的年復合增長率將達到9.5%，照此速度，中國酒店數量在2029年增長至54.8萬家。

酒店業的強勢復蘇正持續釋放消費者對高質量服務以及個性化體驗的需求，這將進一步帶動酒店機器人市場的擴張。

從全球市場來看，酒店機器人行業亦呈增長態勢。

Market Research Futures在報告中指出，從2025年到2035年，世界主要市場酒店機器人市場預計將經歷17.89%的復合年增長率，屆時市場估值預計將達到1264億美元。

圖源：Market Research Futures

無論全球高復合增長，還是中國爆發潛力，都印證酒店機器人賽道前景廣闊。

早在2023年，按酒店場景收入計算，云跡科技在酒店場景的機器人智能體市場及智能體市場中就已拿下雙料全球第一，鎖定了行業頭部地位。

開盤大漲49.37%，市值逼近100億港元——云跡科技的上市首日的表現彰顯了市場對其龍頭地位和服務機器人賽道前景的高度認可。

回顧云跡科技的上市路，堪稱“一波三折后終見曙光”。

2022年沖擊科創板時，遺憾止步；2025年3月向港交所遞出招股書；9月IPO備案通過，終于在10月成功敲鑼。

但這并不影響云跡科技的上市之旅備受資本市場的關注。

早在招股階段，云跡科技超額認購倍數超5657倍，認購金額超1891億港幣，市場關注度可見一斑。

畢竟，云跡科技背后聚集了中國幾乎所有的頂級投資機構。

其股東陣容包括阿里巴巴、騰訊、聯想創投、啟明創投、攜程、金茂資本等知名企業。沸點資本作為最大外部投資方，持股超過10%。

值得一提的是，云跡科技此次上市是通過18C章“特專科技公司”通道登陸港股，成為年內首家以該規則遞表并通過聆訊的特專科技公司。

香港交易所于2023年推出第18C章上市機制，專門為尚未盈利但擁有核心技術的企業開辟上市通道。

業內認為，云跡科技此次成功上市為同類科技企業登陸港股市場樹立了標桿。

3.4萬家酒店的護城河還不夠深？

十年磨一劍，云跡科技的機器人已經行走了2033萬公里，相當于繞地球赤道約507圈。

站在港交所的支濤，其實早已放眼全球市場。

出海，已成為云跡科技未來戰略的關鍵方向。

云跡科技在招股書中表示，目前已將日本確定為優先擴張市場，會開展針對性的營銷活動，并與當地企業展開合作，根據具體需求，本地化部署產品。而東南亞市場正在進行大規模基礎建設和產業增長，對于醫療、制造、快遞服務等行業的服務機器人存在需求，也將是其下一個探索的重點市場。

一直以來，酒店場景是云跡科技營收的“絕對主力”，2022年到2025年前5個月，酒店場景收入占比分別為70.1%、95.1%、83.0%、93.2%。

除了云跡科技，軟銀、餓了么投資的擎朗智能，如家、華住投資的優地科技，紅杉中國、騰訊、美團投資的普渡科技，以及獵豹移動旗下的獵戶星空等公司先后入場。主流企業多拿到了3輪以上融資，部分企業甚至融到了D輪。

如果長期依賴于酒店場景，勢必會面臨賽道飽和的內卷難題。

為此，云跡科技也在加速拓展服務機器人的應用邊界。

支濤在上市致辭中表示：“在我們看來，科技，當以‘溫暖’為盾。技術的目標絕非取代，而在于延伸——延伸人類的能力、放大人類的愛。”

如今，云跡科技已從酒店走廊走向更廣闊的天地，醫療、工廠、樓宇等高價值領域已成為其新目標。

據了解，云跡科技與美團外賣達成戰略合作，并攜手華住、錦江、如家、開元、洲際等頭部酒店集團，共同推動酒店場景下的外賣配送體驗升級。

通過打通美團外賣系統與云跡智能機器人服務鏈路，雙方創新打造“外賣員+機器人”接力配送模式，高效解決了酒店樓宇內“最后100米”的配送難題。

截至最新統計，此項服務已在華住、錦江、如家等集團旗下的上萬家酒店成功落地，實現了從“平臺下單—騎手接單—機器人送達房間”的全程閉環配送，為住客帶來更加便捷、智能的無接觸服務體驗。

醫院方面，截至2025年5月，云跡科技累計服務醫院數量增加至150余家。落地北京協和醫院、東陽市人民醫院等境內外醫療機構。

工廠場景下，日前全球電子制造巨頭立訊集團與云跡科技達成深度戰略合作。

雙方將共同推進立訊集團在全球生產基地的智能化升級。云跡創新的"工廠AI智能體"解決方案將全面賦能立訊集團全球生產基地，其系統在工業環境中的卓越表現，為制造業數字化轉型提供了全新范式。

云跡科技還在通過強化學習、遷移學習及終身學習等機制，提升智能體在不同場景之間的遷移能力，以及在執行跨場景復雜任務時的可泛化能力，預計2028年下半年有望在機器人中得到大規模應用。

未來隨著泛化能力的提升，云跡科技有望借此覆蓋更多細分市場，向全場景機器人服務智能體公司轉型，打開更大的市場空間。

仰望星空者，終將腳踏實地。

云跡科技的LOGO是一個仰望星空的女孩，象征其對機器人服務未來的無限憧憬。

截至2024年，云跡科技的機器人單日在線運行的峰值超過3.6萬臺，年累計完成服務次數突破5億次。

當服務機器人行業進入價值兌現期，資本化只是起點，最終還是要走進千家萬戶。

對于支濤和她的團隊而言，上市將帶來更多新的機會與視角。