長假之后，A股哪些板塊可能補漲？

人工智能：繼續 high 不停港股純科技，慢漲行情持續中電池，大漲+利好創新藥，小有反彈消費、金融很普通黃金：比 A股先上 4000

難得的 8 天漫長國慶+中秋長假終于要過去了。

國慶之后 A股能否開門紅，那些板塊要大漲？這無疑是股民基民最關注的問題。

8 天長假期間，港股交易了 4 天，全球商品市場更是不停歇，這些市場的變動，無疑能為我們提供不少的指引，這里就做一個復盤。

長假期間，全球人工智能產業，有兩個大消息不能忽略。

其一，自然是 Sora2 的發布，各種用山姆·奧特曼制作的 AI 視頻，在各個視頻網站都有刷屏，開啟了 AI視頻的社交新玩法，相關 APP 迅猛的站上 APP Store排行榜。這甚至被視為 AI 視頻的“GPT 時間”。正因此，對于 AI 大模型的投入熱情，只有繼續攀升。

其二，OpenAI宣布了更重磅的消息，他們與AMD達成戰略合作，將購買數百億美元的AMD顯卡，AMD股價隨即暴漲35%，即使收盤有所回落，也是大漲23.71%。

整個 AI 概念股的上漲，很大程度上就是由 Capex 資本投入的高預期而來，當市場發現大模型可以做更多之前想不到的事情(Sora2 級別的視頻)，當市場發現除了英偉達還有更多算力可能性時，熱情是不容忽略的。

其實你若留意國慶期間的中國咨詢，對于存儲產業已經有了一定的預期，畢竟顯卡用于大模型推理需要高速內存和高速 SSD，而類似 AMD 效仿蘋果M1 這樣內存和顯存二合一的架構，更是大大促進了大容量高速內存的需求。所以對整個半導體板塊而言，除了顯卡，內存、SSD 都有利好。

所以，國慶長假期間，港股的半導體股，以中芯國際港股為代表，表現是相當勁爆。

當然，中芯國際的利好，不僅這些。9月29日，高盛發表報告稱：

隨著10月新一輪國家補貼發放，下半年中國消費電子及智能手機需求穩定，未顯著下跌。盡管消費電子及智能手機貢獻中芯國際66%收入，但該行對其中長期訂單擴張持樂觀態度，因其下游客戶市占率增長，且電子設備中半導體含量升級，人工智能功能加速部署。該行維持中芯2025—2027年盈利預測基本不變，將2028—2029年每股盈測各上調1%，因收入和毛利率預測上調。此外，該行維持對中芯“買入”評級，將其H股目標價由83.5港元/股上調至95港元/股。

A股復盤后，以人工智能ETF科創（588760.SH A/C類024245/024246）為代表的AI及半導體行業能否繼續上沖一波，無疑值得期待。

港股科技板塊，許多科網巨頭本就是中國重量級的大模型玩家，所以乘著大模型東風，本就有利好，再加上科網巨頭們估值相比納斯達克的同類估值不高，所以國慶第一個交易日表現不錯。

不過 7 日美股的下挫，引發了港股科技板塊的回落。

外媒援引內部文件稱，在截至8月末的公司上一財季，甲骨文的服務器租賃錄得收入9億美元、毛利1.25億美元；文件還顯示，甲骨文在英偉達Blackwell租賃方面虧損大約1億美元。周二，甲骨文股價一度下跌7.1%，最終收跌約2.5%，拖累美股AI產業鏈表現。

這里需要說明的是，港股通科技，無論是中證還是國證的，都是含有港股創新藥的，中證港股通科技(931573.CSI)含量在17%，國證港股通科技(987008.CNI)在11.86%。

如果你不希望在港股創新藥有暴露，或者希望是自行直接暴露，那么可以考慮不含創新藥的港股科技指數，比如恒生港股通科技主題指數（HSSCITI.HI），一個銳度比較高的港股科技指數，能漲又抗跌。。我對這個指數優勢的深度分析，可以參考之前的文章《港股科技的“異常值”：一只指數為何越純粹，越適合做交易？》。

不過，之前當時分析時，港股通科技主題指數單一個股權重上限為10%，目前該上限已進一步提升至15%，前三大權重股（阿里、騰訊、小米）合計權重45%，對港股科技龍頭的表征進一步加強了。8月以來至今相對恒生科技指數依舊跑出了超額，提純后銳度更高了。

從資金流向看，下表是港股科技類指數截至 9 月底(發布于 10 月 1日)因為申贖帶來的凈流入，可以看到恒生港股通科技主題指數雖然規模不靠前，但是過去 1 個月流入的金額如果以比例計算，算是比較靠前的。目前跟蹤這一指數規模最大的是港股通科技ETF(159262.SZ)，規模 55 億元左右，它也有場外聯接基金A/C類025197/025198。

雖然國慶長假，AI 是最熱的，但電池板塊也不容忽視。

在寧德時代 H股的大漲帶動下，港股前期設備板塊也有不俗的表現，哪怕是有所回落，累計漲幅也比港股科技更強。

這種強勢，通過 AH股，當然會映射到 A股——畢竟寧德時代可是促使 H股比 A股更貴的上市公司。

當然，電池板塊的上漲，也不奇怪。下面是來自央視新聞的報道，請不僅注意新聞本體，更要注意轉發、點贊數，可見這則新聞的群眾基礎。

固態電池，本就是這波 A股電池板塊上漲的重要憧憬，如今技術面的突破有了新消息，自然可以加強預期，在A股電池板塊，尤其對固態電池含量高（達65.3%），且同類規模最大的電池ETF(159755.SZ，聯接A/C類013179/013180)算得上利好，其ETF最新規模已經超過了150億。

相比大模型和電池，港股創新藥或許關注的人不那么多了，但是作為景氣度很高的板塊，其實長假期間表現也不弱，尤其是 8 日的漲幅相當可觀。

從指數來看，幾個港股創新藥指數表現相若。表現最好的，是港股創新藥指數。

目前，港股創新藥板塊規模最大的 ETF ，也正是跟蹤港股創新藥指數的港股創新藥ETF(513120.SH，聯接A/C類019670/019671)，單只ETF 的規模就高達 248.88 億元。

相比之下，港股消費、港股金融，表現就相對普通了。

港股消費，包括港股汽車，在整個國慶期間，漲少跌多，表現疲弱。

至于港股金融，也是類似。其中值得一提的是 HK 銀行，表現很一般，這對 A股銀行股的反彈，也是一大阻礙。

是上證指數先上 4000 點，還是黃金先上 4000 美元？ 這是之前一段時間的一個熱門話題。

但顯然，勝者是黃金。

在國慶長假期間，黃金已經歷史上首次站上了 4000 美元/盎司，這對于 A股市場相關 ETF ，如上海金 ETF（518600.SH，聯接A/C/F類008986/008987/021738）等 ，顯然是大利好。下表是截至北京時間 8 日 16 點的數據。

關于黃金，一個不容忽視的信號就是一向以研究國家債務周期聞名的達利奧唱多。2025年10月7日，全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）的創始人達利歐（Ray Dalio）在格林尼治經濟論壇發言時表示，在政府債務負擔加重時期，黃金成為關鍵保值手段。達利奧將當下類比 1970 年代，那段時間布雷頓森林體系破滅后，黃金從 35 美元起步到了 850 美元，這段歷史可以參見我之前寫的《黃金45年才跑贏通脹，背后到底發生了什么》。