報(bào)表間無法彌合的撕裂，正是財(cái)務(wù)造假藏不住的底牌

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【報(bào)表間無法彌合的撕裂，正是財(cái)務(wù)造假藏不住的底牌】上市公司的利潤(rùn)報(bào)告如同精心打扮的妝容，華麗奪目。但若連續(xù)幾年涂抹“虛增”的粉底，那資產(chǎn)負(fù)債表這張素顏照，終究會(huì)泄露某些異常凸起——現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、在建工程、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)……總有一處會(huì)被撐得變形，格外醒目。更致命的是，一旁經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量這面最誠(chéng)實(shí)的鏡子，將與那濃妝的凈利潤(rùn)形成巨大反差。

毛利百分之六十：現(xiàn)在的上市公司比我們天天編假報(bào)表給銀行的都牛，一般我們都不大虛增太多貨幣資金，上市公司是幾十億上百億的虛增，大開眼界。

馬靖昊：虛增貨幣資金真是造假造到“耍流氓”了，畢竟貨幣資金不能拿假幣來湊數(shù)。

lukilinzhou：是的。1、造假在資金比較少，因?yàn)橐烊足y行憑據(jù)及對(duì)賬單，標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)流程對(duì)賬函證直接取自銀行，中間不能讓企業(yè)碰；2、造假在應(yīng)收+存貨+在建+固資較多，還會(huì)減少應(yīng)付，真是要分散造假，考驗(yàn)的是現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)認(rèn)真+樣本+分析水平；3、風(fēng)險(xiǎn)在于審計(jì)責(zé)任匹配不當(dāng)：小朋友在現(xiàn)場(chǎng)；經(jīng)理多接單，關(guān)鍵點(diǎn)位都理不清。

疾風(fēng)--勁草：虛增就意味著要藏，既然是藏總有露出尾巴的時(shí)候！

【資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的用處】某上市公司的存貨、商譽(yù)、應(yīng)收、合同資產(chǎn)集體爆雷，減值準(zhǔn)備就成了“財(cái)務(wù)洗澡”專用噴頭，將以前虛增的“利潤(rùn)”所造成的虛增的“資產(chǎn)”，全現(xiàn)了“費(fèi)用”的原形！

山崗0123456789：長(zhǎng)期關(guān)注或閱讀你的文章，收獲滿滿的，對(duì)商譽(yù)奇高的公司，就不要再看下去了，避免風(fēng)險(xiǎn)隱患

馬靖昊：上市公司財(cái)務(wù)強(qiáng)健指標(biāo)。

1、利潤(rùn)含金量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/凈利潤(rùn)≥1。

2、毛利率≥30%且三費(fèi)受控。

3、ROE≥15%且連續(xù)三年。

4、負(fù)債率≤60%，流動(dòng)比率≥2。

5、行業(yè)生命周期與增速匹配。

把這五條打印出來，下次再聽到上市公司講成長(zhǎng)的故事時(shí)，一秒鐘就能判斷：這是“真成長(zhǎng)”，還是“割韭菜”。

阿文小舍說財(cái)稅：馬老師總結(jié)的這幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)都是判斷企業(yè)： 盈利能力，穩(wěn)健性，成長(zhǎng)性，發(fā)展質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)。

晨曦林中耀：老師，實(shí)戰(zhàn)中發(fā)現(xiàn)：資產(chǎn)高，凈利潤(rùn)低，兩者不匹配的公司也很虛。還有人員工資+股權(quán)激勵(lì)很高，但凈利潤(rùn)或凈資產(chǎn)低的公司也很可怕，單人績(jī)效太低了。

毛利率、凈利率：

1、毛利率＜20%：過度競(jìng)爭(zhēng)，凈利率通常＜10%，收入一滑就虧損。

2、毛利率≥30%：有護(hù)城河，凈利率≥15%，經(jīng)得起折騰。

毛利率逐年下滑：要么護(hù)城河被挖，要么行業(yè)新玩家太多。

特別提醒：如果毛利率還行，凈利率卻奇低，一定是“三費(fèi)（銷售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用）”失控。一般而言，“三費(fèi)”應(yīng)控制在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的30%以下。

財(cái)務(wù)造假主要集中在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表上，因?yàn)橘Y產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入-費(fèi)用，通過調(diào)節(jié)收入和費(fèi)用的變動(dòng)，來操縱利潤(rùn)，并且只要調(diào)節(jié)收入和費(fèi)用的變動(dòng)，一定會(huì)影響到資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)。具體手法如虛構(gòu)收入、提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)收入，多提或少提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以調(diào)控利潤(rùn)，制造非經(jīng)常性損益事項(xiàng)，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更，關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化等等。

很快就會(huì)瘦的志英：請(qǐng)問老師如何關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化呢？

馬靖昊：請(qǐng)你看看@南山之秦 的回答：字面意思就能理解。比方，你跟二大爺做生意，你二大爺換了個(gè)馬甲，跟外人說這不是你二大爺，其實(shí)他就是你二大爺。

小林居士：關(guān)于財(cái)務(wù)造假的本質(zhì)，馬靖昊老師說過，調(diào)高利潤(rùn)，就是費(fèi)用資產(chǎn)化，或虛增收入；調(diào)低利潤(rùn)，就是資產(chǎn)費(fèi)用化，或收入負(fù)債化。言簡(jiǎn)意賅，八九不離十了。

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