南通門店半年關閉11家，一代零售巨頭斷臂求生

為應對嚴峻債務壓力，蘇寧易購集團股份有限公司（ST易購，002024.SZ，下稱“蘇寧易購”）正加速處置非核心資產。

6月19日晚間，蘇寧易購發布公告稱，其全資子公司蘇寧國際的控股子公司——荷蘭家樂福（中國）控股有限公司（下稱“賣方”），近日與上海有安法律咨詢有限公司（代上海家福啟紓企業服務合伙企業（有限合伙））（下稱“買方”）簽訂《股權轉讓協議》。

公告內容顯示，賣方向買方分別以1元對價出售持有的寧波家樂福商業有限公司、杭州家樂福超市有限公司、株洲家樂福商業有限公司、沈陽家樂福商業有限公司（合稱“目標公司”）100%股權（下稱“交易標的”），本次交易標的合計出售金額為4元。本次轉讓完成后，目標公司將不再納入公司合并報表范圍。

蘇寧易購在公告中明確闡述了此次交易背景：當前公司戰略重心已調整為堅定聚焦家電3C核心業務，持續推進非主營業務單元的精簡瘦身工作，將多措并舉進一步降低企業債務水平，持續化解公司債務負擔。

公告稱，家樂福中國業務受外部環境及消費行為轉變影響，疊加自身流動性不足，加之公司因自身流動性問題無法為家樂福提供持續的資金支持，自2023年起逐步關停傳統家樂福大型商超業務。上述4家家樂福子公司均已停止經營，債務負擔較重，通過本次交易，引入有豐富經驗的專業資管機構，發揮其資源優勢，能夠有效開展資產、債務重組工作。整體來看，本次交易有助于減輕上市公司債務負擔，改善公司經營業績，降低企業經營和管理風險。

? 本次資產處置發生在蘇寧集團整體深陷債務危機的背景下

今年1月26日，蘇寧控股集團有限公司、蘇寧電器集團有限公司、蘇寧置業集團有限公司被南京市中級人民法院受理重整。

天眼查信息顯示，蘇寧控股集團和蘇寧電器集團均為蘇寧易購的股東，二者持股比例分別為 2.75%和1.4%，雖非蘇寧易購的實際控制人，但與蘇寧易購的實際控制人張近東以及經營管理層有著密切聯系。

蘇寧集團的重整申請是由蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司和江蘇天健華辰資產評估有限公司提出的，這反映出蘇寧體系債務問題的嚴峻性，亟需通過司法重整尋求系統性解決方案。

? 業務收縮趨勢在區域市場表現明顯

據“南通蘇寧易購官方”公眾號信息顯示，截至2025年6月19日，南通大市范圍內僅存蘇寧易購門店9家。對比該公眾號去年12月31日公布的20家經營門店數據，意味著不到半年時間內，南通地區蘇寧易購門店已關閉11家，收縮幅度超50%。

? 年報數據揭示其沉重財務負擔

蘇寧易購2024年年報數據顯示：截至2024年末，公司資產負債率仍高達90.63%；流動負債超出流動資產408.59億元；存在331.89億元應付款項逾期未支付；持有168.10億元銀行及金融機構借款，且已觸發相關合同的違約或提前還款條款。

在公司總計1190億元的總資產中，超過510億元資產因各種原因處于受限狀態；2024年度，公司及控股子公司作為被告新增的訴訟、仲裁涉案金額超過33億元。

種種跡象表明，蘇寧易購化解當前危機、實現經營復蘇仍面臨漫長而艱巨的挑戰。剝離停業資產（如本次家樂福子公司交易），是公司“斷臂求生”的重要策略。然而，高企的負債率、龐大的逾期債務、受限的巨額資產以及持續的法律糾紛，都為其未來之路蒙上陰影。這家曾經的零售巨頭能否成功紓困并重煥生機，仍需市場與時間的檢驗。