二級市場的“香勃勃”，銅高速連接器概念上市公司大盤點(diǎn)：華豐科技自主創(chuàng)新突破、沃爾核材海外市場將爆發(fā)？！

近期，銅纜高速連接受到資本市場的高度關(guān)注，成為二級市場的“香餑餑”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月22日-5月24日，銅纜高速連接器板塊漲幅超22%，誕生了多只牛股。其中以沃爾核材、華豐科技、神宇股份、勝藍(lán)股份為核心的龍頭股，區(qū)間大漲超60%。銅纜高速連接到底是啥？有又什么魔力受到資金追捧？

市場空間近千億 概念股接連爆發(fā)

資料顯示，銅纜高速連接是指利用銅質(zhì)線纜（如雙絞線或同軸電纜）實(shí)現(xiàn)的高速數(shù)據(jù)傳輸連接，實(shí)現(xiàn)了高速、低延遲、高可靠性、高密度的數(shù)據(jù)通信，主要用于連接計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、交換機(jī)和路由器等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。

此前的2024年英偉達(dá)GTC大會(huì)上，英偉達(dá)推出新Blackwell架構(gòu)GPU組成的GB200，GB200超級芯片在互聯(lián)中GPU與NVSwitch采取高速銅纜互聯(lián)，并內(nèi)置5000根NVLink銅纜，實(shí)現(xiàn)了成本的大幅節(jié)約。

該消息一舉引爆了銅纜高速連接器概念，4月22日-5月24日，A股銅纜高速連接器板塊漲幅超22%。其中以沃爾核材、華豐科技、神宇股份、勝藍(lán)股份為核心的龍頭股，區(qū)間大漲超60%，部分個(gè)股漲幅甚至出現(xiàn)翻倍。

隨著人工智能（AI）、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的快速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器和高性能計(jì)算設(shè)備對高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨蠹眲≡黾樱~高速連接器由于其在短距離信號傳輸中的絕對優(yōu)勢，市場規(guī)模有望顯著提升。

LightCounting數(shù)據(jù)顯示，在2023年至2027年的五年間，高速銅纜市場將以年復(fù)合增長率（CAGR）25%的速度持續(xù)擴(kuò)張。相關(guān)機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前國內(nèi)高速線纜市場規(guī)模已經(jīng)突破百億元大關(guān)，預(yù)計(jì)未來高速銅纜增量市場空間將在千億元左右。

長城證券在研報(bào)中表示，伴隨以太網(wǎng)速率朝著800G、1.6T升級，Serder速率從56G向112G甚至224G演進(jìn)，銅纜傳輸速率也將向224Gbps發(fā)展。高速銅互聯(lián)將帶動(dòng)銅纜線纜、連接器等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗?/p>

銅纜高速連接器產(chǎn)業(yè)鏈包括背板連接器、DAC轉(zhuǎn)換器、其他等環(huán)節(jié)。上市公司方面，全球龍頭廠商包括安費(fèi)諾、莫仕和泰科，占全球60%-80%的市場份額。其中，安費(fèi)諾連接器有望獨(dú)供英偉達(dá)。國內(nèi)方面，背板連接器包括華豐科技、神宇股份、奕東電子、得潤電子等公司；DAC轉(zhuǎn)換器包括沃爾核材、立訊精密、兆龍互連等；其他細(xì)分領(lǐng)域包括華脈科技等。

打入安費(fèi)諾供應(yīng)鏈沃爾核材海外市場將爆發(fā)？！

沃爾核材主營業(yè)務(wù)為高分子核輻射改性新材料及系列電子、電力、電線產(chǎn)品的研發(fā)、制造和銷售。其子公司樂庭智聯(lián)的高速通信線產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器、交換機(jī)/工業(yè)路由器等的數(shù)據(jù)信號傳輸，實(shí)現(xiàn)從初始的25G更新迭代至目前的400G、800G、1.6T（單通道224G）。目前，400G、800G高速通信線均以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，單通道224G的高速通信線處于配合安費(fèi)諾等大客戶打樣的階段，并已完成了部分樣品的開發(fā)，實(shí)現(xiàn)了較好的測試結(jié)果。

近年來AI行業(yè)發(fā)展迅速，對數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器等的數(shù)據(jù)傳輸速率要求越來越高，與之配套的公司的高速通信線產(chǎn)品也將具備廣闊的市場前景。

有機(jī)構(gòu)指出，GB200首次采用高速銅纜方案，單臺NVL72銅線纜價(jià)值量約50萬。目前沃爾核材正加速擴(kuò)充高速通信線產(chǎn)能，較去年已提升60%-70%，公司作為大客戶主供應(yīng)商有望充分受益，海外市場將迎來爆發(fā)。

邏輯相同的還有神宇股份。資料顯示，神宇股份擁有半柔半剛射頻同軸電纜、低損耗穩(wěn)相射頻同軸電纜，細(xì)微、極細(xì)射頻同軸電纜的自主生產(chǎn)核心技術(shù)。公司5月8日表示，生產(chǎn)的DAC（Direct Attach Cable）數(shù)據(jù)線是一種銅連接線纜，主要用于服務(wù)器內(nèi)部數(shù)據(jù)的傳輸，滿足了數(shù)據(jù)中心內(nèi)部設(shè)備之間的高速數(shù)據(jù)交換需求。

市場分析認(rèn)為，公司是安費(fèi)諾的核心供應(yīng)商，有機(jī)會(huì)成為英偉達(dá)等算力大廠的間接供貨商，從而受益GB200量產(chǎn)帶來的增量。

此外、鼎通科技、新亞電子、博威合金等公司都因有供貨安費(fèi)諾的預(yù)期而受到資金追捧。

“中國版”安費(fèi)諾華豐科技突破技術(shù)壟斷

高速背板連接器可應(yīng)用于通訊設(shè)備、數(shù)據(jù)中心用高端服務(wù)器、交換機(jī)、超級計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域。作為數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)互連關(guān)鍵硬件之一，預(yù)計(jì)將深度受益 于 AI 算力的需求增長。

56G及以下領(lǐng)域，海外廠商技術(shù)曾領(lǐng)先國內(nèi)公司約5到10年，海外龍頭通過專利互授等，形成技術(shù)和專利壁壘實(shí)現(xiàn)市場壟斷，直到華豐科技10Gbps高速背板連接器問世。

資料顯示，華豐科技是一家專注于光、電連接器及線纜組件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。2019年，公司推出10Gbps“高速背板連接器”，打破國外壟斷，掌握產(chǎn)品核心設(shè)計(jì)技術(shù)及關(guān)鍵制程工藝技術(shù)，解決了我國相關(guān)企業(yè)受制于人的被動(dòng)局面，實(shí)現(xiàn)了“高速背板連接器”國產(chǎn)化替代。

最新一代的112G領(lǐng)域，國內(nèi)外廠商技術(shù)起點(diǎn)基本一致，華豐科技、安費(fèi)諾等國內(nèi)外廠商均在2020年前后推出 112G 新產(chǎn)品。

伴隨以太網(wǎng)傳輸單通道傳輸速率和總體速率的提升，高速背板連接器作為系統(tǒng)模塊互連的關(guān)鍵組件，傳輸速率已經(jīng)升級至112G，正在向224G演進(jìn)。2023年，公司開發(fā)并持續(xù)優(yōu)化 224G 產(chǎn)品，已達(dá)到樣品試制合格的狀態(tài)，為量產(chǎn)穩(wěn)定性作技術(shù)積累。

今年以來，華豐科技累計(jì)獲得179家機(jī)構(gòu)調(diào)研，其高速線模組、高速連接器等內(nèi)容最受機(jī)構(gòu)關(guān)注。公告顯示，公司在高速背板連接器核心技術(shù)基礎(chǔ)上持續(xù)進(jìn)行迭代創(chuàng)新，成功研制開發(fā)了高速線模組產(chǎn)品，并獲得客戶的認(rèn)可，當(dāng)前公司正在投資建設(shè)高速線模組的6條產(chǎn)線。

在下游客戶方面，公司與華為建立了密切合作。作為前五大客戶之一，2018年，華為和華豐科技開始在高速背板連接器上進(jìn)行深入合作。2019年，華豐科技研發(fā)的高速背板連接器通過華為的驗(yàn)收認(rèn)證并開始量產(chǎn)及向華為批量供貨。雙方的合作不至于業(yè)務(wù)層面，數(shù)據(jù)顯示，目前華為間接持股華豐科技2.95%的股份。

雖然公司未曾在公開渠道披露過與華為在算力方面的合作，但由此可見，對于市場傳言公司為華為算力服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商，并非是“空穴來風(fēng)”。

除華為外，在高速連接器方面華豐科技正在逐步拓展中興、諾基亞、烽火通信、新華三等通訊設(shè)備廠商客戶以擴(kuò)大合作。

長江通信研報(bào)認(rèn)為，華豐科技作為“中國版”的安費(fèi)諾，在其高速背板連接器領(lǐng)域具有重大看點(diǎn)和潛力，公司有望借力AI科技浪潮，加速自身技術(shù)進(jìn)步和業(yè)績增長。