PCB算力：滬電股份、勝宏科技、深南電路、鵬鼎控股，含金量誰高

和英偉達深度綁定的算力板塊，在A股市場上，有兩個領(lǐng)頭羊板塊。其一，就是以中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信為代表的光模塊板塊。

其二，就是咱們今天看的PCB板塊。

而相對于市場熱度較高的光模塊，PCB則更加要低調(diào)一些， 但板塊中的個股表現(xiàn)卻并不低調(diào)。

今天就來看看，算力PCB板塊中的四家龍頭公司，其各自的優(yōu)勢亮點，以及最新財報含金量情況對比。

滬電股份，

經(jīng)過多年的發(fā)展和長期積累，公司已經(jīng)在技術(shù)、質(zhì)量、成本、品牌、規(guī)模等方面形成相對競爭優(yōu)勢，居行業(yè)領(lǐng)先地位，是PCB行業(yè)內(nèi)的重要品牌之一。

AI服務(wù)器和HPC相關(guān)PCB產(chǎn)品占公司企業(yè)通訊市場板營業(yè)收入的比重從2022年的約7.89%增長至約21.13%。

在公司的主營產(chǎn)品中，企業(yè)通訊市場板和汽車板營收占比最高，其中通訊板營收占比65%，毛利率34.51%。

汽車板營收占比24%，毛利率25.65%。

PCB綜合毛利率32%。

勝宏科技，

公司專注深耕 PCB 行業(yè)近二十年，具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗和深厚的技術(shù)積累，系中國印制電路行業(yè)協(xié)會的副理事長單位，系行業(yè)標準的制定單位之一。

公司具備70 層高精密線路板、24 層六階 HDI 線路板的研發(fā)制造能力；公司的高密度多層 VGA（顯卡）PCB、HDI 小間距LEDPCB 市場份額全球第一；

公司的PCB綜合毛利率為15.85%。

深南電路，

公司專注于電子互聯(lián)領(lǐng)域，深耕電子電路行業(yè)，經(jīng)過 40 年的發(fā)展，已形成“技術(shù)同根、客戶同源”的 “3-In-One”業(yè)務(wù) 布局。公司具備提供“樣品→中小批量→大批量”的綜合制造能力。

公司研發(fā)主要面向 5G 通信、智能駕駛、數(shù)據(jù)中心、以及射頻與存儲芯片封裝基板等市場或產(chǎn)品領(lǐng)域，側(cè)重高速大容量、高頻微波、高密小型化和大功率熱管理等重點技術(shù)方向。

公司的印刷電路板毛利率為24.13%。

鵬鼎控股，

公司為全球范圍內(nèi)少數(shù)同時具備各類 PCB 產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、制造與銷售服務(wù)能力的專業(yè)大型廠商。

公司的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊電子產(chǎn)品、消費電子及計算機類產(chǎn)品以及汽車、服務(wù)器、高速計算機等產(chǎn)品，具備為不同客戶提供全方位 PCB 產(chǎn)品及解決方案的強大實力。

公司的主營產(chǎn)品中通訊用板和消費電子用板營收占比最高。二者合計達到97%以上的營收。綜合毛利率為21%。

看完了公司的行業(yè)優(yōu)勢亮點，接下來，來看公司最新財報經(jīng)營關(guān)鍵件數(shù)據(jù)對比，

從盈利能力來看，滬電股份一季度銷售凈利率為19.66%；勝宏科技凈利率為8.76%;深南電路凈利率為9.58%；鵬鼎控股凈利率為7.44%。

盈利能力：滬電股份>深南電路>勝宏科技>鵬鼎控股。

再看公司的運營能力如何，

滬電股份一季度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為15%；勝宏科技周轉(zhuǎn)率14%；深南電路周轉(zhuǎn)率17%；鵬鼎控股周轉(zhuǎn)率16%。

運營能力：深南電路>鵬鼎控股>滬電股份>勝宏科技。

但總體而言，四家公司運營能力的差距相對較小。

第三個關(guān)鍵數(shù)據(jù)，財務(wù)杠桿情況，

滬電股份，一季度資產(chǎn)負債率為41.36%；勝宏科技負債率54.32%；深南電路負債率41.88%；鵬鼎控股負債率24.97%。

財務(wù)杠桿由高到底排列：勝宏科技>深南電路>滬電股份>鵬鼎控股。

綜合對比來看，

盈利能力：滬電股份>深南電路>勝宏科技>鵬鼎控股。

運營能力：深南電路>鵬鼎控股>滬電股份>勝宏科技。

財務(wù)杠桿：勝宏科技>深南電路>滬電股份>鵬鼎控股。

四家公司的運營能力差距較小，而盈利能力差距較大，而滬電股份的凈利率領(lǐng)先其他三家公司一倍以上，在相近的財務(wù)杠桿之下，公司的財報綜合含金量第一。

深南電路和勝宏科技二者收益率接近，但深南電路以較低的財務(wù)杠桿，創(chuàng)造了更高的盈利能力和運營能力，含金量明顯要更高一籌。

而勝宏科技和鵬鼎控股對比，勝宏的財務(wù)杠桿是鵬鼎的一倍以上，而盈利能力略高于鵬鼎，但周轉(zhuǎn)率略低于鵬鼎。

勝宏科技憑借高杠桿略勝一籌；而若在相同的財務(wù)杠桿下，鵬鼎含金量更高。

大家更看好PCB板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！