中國(guó)商人應(yīng)該學(xué)一下王健林的風(fēng)險(xiǎn)管理術(shù)

2015年、2016年，王健林連續(xù)登上胡潤(rùn)中國(guó)富豪榜“首富”。

那時(shí)，他接受魯豫采訪(fǎng)時(shí)，說(shuō)了一句“先定一個(gè)小目標(biāo)，比如先掙它一個(gè)億”，迅速在社交平臺(tái)走紅，成為民眾津津樂(lè)道的首富。

但2017年一個(gè)錯(cuò)誤的經(jīng)營(yíng)策略，王健林瞬間墜入懸崖，處于生死存亡之際。他快速開(kāi)展安全迫降，萬(wàn)達(dá)酒店、萬(wàn)達(dá)文旅等核心業(yè)務(wù)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)統(tǒng)統(tǒng)擺上貨架。

一番風(fēng)險(xiǎn)管理之后，王健林財(cái)富值雖由巔峰的2200億元縮水將近一半，但萬(wàn)達(dá)集團(tuán)安全著落了。2019年，王健林仍以1200億元財(cái)富位居中國(guó)富豪榜第9名。

今天，王健林和萬(wàn)達(dá)集團(tuán)再度墜入懸崖。

前幾天，萬(wàn)達(dá)電影突然停牌宣稱(chēng)，公司正在籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)。午盤(pán)時(shí)，詳情公告對(duì)外公布，萬(wàn)達(dá)電影間接控股股東萬(wàn)達(dá)文化及其全資公司北京珩潤(rùn)、實(shí)際控制人王健林?jǐn)M將其持有的萬(wàn)達(dá)投資51%轉(zhuǎn)讓予上海儒意。

以萬(wàn)達(dá)電影收盤(pán)市值271.33億元計(jì)算，萬(wàn)達(dá)投資對(duì)應(yīng)股權(quán)市值約54.27億元，王健林持有股權(quán)市值約27.68億元。

買(mǎi)方是誰(shuí)？

上海儒意前身是：恒騰網(wǎng)絡(luò)，“恒是恒大的恒，騰是騰訊的騰”。

2015年7月，騰訊、恒大以不到7億港元拿下港股上市公司馬斯葛集團(tuán)控股權(quán)，并改名為恒騰網(wǎng)絡(luò)。收購(gòu)目的是，恒大想借用騰訊的技術(shù)支持開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)服務(wù)。

恒大債務(wù)開(kāi)始出現(xiàn)危機(jī)后，恒騰網(wǎng)絡(luò)以0元、發(fā)行新股份的方式收購(gòu)柯利明持有的儒意影業(yè)。危機(jī)爆發(fā)后，恒大不斷出售恒騰網(wǎng)絡(luò)股份，全部賣(mài)出套現(xiàn)53億港元。

恒騰網(wǎng)絡(luò)，同樣被儒意影業(yè)視為借殼公司，一邊收購(gòu)一邊注入資產(chǎn)，并改名為：中國(guó)儒意。

今年7月，中國(guó)儒意以22.62億元收購(gòu)萬(wàn)達(dá)投資49%股份，間接持有萬(wàn)達(dá)電影9.8%股權(quán)；再度收購(gòu)萬(wàn)達(dá)投資51%，晉升為萬(wàn)達(dá)電影的大股東。

初步估算，賣(mài)掉萬(wàn)達(dá)電影，王健林總?cè)胭~超過(guò)50億元。

賣(mài)掉萬(wàn)達(dá)電影之外，萬(wàn)達(dá)今年還出售了上海周浦萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、上海松江萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)在內(nèi)的5座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

陸續(xù)出售資產(chǎn)之后，萬(wàn)達(dá)商管仍有著巨大的資金缺口，即將到期債務(wù)包括短期借款16.08億元、一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債646億元等，貨幣資金僅有132.7億元。（數(shù)據(jù)來(lái)自2023年三季度財(cái)務(wù)報(bào)表）

目前，萬(wàn)達(dá)還在爭(zhēng)取將對(duì)賭協(xié)議上市時(shí)間推遲到2026年以及延期償還股權(quán)回購(gòu)款。不過(guò)進(jìn)展并不順利。

所以，王健林采取了殺伐果斷地處置資產(chǎn)，連萬(wàn)達(dá)電影這塊心頭肉也直接割?lèi)?ài)。

2005年，他以一己之力抵抗“99%股東反對(duì)”開(kāi)展院線(xiàn)業(yè)務(wù)，隨后26億美元收購(gòu)美國(guó)第二大院線(xiàn)AMC、在青島打造東方影都、35億美元收購(gòu)傳奇影業(yè)。

盡管2017年深陷危機(jī)時(shí)，萬(wàn)達(dá)電影依然是萬(wàn)達(dá)的核心業(yè)務(wù)。過(guò)去幾年時(shí)間里，萬(wàn)達(dá)電影穩(wěn)居國(guó)內(nèi)院線(xiàn)市占率第一名的位置。

王健林，向投資人和公眾表明了自己的態(tài)度。畢竟，等出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)再處置資產(chǎn)與先處置資產(chǎn)再面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，是截然不同的。

萬(wàn)達(dá)還打算繼續(xù)兜售資產(chǎn)，將部分一、二線(xiàn)城市的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)變現(xiàn)為流動(dòng)資金，意向收購(gòu)方為險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。

王健林這種經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險(xiǎn)管理態(tài)度和方式，是中國(guó)商人值得學(xué)習(xí)的樣本。

因?yàn)榇蟛糠稚倘撕推髽I(yè)出現(xiàn)重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要么隱瞞風(fēng)險(xiǎn)、裹挾投資人和債權(quán)人，要么惜售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、甚至轉(zhuǎn)移核心資產(chǎn)。

在地產(chǎn)行業(yè)中，許家印和恒大集團(tuán)屬于典型隱瞞風(fēng)險(xiǎn)，裹挾的不只是債權(quán)人、投資人，還妄想博弈政府下場(chǎng)進(jìn)行兜底。

他如愿了，兜底是兜底了，但目的是將風(fēng)險(xiǎn)分拆到最小化。

泰禾集團(tuán)作為最早爆雷的房企，彼時(shí)手握不少一二線(xiàn)城市優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，包括世茂、萬(wàn)科頭部房企先后介入其中。

不過(guò)，黃其森和泰禾集團(tuán)不是直接出售手上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而是希望引入合作方進(jìn)行盤(pán)活。

與泰禾簽署了戰(zhàn)投合作協(xié)議的萬(wàn)科，巧妙地回答公眾關(guān)于具體進(jìn)駐泰禾的問(wèn)題：“泰禾仍未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案，先決條件尚未達(dá)成”。

這其實(shí)預(yù)示著惜售的泰禾集團(tuán)早已錯(cuò)過(guò)了最佳時(shí)機(jī)，引入資金盤(pán)活困境資產(chǎn)項(xiàng)目并不能像兜售資產(chǎn)那樣快速變現(xiàn)資產(chǎn)、增加現(xiàn)金流。

拖得越久、阻力越大，生存概率越小。

龍光、禹洲、陽(yáng)光城、花樣年、正榮、旭輝、遠(yuǎn)洋......一眾房企在面對(duì)經(jīng)營(yíng)性或資金困境時(shí)并沒(méi)有持有坦誠(chéng)的態(tài)度或積極果斷處置資產(chǎn)，大部分等風(fēng)險(xiǎn)難以掩蓋時(shí)尋求債務(wù)展期，或強(qiáng)硬地給出展期方案。

在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理上，王健林又給他們上了一課：

時(shí)間不一定能換取空間?？焖僮儸F(xiàn)資產(chǎn)，率先留住安全空間，而不是陷入困境再尋求安全空間、任人刀宰。

可能，萬(wàn)達(dá)商管可以上市不成功、王健林被掏空，但要先安全地活著。