“未來的金銀”還是“燙手的山芋”？散戶涌入銦錠投資：每千克4700元搶購，回收卻“八五折也難出手”

近年來，黃金、白銀投資熱度上升，帶動鉑、銅、銦等金屬進入大眾視野。在銅條投資熱潮稍退后，《每日經濟新聞》記者注意到，被視為高科技行業“戰略金屬”的銦正作為新興投資標的悄然走熱。

銦因其良好的可塑性、延展性及抗腐蝕性能，廣泛應用于航空航天、半導體材料、光學材料、醫療器械等領域。其中，以銦為原料生產的ITO（氧化銦錫）靶材，是制造平板顯示器、太陽能電池的關鍵材料。行業數據顯示，繼2025年下半年呈階段性快速拉升后，2026年以來銦價加速上行，以長江有色金屬網的長江綜合銦為例，其3月中旬一度約5000元/千克，創下近十年新高。

記者發現，目前電商平臺上不少商家在以“投資用”為賣點出售銦錠商品，吸引不少散戶入場，許多買家購買規格多在1千克以上。同時，也有人通過社交平臺等渠道，按箱囤貨，單箱耗資超8萬元。有投資者甚至將銦稱為“未來的金銀”。

不過，投資熱情背后，風險同樣不容忽視。“回收難”便是其中一道現實門檻。已有散戶購買者反映“購入價每千克4700元，回收每千克4000元都沒人要”。

多位專家提醒，銦的相關投資更多集中于產業發展，而非資產保值，無論從收藏價值還是實際用途來看，均不適合普通投資者介入。更重要的是，銦錠變現渠道有限，散戶若盲目跟風，很可能面臨“買入容易賣出難”的窘境。

從“科研用”到“投資用” 銦錠成散戶投資新寵

“想囤，各位大佬覺得如何？”

“可以像囤金銀那樣囤嗎？”

在部分投資者眼中，“銦”這一廣泛應用于航空航天、無線電、電子工業等領域的小眾工業金屬，正悄然轉變為可以押注的“長線標的”。

記者注意到，網購市場已出現的專門面向投資需求的銦錠銷售渠道主要分為兩類。

一類是專營稀有金屬的店鋪。除銦錠外，該類店鋪同時銷售鎢塊、錫塊等金屬，商品多標注為“科研用途”。此類店鋪的銦錠鏈接中，主要提供1克、5克等小克重購買選項。

另一類是專門面向收藏和投資需求的店鋪。這類商家直接在商品名中標注“投資用”，商品詳情頁顯示純度為99.995%，并附有產品質量證明書，生產廠家多為英豪、斯特、匯力等，最低500克起售。

記者發現，近兩個月，關于銦錠的購買評論多指向投資用途，詢問其投資價值的提問也開始集中出現，一些投資者甚至按箱購入。

在某網購平臺，以“銷量優先”排序，排名靠前的一家銦錠專營店鋪僅上架一款商品，已售200+，超500人加購，近七天200+人逛過。據客服介紹，該店三月銷量可觀，采用順豐發貨，“快遞費一個月花了四千（元）”。

記者整理各大平臺商家報價發現，當前銦錠的市場價格普遍在4000元/千克以上，但不同平臺間存在明顯價差。

比如，某綜合零售電商平臺上，投資用銦錠純度通常為99.995%，近期每千克銦錠價格多在4000元以上，主要集中在每千克4400元至4700元之間。近日，一商戶向記者介紹，其店內銦錠售價為4500元/千克，如果以整箱20千克購入可享優惠，按4450元/千克計價，單箱售價89000元。

在二手交易平臺以及社交媒體平臺上，同樣純度為99.995%的精銦錠售價則明顯偏低，整箱出售多低于4000元/千克；零散銦錠報價稍高，每千克通常貴出約100元。有賣家向記者解釋稱，銦錠最好整箱購入，“散裝買的時候貴，賣的時候便宜”。

在社交平臺上，近期也集中出現對于銦錠投資價值的討論。記者聯系了其中一位投資者，詢問其銦錠投資潛力如何，對方認為“潛力極大，適合長線投資”。

從買家反饋情況看，有人將銦視為“未來的金銀”，認為適合長期持有、用作投資；也有人直言“希望時間能讓銦錠起飛”，流露出對未來行情的期待。

這些被投資者看好的投資價值，究竟從何而來？

年初暴漲，銦價走勢創近十年新高

近一年來，銦價整體呈現“先穩后漲、年末啟動、年初暴漲”的波動走勢，價格創下近十年新高，強勢格局延續。

據SMM（上海有色網?）數據統計，2025年，精銦均價約為2597元/千克，主要波動區間為2500元/千克至3000元/千克。但進入2025年12月下旬，銦價行情啟動，出現顯著拉升。

2026年，銦價進入加速上行周期。據中商信息CCM，2026年1月，精銦價格漲至4200元/千克，2月突破4700元/千克，3月中旬均價約4950元/千克，較2025年初翻倍。

數據來源：Choice

那么，是什么在推動銦價上漲？

社交平臺上，看好銦錠的投資者反復強調其戰略價值。在投資者聚集的社群內，時常有成員分享關于銦在光芯片、人形機器人等領域重要性的資訊。

“近年來，ITO靶材、半導體與芯片、新能源與光伏三大高景氣賽道爆發，銦作為其中的重要材料，市場需求旺盛。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受記者采訪時表示，從供給端來看，銦表現出“極度稀缺”和“高度集中”兩大特征：一方面，銦的全球可開采量極為有限；另一方面，全球僅約20家企業能生產高純銦。中國在銦的儲備、原生銦產量方面處于絕對主導地位，但產量近年在持續下降，全球顯性庫存極低，供需缺口隱現。

記者注意到，作為全球錫銦行業龍頭企業，錫業股份的銦生產基地都龍礦區銦資源儲量全球第一，是全國最大的原生銦生產基地。2025年，該公司精銦與原生銦的全球市場占有率分別達到3.96%和11.03%，銦錠銷量同比增長7.14%，產量同比下降16.54%。

銦的實際供需情況如何？此輪銦價上漲是否和供需趨緊有關？帶著上述問題，記者近日以投資者身份致電錫業股份投資者熱線。錫業股份方面回應稱，通常情況下，銦價上漲可能源于下游某一領域需求突然增加，但從目前來看，下游需求并沒有出現明顯變化。

如果供需基本面短期沒有發生明顯變化，那驅動銦價快速走高的力量又是什么？

業內：市場炒作推動價格上漲

“可能跟金屬價格從去年下半年開始普遍上漲有關。”談及銦價上漲原因時，錫業股份方面表示。

隨著金銀價格一路高漲，2025年末至今，市場掀起了一波“元素周期表”投資熱。從銅、鋁、錫等常見大宗商品，到銻、鎢等用于新能源、半導體等熱門領域的小金屬，均成為市場關注焦點。

以LME銅為例，2025年漲幅超過42%，并在今年1月29日盤中創下14527.5美元/噸的歷史新高。LME鋁同樣表現強勁，2026年初突破3000美元/噸的大關后持續上行，于今年4月16日一度觸及3672美元/噸，亦刷新近四年最高紀錄。

“（行情）更多是受市場投資情緒的影響，并不是基本面有多大的變化。”一位業內人士對記者表示，銦的體量較小，市場大量采購銦產品，很容易造成供應缺口，從而推升銦價上漲。2025年金銀價格暴漲所帶動的金屬投資熱，或許是推動此輪銦價上漲的原因。

一位期貨行業人士向記者表達了類似的觀點。他認為，銦的應用領域相對有限，行情波動范圍不大，此輪價格上漲的驅動力仍源于黃金、白銀及有色金屬上漲。

也有電商賣家向記者表示，投資者看好銦錠是因為受金銀走勢影響。“（銦價上漲是）跟著黃金白銀行情走的，那兩種太貴了，所以有很多人看向了（銦）這個金屬。”

放眼市場，資本對價格的放大作用確實不容忽視。此前在2025年有色金屬工業運行情況新聞發布會上，中國有色金屬工業協會副秘書長兼政策研究室（規劃研究辦公室）主任林如海在分析去年全球主要有色金屬價格上漲原因時提到，有色金屬兼具商品與金融雙重屬性，其價格走勢與資本流動深度交織，資本力量通過期貨市場的杠桿交易、資金集中持倉與趨勢追漲，在市場情緒趨同時形成自我強化的上漲或下跌循環，放大供需基本面的波動幅度，使短期價格走勢顯著脫離中長期基本面中樞。

值得注意的是，銦價上漲的同時，今年以來一批有色金屬概念股紛紛走出一波強勢行情。

1月29日，株冶集團（SH600961，股價22.09元，市值237億元）股價最高觸及27.48元/股，創下18年以來的新高；3月2日，錫業股份（SZ000960，股價35.58元，市值585億元）股價最高達到48.80元/股，同樣刷新了18年來的紀錄；華錫有色（SH600301，股價50.51元，市值320億元）則在2月25日至27日及3月2日四個交易日內累計上漲37.87%，并于3月3日盤中攀升至77.77元/股，創下歷史高點。

專家：銦錠投資邏輯不同金銀，回收變現成最大難題

一邊是銦價創下近十年新高，投資者熱情高漲；另一邊，回收變現等難題也正悄然浮現。

記者注意到，與金銀成熟的回收體系相比，銦錠的回收渠道明顯偏少。目前回收途徑基本分為兩類：一是專營銦錠的商家從個人買家手中回收，二是部分投資者從其他收藏者手中收購。

社交平臺銦錠投資社群中，不少人反映回收渠道少、回收價遠低于購買價等問題。有銦錠購買者曾吐槽：“（購入價每千克）4700元，（每千克）回收4000元都沒人要嗎？”

這意味著，即便以購入價的八五折的價格出售，也難覓買家。

社群內有投資者建議，購買銦錠時可先詢問商家是否回收，“日后出售的時候會方便一點”。但記者向一家銷售包括銦錠等稀有金屬的店鋪詢問回收業務時，得到的回復是“暫時沒有”。同時，也有商家建議：“可以找最開始賣你銦錠的商家，一般回收自家的價格會報高一點。”

此外，銦錠回收價格還與市場參考價、回收規格等因素密切相關。今年3月初，精銦參考價格在5000元/千克附近時，投資社群內回收報價在4600元/千克至4800元/千克。近期隨著銦錠價格回落，群內回收價格已降至4000元/千克左右。

從回收規格看，20千克規格的整箱銦錠更好出手，價格也更高，零散銦錠則回收難度較大。三月底，有商家對整箱銦錠給出4050元/千克的回收報價，對零散銦錠僅報價3800元/千克；上海一家回收商戶對兩類產品的報價差價更是達到500元/千克。

“盡管銦錠外形與白銀或鉑鈀等貴金屬相似，但是因質地手感極軟，長期暴露也會氧化失去光澤，從觀賞和使用角度來看，都不適合投資者收藏。”廣發期貨宏觀金融首席分析師葉倩寧指出，由于銦在投資市場接受程度低，投資者若大量購入銦錠，可能面臨變現困難且價格走勢不穩定的問題。

柏文喜則進一步提示了銦錠投資的潛在風險：一是政策的不確定性，若中國加強出口管制，短期利好價格，但長期可能加速如AZO（鋁摻雜氧化鋅）靶材等替代材料的研發；二是技術替代風險，ITO在部分領域可能被石墨烯、納米銀線替代；三是價格波動大，銦屬于小金屬品種，流動性差，易受資金操縱。

前述期貨行業人士也提醒，盡管黃金、白銀目前處于高位震蕩，但這兩種金屬流動性較好。相比之下，一些流動性較差的品種，若囤積現貨后價格下跌，屆時可能面臨難以賣出的風險。對于投機者而言，并不建議參與這些小品種。“但如果是生產需要現貨，該買還是要買。”

策劃|韓瑞蕓

統籌|易啟江

記者|張祎

編輯|黃博文

視覺|劉陽

排版|黃博文

實習生程雪冰對本文亦有貢獻

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