中東局勢降溫，華爾街卻被點燃：交易員瘋搶科技股“上車門票”！

曾經怕得要命，現在搶得發瘋。隨著中東局勢有所降溫，那些對美股配置不足的對沖基金正上演一場史詩級的“上車大戰”……

美國股市正在經歷一場戲劇性的轉變。隨著中東和平的希望壓制了地緣政治焦慮，美股在周三創下歷史新高，而此前撤出看漲押注的衍生品交易員們，如今正爭先恐后地提前布局，以期從科技股的進一步上漲中分一杯羹。

在即將迎來新一輪財報季以及衍生品市場情緒轉變之際，此前的一波拋售使得對沖基金的倉位配置不足，如今華爾街正為新一輪的上漲行情做準備。以科技股為主的納斯達克100指數正展現出強勁的看漲態勢，該指數目前正處于自2019年以來最長的連勝紀錄之中，交易員們已準備好通過期權市場追逐更高的漲幅。

海納國際集團衍生品策略聯席主管Chris Murphy表示：“本月伊始，標普500指數、納斯達克100指數以及‘科技七巨頭’的看漲期權偏度一度低迷，上漲潛力被嚴重低估。但隨著股市上演了一場史詩級的反彈，倉位不足的投資者被迫進場追高，試圖抓住上漲紅利。”

至少有一項指標顯示出，交易員們對押注短期上漲的合約可謂“饑渴”。與當前市場水平的合約相比，追蹤納斯達克100指數的最大交易所交易基金（ETF）中，25-delta看漲期權的隱含波動率創下了自1月中旬以來的最高水平。

六周前，當美國和以色列對伊朗發動聯合襲擊時，標普500指數屢創新高的步伐曾一度戛然而止，迫使期權交易員撤回了對股市進一步上漲的押注。然而，這一背景在最近幾天發生了急劇逆轉。由于市場對外交進展將緩解沖突風險抱有樂觀態度，美股在上周創下了自去年11月以來的最大單周漲幅，并在周三一路高歌猛進突破歷史新高。

納斯達克100指數已經連續11天攀升。如果這種強勁勢頭能在周四得以延續，那將創下該基準指數自2017年以來的最長連漲紀錄。

盡管如此，市場整體的倉位配置依然偏輕，這意味著投資者仍有進一步增加風險敞口的空間。例如，對沖基金此前一直在以五年多來最快的速度削減其美國科技股持倉。

趨勢跟蹤型系統性基金對美股的風險敞口，一度降至上一次在2025年夏季才出現過的水平。但隨著股市重拾漲勢且波動率下降，這些基金開始重新加倉。交易員們顯然不想在下一波持久的上漲行情中再次踏空。

野村跨資產交易臺策略師Charlie McElligott表示，投資者正為那些“配置不足的極端上漲紅利”而“搶破頭”。

與此同時，相對于大盤而言，超大盤科技股的估值已經變得更加誘人。“科技七巨頭”相對于標普500指數中其他成分股的估值溢價，已經收窄至近八年來的低點。

高盛的交易員們在周三發給客戶的一份報告中寫道：“相對于其余493家公司，‘科技七巨頭’顯得極具吸引力，隨著每股收益（EPS）財報季的深入，這一觀點開始在客戶交流中被頻繁提及。”

整個科技板塊的估值已經大幅擠出了水分。標普500指數信息科技板塊和納斯達克100指數目前的交易價格，都低于其10年平均遠期市盈率，這在一些投資者看來，為買入大盤成長股提供了一個更有利的上車時機。

現在面臨的關鍵問題是，如果地緣政治風險繼續消退，美股的這輪反彈究竟還能走多遠。

高盛交易臺的數據顯示，客戶交流情況表明，市場對標普500指數在未來一個月的共識目標區間落在7200點至7300點之間。該基準指數在周三收于7023點。