人民幣又漲了！在岸、離岸人民幣兌美元匯率雙創(chuàng)逾3年新高

4月14日早間，在岸、離岸人民幣兌美元匯率先后收復(fù)6.82關(guān)口，最高分別觸及6.8189、6.8134，雙雙創(chuàng)下2023年3月以來新高。同日中國外匯交易中心公布的人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.8593元。

此前中東局勢升級推動美元上漲，人民幣年初以來的升值行情被按下了“暫停鍵”，匯率一度貶值至6.93。但人民幣的下跌幅度遠(yuǎn)低于日韓等亞洲貨幣體現(xiàn)了較強(qiáng)的韌性。但3月末以來，人民幣兌美元匯率開啟漲勢，頻頻刷新三年高位，充分體現(xiàn)了其彈性與韌性。

中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，3月，人民幣匯率指數(shù)延續(xù)升值態(tài)勢，且升值速度明顯加快，CFETS人民幣匯率指數(shù)、參考BIS和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)累計分別上漲2.32%、2.39%和1.16%，前兩者漲幅均創(chuàng)2023年10月以來月度新高。2026年年初以來，人民幣中間價年內(nèi)漲幅已超過2300個基點。

地緣沖突下，人民幣為何這么強(qiáng)？

地緣局勢反復(fù)拉扯之際，人民幣匯率卻悄然創(chuàng)下三年以來的新高，人民幣為何能如此強(qiáng)勢？根本動力還是來源于我國宏觀經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大韌性。

人民幣匯率的穩(wěn)健表現(xiàn)，是一國經(jīng)濟(jì)基本面的鏡像，也是政策定力的折射。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升、主要貨幣波動加劇的背景下，人民幣能夠保持相對穩(wěn)定并適度走強(qiáng)，本身就是對“中國資產(chǎn)”信心的投票。

貿(mào)易順差是匯率的“壓艙石”。據(jù)海關(guān)總署最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，以美元計價，我國1-3月份進(jìn)口同比增長22.7%，出口同比增長14.7%，貿(mào)易順差2643.3億美元，外貿(mào)增速強(qiáng)勁，處于近年來較高水平，為人民幣匯率提供了有力支撐。此外，國內(nèi)3月份制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間。企業(yè)對后市整體保持樂觀預(yù)期，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢進(jìn)一步鞏固。

從外部環(huán)境來看，近期地緣局勢緩和導(dǎo)致油價大幅跳水，全球通脹壓力預(yù)期下降，美聯(lián)儲降息的預(yù)期大幅升溫，降低了美元的吸引力，美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)6個交易日下跌，美元指數(shù)下跌被動導(dǎo)致人民幣匯率升值。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，在近期中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險爆發(fā)過程中，全球外匯市場波動明顯，人民幣走勢穩(wěn)中偏強(qiáng)。其中，在年內(nèi)美元指數(shù)基本持平背景下，人民幣對美元升值2.2%，而代表整體匯率水平的人民幣對一籃子貨幣匯率指數(shù)波動也上行至近一年高點附近，背后是中東局勢對我國經(jīng)濟(jì)影響可控，當(dāng)前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境穩(wěn)定，出口持續(xù)高增，年初國內(nèi)消費、投資增速也在改善，這些都對人民幣匯率提供了重要支撐。

?天風(fēng)證券固定收益譚逸鳴團(tuán)隊指出，近期人民幣匯率持續(xù)攀升是多重因素共同作用的結(jié)果：外部層面，美元指數(shù)走弱為人民幣升值創(chuàng)造了有利環(huán)境；內(nèi)部層面，我國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健、外貿(mào)順差擴(kuò)大和人民幣資產(chǎn)吸引力提升構(gòu)成了堅實支撐。

人民幣匯率后續(xù)走勢如何？

人民幣兌美元匯率創(chuàng)逾3年新高后還有多大的升值空間，是近期投資者關(guān)心的問題。展望后續(xù)，多數(shù)市場人士認(rèn)為，人民幣匯率大概率延續(xù)“穩(wěn)中偏強(qiáng)”的基準(zhǔn)情景，但波動幅度可能有所擴(kuò)大。

建行金融市場部匯率交易團(tuán)隊分析指出，展望后市，我國經(jīng)濟(jì)基本面良好，貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，人民幣資產(chǎn)吸引力提升，跨境資金流動改善，中長期人民幣升值的底層邏輯沒有改變。短期地緣政治、美元走勢等因素可能會對匯率波動造成擾動。預(yù)期年內(nèi)人民幣將維持溫和偏強(qiáng)、雙向波動的走勢，4月人民幣兌美元匯率主要波動區(qū)間為6.75-6.93。

王青指出，當(dāng)前中東緊張局勢有降溫態(tài)勢，但后期可能還有變數(shù)，仍將是牽動美元走勢的主導(dǎo)因素，全球匯市還會處于高波動狀態(tài)。不過，考慮到未來一段時間我國外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境回穩(wěn)勢頭有望延續(xù)，出口整體上會保持較快增長，擴(kuò)內(nèi)需政策也將進(jìn)一步發(fā)力顯效，人民幣大概率會在美元指數(shù)大幅波動過程中延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢。

南華期貨宏觀外匯分析師潘響認(rèn)為，人民幣隨美元走弱呈現(xiàn)升值走勢，但在這一走勢之下，需要重點關(guān)注央行的政策態(tài)度。人民幣方面，美元走弱提供升值動力，央行穩(wěn)匯率態(tài)度明確，大幅升值空間有限，預(yù)計人民幣匯率圍繞新中樞雙向震蕩運(yùn)行。

新京報貝殼財經(jīng)記者 張曉翀 編輯 陳莉 校對 柳寶慶