券商晨會精華：算力通脹持續，看好云及算力租賃

財聯社4月9日訊，昨日，市場集體反彈，滬指百點長陽，創業板指漲近6%、科創50指數漲超6%。量能明顯放大，滬深兩市成交額2.43萬億。從板塊來看，AI產業鏈、算力硬件、AI應用端、貴金屬等概念表現活躍。下跌方面，油氣概念集體調整。截至收盤，滬指漲2.7%，深成指漲4.79%，創業板指漲5.91%。

在今日券商晨會上，中信證券認為，算力通脹持續，看好云及算力租賃；華泰證券認為，資金供給側支撐增強；中泰證券認為，白酒動銷表現分化，高端品牌表現較好。

中信證券：算力通脹持續，看好云及算力租賃

伴隨Agent應用和多模態生態的爆發，資本開支與算力需求錯配，全球Token用量正迎來新一輪加速增長，近兩年云產業鏈有望進入量價齊升的發展大年。云產業鏈方面，需求推升價格水平，云產業鏈進入量價齊升周期。算力租賃方面，優質算力芯片供給偏緊，頭部算力租賃廠商卡位優勢突出，較高杠桿提升高增確定性。建議關注云產業鏈及算力租賃相關標的。

華泰證券：資金供給側支撐增強

目前，資金結構性分化較為明顯，雙創板塊受資金關注度提升，但前期受益于地緣和高油價的電力、新能源和煤炭等遭資金高位兌現，具體來看，ETF資金凈流入科創50、創業板指，流出中證A500、滬深300等大盤股指方向；上周資金回購規模提升，共有153家企業實施回購，回購規模回升至79億元（前期為22億元），減持規模連續兩周收窄至中樞40億元附近，相比前期80億元周均減持規模有所收窄，資金面供給側壓力有所減輕。

中泰證券：白酒動銷表現分化，高端品牌表現較好

春節期間白酒行業動銷表現呈現出價格帶的“啞鈴型”分化，高端價格帶與大眾價格帶表現較為穩健，次高端價格帶受B端政商務需求恢復緩慢影響表現下滑幅度較為明顯。當前白酒行業仍處于出清筑底期，整體來看春節動銷同比仍有缺口，酒企仍處于“去庫存”階段。動銷層面來看，一季度以來白酒企業在動銷層面存在較為明顯的分化，頭部酒企在春節檔動銷表現明顯好于其他酒企，茅臺通過i茅臺渠道重塑消費者需求，節前動銷表現積極，帶動批價同步上行。五糧液渠道反饋春節檔動銷增速好于回款，消化部分積壓庫存，渠道整體較為良性。次高端價格帶中汾酒一季度動銷表現相對良好，一季度業績具備支撐性。區域性白酒中今世緣在淡雅漲價帶動下，一季度回款確定性較強。