四川
4月7日，煤炭板塊大漲，煤炭ETF國泰（515220）收漲近3%，煤炭盈利和估值彈性可期。
廣發證券指出，2026年煤炭供需將從寬松轉向偏緊，年初以來煤價表現已超預期。短期，由于中東局勢影響，全球能源價格、煤炭需求進一步受到提振，進口煤成本也有增加，煤炭盈利和估值彈性可期。中長期，國內產量增速較前期或顯著下降，而印尼等國出口和產量預期回落，能源價格高企背景下煤電、煤化工需求具有韌性，煤炭預計維持較高景氣度。同時，煤炭行業市凈率1.71倍，市盈率18.6倍，部分龍頭公司股息率約4%，考慮到價格上漲的盈利彈性，估值和股息具有優勢。近期看，國內火電和水泥需求增速轉正，供給穩中下降，預計全年供需緊平衡；國際方面，全球煤炭貿易量同比下降，印尼、澳洲等國出口量下降。
煤炭ETF國泰（515220）跟蹤的是中證煤炭指數（399998），該指數從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工等領域的上市公司證券作為指數樣本，采用等權重分配方式，以反映煤炭行業相關上市公司證券的整體表現。指數成分涵蓋動力煤、焦煤等多個細分領域，體現行業分散化特征與周期性波動特點。
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