美伊新動向推動韓日存儲股上漲，A股存儲龍頭能否共振？

據(jù)中國新聞網(wǎng)4月6日援引外電報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普5日在接受采訪時(shí)稱，美國正與伊朗進(jìn)行“深入談判”，“很有可能”在7日的最后期限前與其達(dá)成協(xié)議。周一開市的日韓股市震蕩上漲，凸顯投資者對地緣風(fēng)險(xiǎn)緩解的謹(jǐn)慎樂觀預(yù)期。

韓日股市存儲股領(lǐng)漲

6日早盤，韓國綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）開盤報(bào)約5420—5450點(diǎn)區(qū)間，較前一交易日（4月3日）收盤的5377.30點(diǎn)上漲約0.8%—1.5%，隨后漲幅擴(kuò)大至1.8%—2.0%以上，盤中最高觸及5480點(diǎn)附近，整體高開后維持震蕩格局。6日午后，盤中一度漲超2%，最高觸及約5505點(diǎn)區(qū)域。

三星電子（Samsung Electronics）作為KOSPI權(quán)重最大的個股，早盤開盤后迅速上漲，漲幅一度達(dá)到3%—4%，股價(jià)站穩(wěn)在較高水平，盤中貢獻(xiàn)了指數(shù)上漲的主要動力。SK海力士（SK Hynix）同樣強(qiáng)勢，早盤漲幅為2%—3%，兩只權(quán)重股的強(qiáng)勁表現(xiàn)，不僅提振了KOSPI指數(shù)，也帶動了整個電子科技板塊的活躍度。

與此同時(shí)，日經(jīng)225指數(shù)開盤報(bào)約53165點(diǎn)附近，較前一交易日（4月3日）收盤的53123.49點(diǎn)小幅高開，隨后漲幅擴(kuò)大至0.7%—0.9%左右，盤中最高觸及約53500—53600點(diǎn)區(qū)間，午后維持在約53,700—54,001點(diǎn)附近，漲幅約1.1%—1.65%，整體呈現(xiàn)高開后溫和震蕩上行的特征。日股中，鎧俠（Kioxia Holdings）作為NAND閃存主要廠商，早盤漲幅約1.9%，午后漲幅一度擴(kuò)大到4.2%，在電子科技板塊中表現(xiàn)突出，該公司此前受中東沖突影響出現(xiàn)波動，此次談判進(jìn)展信號或緩解了能源與物流中斷擔(dān)憂。

NH Investment & Securities等韓國本土券商指出，今日KOSPI能夠快速回升至5400點(diǎn)上方，體現(xiàn)了市場對“短期地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降”的積極反應(yīng)。但機(jī)構(gòu)普遍提醒，此輪上漲更多屬于“事件驅(qū)動型情緒修復(fù)”，而非趨勢性反轉(zhuǎn)。談判細(xì)節(jié)仍存不確定性，若伊朗回應(yīng)偏強(qiáng)硬或協(xié)議延遲落地，油價(jià)反彈可能再度壓制指數(shù)。

回顧美伊沖突，2026年2月底以來，霍爾木茲海峽航運(yùn)安全一度受威脅，全球能源供應(yīng)鏈承壓，油價(jià)短期飆升，股市多次出現(xiàn)劇烈震蕩。3月至4月初，市場對進(jìn)一步升級的擔(dān)憂導(dǎo)致日韓股市多次回調(diào)，日本作為能源進(jìn)口大國，韓國作為半導(dǎo)體出口依賴型經(jīng)濟(jì)體，均受波及明顯。

A股存儲龍頭能否共振？

從近期市場數(shù)據(jù)看，韓國存儲巨頭三星電子、SK海力士股價(jià)上漲，對A股存儲板塊龍頭，如兆易創(chuàng)新（603986.SH）、江波龍（301308.SZ）、佰維存儲（688525.SH）等為代表個股通常形成情緒傳導(dǎo)與基本面共振。

4月初以來，A股存儲板塊從3月高點(diǎn)進(jìn)入高位震蕩調(diào)整期，指數(shù)小幅回落，個股分化加劇，國證存儲芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)（980138）4月3日收于1871.83點(diǎn)，單日下跌0.66%。

個股方面，兆易創(chuàng)新4月1日一度大漲7.10%，但4月2日下跌3.14%，4月3日小幅回升0.85%至249.10元。佰維存儲3月底至4月初受前期業(yè)績超預(yù)期余熱支撐，但4月初出現(xiàn)回調(diào)，整體從高位回落。江波龍等存儲模組股走勢也較為類似，股價(jià)在3月走出強(qiáng)勢表現(xiàn)后進(jìn)入震蕩期。

存儲股這波回調(diào)行情還有一個“插曲”。3月24日，谷歌研究院論文提出一種新型AI內(nèi)存壓縮算法，可將大語言模型（LLM）推理中的鍵值緩存（KV cache）占用壓縮至原1/6，市場迅速將此解讀為“AI內(nèi)存需求大幅降低”，引發(fā)全球存儲芯片板塊恐慌性拋售。但此后機(jī)構(gòu)澄清，論文提及的Turbo Quant技術(shù)主要影響推理階段KV緩存，對訓(xùn)練用HBM、NAND閃存核心需求影響有限，長期反而利好整體存儲需求。

此后，多家券商研報(bào)指出，目前存儲產(chǎn)業(yè)處于超級景氣周期前中段，產(chǎn)品供不應(yīng)求至少將持續(xù)到2027年，三星、SK海力士及鎧俠登韓日企業(yè)績指引超預(yù)期，加上NAND合約價(jià)上調(diào)，直接驗(yàn)證高景氣，A股存儲模組龍頭將直接受益全球周期傳導(dǎo)，促成短期業(yè)績爆發(fā)。

從短期看，美伊若達(dá)成協(xié)議或出現(xiàn)積極進(jìn)展，將使市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，反之，存儲板塊作為高Beta品種或再度承壓。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文）

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杜遠(yuǎn)

從業(yè)10余年，2012年加入《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》，不敢妄言新聞理想，但求專注、專業(yè)。