突發！這家A股知名酒企董事長失聯！

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　　（來源：上市公司那些事兒）

　　編 輯丨佚名

　　2026年4月2日晚間，一則突發公告打破了A股市場的平靜——西藏發展股份有限公司（股票代碼：000752，簡稱“ST西發”）正式披露，公司近期通過電話、微信等多種通訊方式，均無法與董事長、實際控制人羅希取得聯系，其暫時無法履行董事長相關職責，根據相關法律法規及公司章程規定，由副董事長廖川代為履行董事長相關職責。4月3日，ST西發一字跌停，報9.19元/股，值得注意的是，該股已經連續三天跌停。

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　　扎根藏區的老牌上市企業，主業聚焦啤酒產業

　　作為西藏本土為數不多的A股上市公司，ST西發承載著區域產業發展的重要使命，其核心業務與藏區特色經濟深度綁定。然而，多年來，這家企業深陷資金占用、違規擔保、信披違法等治理亂象，即便近年來逐步推進重整、聚焦主業，業績出現回暖跡象，卻仍未能擺脫經營困境與治理隱患。此次董事長失聯事件，不僅直接影響公司重大資產重組與預重整進程，更讓市場對這家企業的可持續發展能力產生深刻質疑。

　　ST西發目前已明確聚焦核心主業，核心資產為西藏拉薩啤酒有限公司，主打“拉薩啤酒”品牌，該品牌不僅是“拉薩老字號”，更是西藏本土極具辨識度和市場影響力的啤酒品牌。拉薩啤酒依托藏區獨特的高原水質、青稞原料等地域優勢，長期占據西藏本地啤酒市場的重要份額，成為ST西發營收和利潤的核心來源，其經營狀況直接決定了ST西發的整體業績表現。

　　然而，受制于歷史遺留問題、內控失效等多重因素，ST西發自2019年4月10日起便因原控股股東資金占用等問題被實行其他風險警示，戴上“ST”的帽子，至今已逾七年。

　　2023年，ST西發仍處于經營困境的深度調整期，實現營業總收入3.37億元，同比增長21.66%，實現營業利潤3167.66萬元，凈利潤1707.77萬元，但歸母凈利潤仍為-2577.33萬元，基本每股收益為-0.0977元，扣非歸母凈利潤同樣為負值，表明公司主業的盈利能力仍未得到有效改善，盈利主要依賴非經常性損益。

　　2024年是ST西發業績實現根本性轉折的一年，隨著預重整工作的逐步推進，資金占用問題得到部分解決，債務壓力有所緩解，成功實現扭虧為盈。當年公司實現營業總收入4.21億元，同比增長25.11%，營收增長態勢穩健，主要得益于啤酒主業的持續發力，其中高端啤酒產品營收同比增長近300%；實現營業利潤9075.04萬元，凈利潤7709.27萬元，歸母凈利潤2619.63萬元，基本每股收益0.0993元，成功實現歸母凈利潤由虧轉盈，徹底擺脫了連續虧損的困境。

　　2025年，ST西發的經營狀況持續向好，預重整取得實質性進展，資金占用問題徹底解決，同時重大資產重組穩步推進，業績實現高速增長。根據公司2025年業績預告及三季報數據顯示，2025年公司預計實現歸母凈利潤1.1億元—1.6億元，同比增長319.91%—510.77%，業績增長勢頭迅猛；2025年前三季度，公司實現營業總收入3.25億元，歸母凈利潤1.45億元，同比增長超500%，基本每股收益0.5494元，盈利能力快速修復。

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　　失聯董事長羅希，深陷合規風波

　　此次突發失聯的ST西發董事長羅希，不僅是公司的掌舵人，更是公司的實際控制人，其個人背景與職業經歷，對ST西發近年來的發展走向有著決定性的影響。作為一名低調的企業管理者，羅希的職業生涯橫跨電子、投資、酒店、信息技術等多個領域，商業版圖廣泛，而其在ST西發的任職期間，既推動了公司的預重整與主業聚焦，也因信披違規等問題深陷合規風波。

　　羅希出生于1973年10月，現年53歲，擁有碩士研究生學歷，具備豐富的企業管理與投資經驗。1998年6月至2008年3月,任四川省賽特電子有限公司總經理;2008年3月至2016年8月任四川省盛邦投資有限公司總經理;2013年1月任北京萬博智業信息技術有限公司董事、總經理;2014年3月至今任四川花間堂酒店投資管理有限公司董事長;2016年4月至今任西藏信息產業股份有限公司董事長;2017年8月至今任西藏投資控股集團股份有限公司監事;2019年1月至今任西藏盛邦控股有限公司執行董事;2020年1月至今任西藏發展股份有限公司董事長;2020年5月至今任西藏拉薩啤酒有限公司董事長。

　　根據東方財富網披露的高管信息，羅希2024年從ST西發領取的薪酬為91.93萬元。截至失聯前，羅希通過旗下西藏盛邦控股有限公司，持有ST西發3361.32萬股，占上市公司總股本的12.74%，為上市公司實際控制人；除擔任公司董事長、董事會戰略委員會主任委員外，羅希未在公司擔任其他職務，同時他還擔任超過20家企業的法定代表人，并在超過20家企業中擔任高管職務，商業版圖十分廣泛。

　　2023年11月，羅希因涉嫌信息披露違法違規，同ST西發一道收到了中國證監會的《立案告知書》；2024年12月，證監會對ST西發信披違規案正式下發《行政處罰決定書》，羅希被處以800萬元罰款，成為此次違規事件中被處罰金額較高的責任人之一。此次違規事件，也讓羅希的管理能力與合規意識受到市場的質疑。

　　4月2日晚間ST西發披露董事長失聯公告后，市場反應強烈。4月3日，ST西發股價應聲跌停，報收9.67元，成交額1644.09萬元，總市值蒸發至25.51億元；從資金面看，主力資金連續多日凈流出，近3日主力凈流入為-3422.94萬元，籌碼減倉趨勢明顯，可見市場對此次失聯事件的擔憂情緒。

　　對于羅希失聯的原因，目前ST西發尚未給出明確答案，公告僅表示“尚不確定無法取得聯系的具體原因”。結合羅希此前深陷信披違規處罰、以及公司正處于預重整和重大資產重組關鍵期的背景，市場對其失聯原因產生了多種猜測：有猜測認為，羅希的失聯可能與此前的信披違規處罰相關，不排除存在進一步的監管調查；也有猜測認為，其失聯可能與公司的債務糾紛、重整進程中的利益協調相關；還有猜測認為，可能存在個人健康或其他突發情況。

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　　治理亂象頻發，合規風險凸顯

　　回顧ST西發的發展歷程，違規經營、治理亂象頻發是其陷入經營困境、被實施風險警示的核心原因之一。多年來，公司因資金占用、違規擔保、信息披露違法違規等問題，多次被監管部門處罰，相關責任人也受到了相應的懲戒，凸顯出公司內控失效、治理結構不完善的深層次問題。

　　根據中國證監會的調查及公司披露的信息，ST西發的違規事實主要集中在資金占用、違規擔保和信息披露違法違規三個方面，其中資金占用和違規擔保問題最為突出，給公司造成了巨大的經濟損失，也導致公司資金鏈斷裂、經營陷入困境。

　　資金占用方面，ST西發的原控股股東及關聯方長期非經營性占用公司巨額資金，累計金額高達數億元。具體來看，原控股股東西藏天易隆興投資有限公司占用上市公司資金約736萬元；而時任控股股東西藏盛邦控股有限公司及關聯方對上市公司及拉薩啤酒的資金占用更是高達3.31億元，這部分資金被長期占用，無法及時收回，直接影響了公司的資金流動性和正常的生產經營。

　　違規擔保方面，拉薩啤酒曾為外部公司提供1億元的違規擔保，占ST西發2018年經審計凈資產的26.73%。此次違規擔保未按規定履行審批程序，也未及時進行信息披露，存在極大的風險隱患，一旦被擔保方出現違約，公司將面臨巨額的賠償責任，進一步加劇了公司的債務壓力。

　　信息披露違法違規方面，2016年至2019年，子公司拉薩啤酒與關聯方發生的關聯交易金額分別為13.75億元、20.5億元、11.64億元和15.82億元，分別占公司當期經審計凈資產的175.26%、259.95%、311.00%和4454.71%。如此體量的關聯交易，公司竟未按規定及時披露，也未在相應的定期報告中予以披露，違反了信息披露的相關規定，損害了投資者的知情權。

　　針對上述違規行為，監管部門依法對ST西發及相關責任人進行了嚴厲處罰。2024年12月，中國證監會正式下發《行政處罰決定書》，對ST西發處以800萬元罰款；同時，對9名相關責任人合計被罰2810萬元，另有5名責任人被采取市場禁入措施，其中時任董事長王承波因情節特別嚴重，被采取終身市場禁入措施。除了證監會的處罰外，ST西發還因違規行為多次收到深圳證券交易所的監管函、問詢函，要求公司對相關違規問題進行整改。盡管公司近年來逐步推進內控整改，2024年內控審計出具無保留意見，合規風險逐步解除，但歷史違規行為造成的影響仍未完全消除，公司的合規管理體系仍需進一步完善。

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　　核心資產整合，突圍之路布滿荊棘

　　在化解歷史遺留問題、推進預重整的同時，ST西發也在積極推進重大資產重組，試圖通過整合核心資產、聚焦主業，實現企業的突圍發展。此次重大資產重組的核心的是，公司擬以現金方式收購嘉士伯國際有限公司所持有的拉薩啤酒50%的股權，若交易順利完成，ST西發將持有拉薩啤酒100%的股權，實現對核心資產的全資控股，這對公司的長遠發展具有重要意義。然而，此次資產重組進程并非一帆風順，不僅面臨著股權糾紛的阻礙，還因董事長失聯事件增添了新的不確定性。

　　拉薩啤酒作為ST西發的核心子公司，是公司營收和利潤的主要來源，2024年拉薩啤酒實現營業收入3.9億元，實現凈利潤1.02億元，成為ST西發扭虧為盈的關鍵支撐。而ST西發與嘉士伯圍繞拉薩啤酒的股權糾葛，始于2004年——當年，ST西發與嘉士伯合資成立了西藏拉薩啤酒有限公司，雙方各持股50%，其中ST西發占據拉薩啤酒董事會多數席位，實際掌握經營決策權，嘉士伯則更偏向于財務投資人的角色。

　　近年來，隨著ST西發逐步聚焦啤酒主業，實現對拉薩啤酒的全資控股，成為公司提升核心競爭力、改善經營質量的關鍵舉措。一方面，全資控股拉薩啤酒能夠提高公司資產的完整性，增強公司的持續經營能力，避免因股權分割導致的決策效率低下、利益沖突等問題；另一方面，能夠進一步整合資源，優化產品結構，加大高端啤酒的研發與推廣力度，提升品牌影響力和市場競爭力，同時也能提升公司的利潤分配空間，為股東創造更多價值。

　　ST西發推進收購嘉士伯所持拉薩啤酒50%股權的進程，可謂一波三折，多次遭遇股權糾紛的阻礙，直至近期才逐步掃清障礙。2016年，嘉士伯曾有意退出拉薩啤酒，擬將其持有的50%股權以4.2億元價格轉讓給深圳市金脈青楓投資管理有限公司，但ST西發彼時放棄了該部分股權的優先購買權。不料深圳金脈在協議簽訂后，始終未能履行股權轉讓款支付義務，相關方就此訴諸法院，最終法院裁決確認，案涉《股權購買協議》已于2021年7月2日解除，深圳金脈自始至終未取得拉薩啤酒的股東資格。

　　2023年，嘉士伯再次試圖轉讓所持拉薩啤酒50%股權，擬轉讓給西藏道合實業有限公司，但遭到ST西發的反對，ST西發明確表示該轉讓行為違規無效，雙方就此對簿公堂。期間，嘉士伯方面發函控訴，稱其無法向拉薩啤酒委派董事、監事，長期無法參加拉薩啤酒董事會會議，拉薩啤酒擅自做出利潤分配決議、違規對外提供貸款、不向嘉士伯提供財務資料和生產經營信息等。直至2024年2月1日，西藏高院作出終審判決，駁回上訴、維持原裁定，此前拉薩中院已裁定查封凍結嘉士伯所持拉薩啤酒50%股權，凍結期限自2024年1月26日至2025年1月26日，這也鎖定了該部分股權的變動可能。

　　2025年7月，ST西發正式發布《關于交易處于籌劃階段的提示性公告》，明確擬以支付現金的方式收購嘉士伯所持拉薩啤酒50%股權；2026年1月29日，ST西發公告稱，擬以現金2.92億元收購該部分股權。為掃清交易障礙，ST西發與嘉士伯持有拉薩啤酒50%股權優先購買權案的相關方道合實業進行協商，約定在本次交易股東會審議通過且法院出具《民事調解書》后，向道合實業支付3500萬元和解金，道合實業將不再提起訴訟，至此，此次收購的主要障礙得以清除。

　　2026年3月25日，ST西發公告了重大資產重組的最新進展，稱本次交易相關議案尚需提交股東會審議通過后才可實施。然而，就在此次資產重組即將進入關鍵審議階段，董事長羅希突然失聯，給此次交易的推進增添了新的不確定性。

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